Zcash s’effondre face à la concurrence Ethereum

Imaginez un instant : une cryptomonnaie qui, pendant des années, incarnait l’ultime rempart de la confidentialité dans l’univers blockchain. Une monnaie que même les plus paranoïaques considéraient comme intouchable. Et puis, du jour au lendemain, son prix s’effondre de plus de 66 % en quelques mois seulement. C’est exactement ce qui arrive actuellement à Zcash.

Nous sommes en février 2026 et le paysage de la confidentialité sur blockchain est en train de vivre une révolution silencieuse mais extrêmement puissante. Ethereum, le géant que beaucoup pensaient condamné à rester transparent pour toujours, s’apprête à bouleverser les règles du jeu. Pendant ce temps, Zcash, le pionnier historique, semble perdre pied à une vitesse impressionnante.

La chute vertigineuse du Zcash en 2026

Depuis son pic historique de novembre 2025, le token ZEC a perdu environ 66 % de sa valeur. Un effondrement qui fait passer de près de 12 milliards de dollars de capitalisation à environ 4,3 milliards aujourd’hui. Une chute aussi brutale ne s’explique pas uniquement par la correction générale du marché crypto.

Certes, Bitcoin et la plupart des altcoins ont également subi des pressions baissières importantes ces derniers mois. Mais dans le cas de Zcash, un facteur bien plus structurel semble à l’œuvre : la peur grandissante que son modèle économique et technologique ne soit en train de devenir obsolète.

Ethereum devient-il le nouveau roi de la confidentialité ?

Pendant très longtemps, la confidentialité sur Ethereum était considérée comme impossible sans compromettre la nature publique et auditable de la blockchain. Les développeurs et les chercheurs répétaient à l’envi qu’il était extrêmement difficile de concilier transparence totale et vie privée réelle sans introduire des failles critiques.

Pourtant, en 2026, les choses ont radicalement changé. L’arrivée imminente des stealth addresses via la proposition ERC-5565 marque un tournant historique. Ces adresses furtives permettent de masquer complètement l’identité de l’expéditeur et du destinataire d’une transaction, tout en conservant la vérifiabilité cryptographique globale.

Cette approche « opt-in privacy » couplée à l’intégration progressive de preuves à connaissance nulle directement dans le layer-1 pourrait bien rendre obsolètes les blockchains de confidentialité « full privacy » comme Zcash, Monero ou Pirate Chain.

Cardano et le projet Midnight : la menace sous-estimée

Mais Ethereum n’est pas le seul concurrent sérieux. Cardano prépare activement le lancement de Midnight, une sidechain dédiée à la confidentialité basée sur des preuves à connaissance nulle de nouvelle génération. Prévu pour mars 2026, ce lancement pourrait attirer une partie significative des utilisateurs à la recherche de transactions réellement privées.

Midnight promet non seulement une confidentialité transactionnelle, mais aussi la possibilité d’exécuter des smart contracts privés, une fonctionnalité que Zcash ne propose toujours pas de manière satisfaisante en 2026.

« La confidentialité ne doit plus être un choix entre sécurité et fonctionnalités. Elle doit devenir une option native, flexible et programmable. »

Charles Hoskinson – fondateur de Cardano (février 2026)

Cette citation illustre parfaitement le changement de paradigme en cours : la confidentialité n’est plus une fin en soi, mais une fonctionnalité parmi d’autres, intégrée de manière intelligente dans des écosystèmes beaucoup plus vastes.

Analyse technique : que nous dit le chart de Zcash ?

Sur le graphique hebdomadaire, la situation technique de Zcash est particulièrement préoccupante. Après une longue phase d’accumulation entre 15 $ et 85 $, le token avait connu une phase de markup spectaculaire jusqu’à 745 $. Nous sommes aujourd’hui clairement dans la phase de distribution / markdown selon la théorie de Wyckoff.

Plus alarmant encore : la cassure franche sous le niveau majeur des 385 $ (ancien ATH de mai 2021) et sous les moyennes mobiles exponentielles 50 et 100 semaines. Un bearish pennant s’est formé, figure de continuation baissière classique.

La structure technique actuelle suggère fortement que la baisse n’est pas terminée. Une nouvelle jambe baissière vers les 200 $ semble même le scénario le plus probable à court et moyen terme.

Les indicateurs on-chain confirment la perte de momentum

Les données on-chain sont tout aussi inquiétantes que l’analyse technique. L’open interest sur les contrats futures de Zcash a chuté de manière spectaculaire, passant de plus de 1,38 milliard de dollars à seulement 377 millions aujourd’hui selon CoinGlass.

Cette contraction drastique de l’intérêt sur les dérivés traduit une perte d’intérêt spéculatif massive. Les traders ne parient plus sur un rebond significatif à court terme.

Parallèlement, le volume sur les exchanges reste relativement élevé, mais provient majoritairement de ventes paniquées plutôt que d’achats opportunistes. Le ratio acheteurs/vendeurs sur les carnets d’ordres penche fortement du côté des vendeurs depuis plusieurs semaines.

Pourquoi le modèle « full privacy » est-il en danger ?

Le modèle historique de Zcash repose sur deux types d’adresses : les adresses transparentes (t-add) et les adresses protégées (z-add). Seules les transactions entre z-add offrent une confidentialité réelle grâce aux zk-SNARKs.

Malheureusement, même en 2026, la très grande majorité des transactions Zcash restent transparentes. L’adoption des transactions privées reste faible, autour de 10-15 % selon les différentes estimations.

« L’opt-in privacy est un échec structurel. Les utilisateurs choisissent presque systématiquement la commodité et la transparence plutôt que la confidentialité maximale. »

Article Opinion – crypto.news, février 2026

Cet échec de l’adoption massive de la confidentialité optionnelle pose une question fondamentale : les utilisateurs veulent-ils réellement une confidentialité totale par défaut ? Ou préfèrent-ils une confidentialité sélective, activable quand ils en ont besoin, sans sacrifier la composabilité et l’interopérabilité ?

Les géants comme Ethereum et Cardano semblent avoir choisi la seconde option, et cette stratégie pourrait bien s’avérer gagnante à long terme.

Zcash peut-il encore se relever ? Scénarios possibles

Malgré la situation actuelle très compliquée, plusieurs scénarios de rebond restent théoriquement possibles pour Zcash :

• Scénario 1 – Pivot réussi vers la confidentialité programmable : Zcash réussit à implémenter des smart contracts privés performants et attire les développeurs DeFi sensibles à la confidentialité.
• Scénario 2 – Adoption institutionnelle massive : Des institutions financières ou des gouvernements choisissent Zcash comme monnaie de confidentialité de référence pour des usages spécifiques.
• Scénario 3 – Rebond technique classique : Un rebond technique se produit sur le support majeur des 200 $, suivi d’une nouvelle phase d’accumulation longue.
• Scénario 4 – Effondrement terminal : La concurrence d’Ethereum et Cardano devient écrasante, l’adoption continue de stagner et Zcash perd progressivement toute pertinence.

Aujourd’hui, le scénario 4 semble malheureusement le plus probable à moyen terme, même si rien n’est jamais écrit définitivement dans l’univers crypto.

Leçons à retenir pour les investisseurs en privacy coins

Cette crise de Zcash nous enseigne plusieurs leçons importantes pour l’avenir des privacy coins :

• La confidentialité par défaut n’est pas forcément ce que veulent la majorité des utilisateurs
• La programmabilité et la composabilité deviennent plus importantes que la confidentialité absolue
• Les blockchains généralistes qui ajoutent la confidentialité comme fonctionnalité native ont un avantage compétitif énorme
• L’adoption réelle prime toujours sur la supériorité technique théorique
• Le marché récompense les réseaux qui offrent le meilleur compromis entre vie privée, performance et interopérabilité

Ces leçons pourraient bien redéfinir complètement le paysage des cryptomonnaies axées sur la confidentialité dans les années à venir.

Conclusion : la fin d’une époque ?

Zcash a été le pionnier incontesté de la confidentialité sur blockchain pendant près d’une décennie. Il a démontré qu’il était possible de réaliser des transactions réellement privées à grande échelle grâce aux zk-SNARKs. Cette prouesse technique restera dans l’histoire de la cryptographie.

Mais le monde évolue extrêmement vite. Aujourd’hui, la question n’est plus « est-il possible de faire des transactions privées ? » mais plutôt « comment intégrer la confidentialité de manière intelligente, flexible et programmable dans des écosystèmes massivement utilisés ? »

Alors que Ethereum s’apprête à déployer ses stealth addresses et que Cardano finalise Midnight, Zcash doit trouver très rapidement une nouvelle proposition de valeur unique et convaincante. Sinon, le pionnier historique risque de rejoindre la longue liste des projets qui étaient en avance sur leur temps… mais pas assez sur leur marché.

L’avenir nous dira si 2026 marquera la renaissance ou l’enterrement définitif de Zcash. Une chose est sûre : la confidentialité sur blockchain n’a jamais été aussi centrale… ni aussi concurrentielle.

Et vous, que pensez-vous de l’avenir de Zcash face à cette concurrence inattendue venue des géants ?