Bitcoin Chute Signale Demande Selon Scaramucci

Et si la baisse récente du Bitcoin n’était pas uniquement synonyme de pessimisme ? Alors que le cours évolue autour de 64 000 dollars après avoir perdu près de la moitié de sa valeur depuis son sommet d’octobre 2025, Anthony Scaramucci, fondateur de SkyBridge Capital, avance une lecture surprenante. Selon lui, ce recul, bien que réel, reste nettement moins violent que les effondrements observés lors des cycles précédents. Cette différence pourrait traduire une présence plus solide d’acheteurs nets, prêts à soutenir le marché sur le long terme. Une affirmation qui mérite d’être examinée de près, car elle s’inscrit dans un contexte où l’intelligence artificielle attire une part croissante des flux d’investissement et où le prochain halving se profile déjà à l’horizon.

Pourquoi Scaramucci Voit Un Signal Positif Dans La Baisse Actuelle

Lors d’une intervention au Wyoming Blockchain Symposium le 18 août 2026, face à Andrew Ross Sorkin de CNBC, Anthony Scaramucci n’a pas hésité à qualifier la phase actuelle de « clear Bitcoin bear market ». Pourtant, loin de sombrer dans le défaitisme, il a souligné un élément clé : l’ampleur du repli. Alors que les bear markets passés avaient vu le Bitcoin perdre entre 75 % et 80 % de sa valeur depuis les sommets, le mouvement en cours s’est limité à environ 55 % au plus bas, avant de se stabiliser autour de 49 % de drawdown une fois le prix revenu près de 64 000 dollars.

Cette différence n’est pas anodine. Dans l’esprit de Scaramucci, un recul moins profond peut indiquer que des acheteurs structurels sont restés présents. Ils absorbent les ventes sans laisser le marché s’effondrer aussi brutalement qu’auparavant. Il a parlé d’un possible signe de « lot of net buyers » préparant déjà la prochaine phase haussière. Bien entendu, il s’agit d’une interprétation personnelle et non d’une preuve définitive. Un drawdown plus faible ne garantit ni que le plancher est atteint ni que les acheteurs empêcheront de nouvelles baisses.

Le fait que la baisse soit restée inférieure aux 75 ou 80 % historiques suggère qu’il existe encore beaucoup d’acheteurs nets prêts à soutenir le marché.

Anthony Scaramucci, fondateur de SkyBridge Capital

Le Bitcoin avait touché un record proche de 126 000 dollars en octobre 2025. Quelques mois plus tard, lors de la vague de liquidations de juin 2026, le prix est passé sous les 60 000 dollars, soit une chute d’environ 53 à 55 % selon les plateformes et les points de référence intraday. Depuis, une reprise progressive a ramené le cours près de 64 000 dollars, réduisant le drawdown à environ 49 %. Cette résilience relative constitue le cœur de l’argument de Scaramucci.

Un drawdown plus modéré que les cycles précédents

Pour comprendre pourquoi cette observation retient l’attention, il faut replacer le mouvement dans l’histoire des cycles du Bitcoin. Les phases baissières antérieures avaient systématiquement été beaucoup plus destructrices. Après le sommet de 2017, le prix avait chuté de plus de 80 %. Le cycle 2021-2022 avait également vu une perte proche de 75 %. Ces corrections profondes avaient souvent coïncidé avec des phases de capitulation généralisée, des faillites d’acteurs majeurs et une disparition temporaire de l’intérêt institutionnel.

Aujourd’hui, même si la baisse reste significative, elle n’a pas atteint ces niveaux extrêmes. Plusieurs facteurs techniques et structurels peuvent expliquer cette différence. La présence d’ETF spot Bitcoin aux États-Unis a modifié la composition des détenteurs. Une partie du flottant est désormais détenue par des investisseurs institutionnels qui ont une horizon de placement plus long. Par ailleurs, la liquidité globale du marché s’est améliorée, ce qui limite parfois l’ampleur des mouvements de panique.

Il convient toutefois de rester prudent. Un drawdown plus faible peut aussi s’expliquer par une simple absence de levier excessif au moment du pic, ou par des conditions macroéconomiques différentes. Scaramucci lui-même présente son analyse comme une opinion, pas comme une certitude. Le marché reste exposé à des mouvements brusques tant que la volatilité comprimée et le levier latent n’ont pas complètement disparu.

Le rôle de l’intelligence artificielle dans la rotation des capitaux

Un autre point central de l’intervention de Scaramucci concerne la concurrence exercée par l’intelligence artificielle. Selon lui, une partie significative des flux qui auraient pu alimenter les cryptomonnaies a été détournée vers les actions et les produits d’investissement liés à l’IA. Cette rotation de capital explique en partie la relative faiblesse du Bitcoin depuis le sommet d’octobre 2025.

Les chiffres avancés par BlackRock confirment cette tendance. L’asset manager a indiqué que les fonds axés sur l’intelligence artificielle ont collecté plus de 46 milliards de dollars après le pic du Bitcoin, tandis que les produits cotés Bitcoin ont enregistré environ 5 milliards de dollars de sorties nettes. Cette divergence de flux illustre clairement la préférence temporaire des investisseurs pour le thème de l’IA.

Scaramucci a également évoqué le cas des mineurs de Bitcoin. Plusieurs sociétés cotées ont commencé à réorienter une partie de leur infrastructure vers le calcul haute performance et les centres de données destinés à l’intelligence artificielle. Face à une économie minière moins favorable, ces acteurs cherchent des revenus alternatifs. Ce mouvement contribue à réduire l’attractivité relative du minage Bitcoin pur et simple, tout en renforçant l’idée que l’IA absorbe des ressources qui auraient pu rester dans l’écosystème crypto.

L’intelligence artificielle a capté une part importante des capitaux qui, autrement, auraient pu soutenir davantage les cryptomonnaies.

Analyse reprise par plusieurs acteurs institutionnels

Cette concurrence n’est pas nécessairement permanente. Les cycles technologiques se succèdent et les préférences des investisseurs évoluent. Cependant, tant que l’engouement pour l’IA reste dominant, le Bitcoin devra prouver sa capacité à attirer de nouveaux flux nets. BlackRock, de son côté, continue de défendre une vision long terme positive, estimant que le repli de 50 % reflète davantage un désendettement et des flux plus faibles qu’un changement fondamental de thèse d’investissement.

Le cycle de quatre ans et l’attente du prochain halving

Scaramucci inscrit sa vision dans le cadre classique du cycle de quatre ans du Bitcoin. Le dernier halving a eu lieu en avril 2024, réduisant la récompense de bloc de 6,25 à 3,125 BTC. Le prochain est attendu en 2028, soit dans environ 18 à 19 mois au moment de ses déclarations. Cette réduction programmée de l’offre nouvelle constitue, selon lui, un élément de soutien potentiel pour les prix.

Il a indiqué s’attendre à ce que le Bitcoin « remonte au-dessus de 100 000 dollars » après ce prochain événement. Toutefois, il a pris soin de ne donner aucun calendrier précis. Entre-temps, le marché pourrait continuer à évoluer de manière latérale pendant une période prolongée. L’histoire des cycles précédents montre en effet que les phases de consolidation après un sommet peuvent durer longtemps avant que la demande ne prenne le dessus de manière décisive.

Il est important de rappeler que le halving agit uniquement sur l’offre. Les prix dépendent aussi de la demande, du niveau de levier, des taux d’intérêt, des flux vers les ETF et de l’environnement macroéconomique global. Une réduction de l’émission nouvelle ne suffit jamais à elle seule à provoquer une hausse durable si les acheteurs restent absents.

Les signaux de capitulation vus par VanEck

Parallèlement aux déclarations de Scaramucci, les travaux de VanEck apportent un éclairage complémentaire et plus prudent. Au 12 août 2026, huit des douze signaux de capitulation suivis par la société étaient actifs. Au cours des trois mois précédents, l’ensemble des indicateurs avait même basculé en territoire de capitulation à un moment ou à un autre.

VanEck estime qu’une transition de cycle pourrait se produire entre septembre et novembre. Cependant, les tests historiques réalisés par l’équipe montrent que des clusters de signaux de capitulation similaires n’ont pas permis de surperformer la trajectoire moyenne du Bitcoin sur des horizons de trois ou six mois. L’outperformance n’apparaissait que sur une période d’un an, et encore sur un échantillon réduit et fortement chevauchant.

Ces données rappellent qu’identifier une phase d’accumulation potentielle ne garantit pas une reprise immédiate. Les marchés peuvent rester sous pression longtemps après que les indicateurs de capitulation se soient allumés. Les acheteurs doivent encore démontrer leur capacité à défendre durablement des zones de support, notamment la région des 64 000 à 65 000 dollars.

Ce que révèlent les flux ETF et le comportement des mineurs

Les flux vers les ETF Bitcoin spot américains constituent un baromètre important de l’intérêt institutionnel. Après le sommet d’octobre 2025, ces produits ont enregistré des sorties nettes significatives. Cette dynamique s’est produite en parallèle de collectes massives dans les fonds exposés à l’intelligence artificielle, confirmant la rotation de capital décrite par Scaramucci et BlackRock.

Du côté des mineurs, la situation est plus nuancée. Certains ont choisi de diversifier leurs activités vers le calcul haute performance. Cette stratégie permet de valoriser des infrastructures énergétiques déjà en place, mais elle réduit aussi l’exposition pure au Bitcoin. Si cette tendance se poursuit, elle pourrait modifier progressivement la structure de l’industrie minière et influencer l’offre de hashrate à moyen terme.

En parallèle, des données récentes montrent que certains utilisateurs de grandes plateformes ont continué d’accumuler du Bitcoin malgré la baisse. Ces mouvements d’accumulation, même s’ils restent ponctuels, illustrent la coexistence de comportements très différents selon les profils d’investisseurs.

Les risques qui persistent malgré la résilience relative

Même si le drawdown actuel est moins sévère que ceux du passé, plusieurs risques demeurent. La volatilité comprimée peut masquer une fragilité sous-jacente. Un regain soudain de levier ou un choc macroéconomique pourrait provoquer de nouveaux mouvements de liquidation. Le support autour de 62 750 dollars a tenu récemment, permettant au prix de revenir près de 64 000 dollars, mais rien n’assure que cette zone restera intacte en cas de nouvelle vague de ventes.

Les données économiques américaines à venir, les décisions de politique monétaire et l’évolution des flux vers les ETF continueront d’influencer la direction à court terme. Scaramucci lui-même n’a pas exclu une poursuite de la phase de consolidation. Son optimisme repose sur la comparaison historique et sur l’approche du prochain halving, non sur une conviction que le marché a déjà tourné.

Un drawdown plus faible ne signifie pas que le bear market est terminé. Il indique seulement une résilience relative par rapport aux cycles précédents.

Synthèse des analyses institutionnelles

Comment interpréter la position de Scaramucci dans le contexte actuel

Anthony Scaramucci n’est pas un simple commentateur. En tant que fondateur de SkyBridge Capital, il gère des actifs et a une exposition réelle aux cryptomonnaies. Ses déclarations s’inscrivent donc dans une logique d’investisseur long terme. Il a souvent défendu le Bitcoin comme une réserve de valeur numérique, comparable à un compte bancaire dans le cloud, complètement décentralisé.

Sa lecture du marché actuel s’appuie sur deux piliers principaux. D’une part, la profondeur limitée du drawdown par rapport à l’histoire. D’autre part, la conviction que le cycle de quatre ans continue de structurer les mouvements de prix à long terme. Entre ces deux éléments, il place la concurrence de l’intelligence artificielle comme un facteur de frein temporaire, non comme un changement structurel définitif.

Cette approche a le mérite de la clarté. Elle évite le catastrophisme tout en refusant le triomphalisme prématuré. Le Bitcoin reste près de 50 % sous son record. Les acheteurs doivent encore prouver qu’ils sont capables de transformer cette résilience relative en une reprise durable.

Les leçons des cycles passés pour la phase actuelle

L’histoire du Bitcoin montre que les phases baissières les plus douloureuses ont souvent été suivies de hausses spectaculaires. Cependant, le timing de ces reprises a rarement été prévisible avec précision. Après le crash de 2018, il a fallu plusieurs mois avant que le marché ne retrouve un momentum haussier clair. Après 2022, la reprise s’est également construite progressivement, aidée par l’arrivée des ETF et un environnement de liquidité plus favorable.

Aujourd’hui, le contexte diffère sur plusieurs points. La présence d’ETF a institutionnalisé une partie de la demande. L’intelligence artificielle offre un concurrent sérieux pour les flux de capital. Les taux d’intérêt et les perspectives de croissance mondiale jouent un rôle plus important qu’auparavant. Ces différences rendent les analogies historiques utiles mais jamais parfaites.

Scaramucci insiste sur le fait que le prochain halving pourrait resserrer l’offre à un moment où la demande institutionnelle pourrait se réveiller. C’est une hypothèse cohérente avec les cycles passés, mais elle reste conditionnée à de nombreux facteurs externes.

Que surveiller dans les semaines et mois à venir

Plusieurs indicateurs méritent une attention particulière. Les flux quotidiens et hebdomadaires vers les ETF Bitcoin spot donneront une idée de l’appétit institutionnel. Le comportement des prix autour de la zone 64 000-65 000 dollars indiquera si les acheteurs parviennent à établir un support solide. L’évolution du levier sur les marchés dérivés permettra de mesurer le risque de nouvelles liquidations forcées.

Du côté macroéconomique, les données d’inflation, d’emploi et les décisions des banques centrales continueront d’influencer le sentiment global envers les actifs risqués. Enfin, toute annonce relative aux mineurs qui accéléreraient leur diversification vers l’IA pourrait renforcer ou atténuer le narrative de rotation de capital.

Une résilience relative qui n’efface pas les incertitudes

En définitive, le message de Scaramucci repose sur une observation factuelle : le drawdown actuel est moins sévère que ceux des cycles précédents. Cette différence peut s’interpréter comme le signe d’une base d’acheteurs plus solide. Elle peut aussi s’expliquer par d’autres facteurs techniques et structurels. Dans tous les cas, elle ne constitue pas une preuve que le bear market est terminé.

Le Bitcoin évolue encore près de 50 % sous son record historique. La concurrence de l’intelligence artificielle pour les flux d’investissement est réelle et documentée. Le prochain halving offre un horizon de resserrement de l’offre, mais sans calendrier de reprise garanti. Les signaux de capitulation identifiés par VanEck suggèrent une possible phase d’accumulation, sans pour autant garantir une outperformance à court terme.

Dans ce contexte, la prudence reste de mise. Les investisseurs qui partagent la vision long terme de Scaramucci peuvent voir dans la profondeur limitée de la baisse un élément encourageant. Ceux qui privilégient une approche plus défensive continueront de surveiller attentivement les flux, le levier et les niveaux techniques. Le marché tranchera, comme toujours, en fonction de la confrontation réelle entre l’offre et la demande.

La déclaration de Scaramucci a le mérite de rappeler qu’un bear market n’est pas nécessairement synonyme de destruction totale de valeur. Il peut aussi révéler la solidité relative des détenteurs restants. Que cette résilience se transforme ou non en reprise durable dépendra de la capacité des acheteurs à absorber les prochaines vagues de ventes et à reconstruire un momentum haussier convaincant. Pour l’instant, le Bitcoin reste dans une phase de test. Les prochaines semaines diront si le signal identifié par le fondateur de SkyBridge Capital se confirme ou s’il s’agit seulement d’une pause temporaire dans un cycle encore baissier.

Les cycles du Bitcoin ont toujours été marqués par des phases d’euphorie suivies de corrections sévères. Ce qui change aujourd’hui, c’est la composition des détenteurs et l’environnement concurrentiel des thèmes d’investissement. L’arrivée des ETF a professionnelisé une partie de la demande. L’intelligence artificielle offre une alternative attrayante pour les capitaux en quête de croissance. Dans ce nouvel équilibre, le Bitcoin doit prouver sa pertinence non seulement comme actif spéculatif, mais comme réserve de valeur à long terme capable de coexister avec d’autres innovations technologiques majeures.

Scaramucci mise sur le fait que la réduction programmée de l’offre, combinée à une base d’acheteurs plus résistante, finira par produire les conditions d’une reprise. Cette hypothèse s’appuie sur l’expérience des cycles passés, mais elle reste soumise à la réalité des flux et de la liquidité. Tant que les sorties nettes des ETF et la rotation vers l’IA se poursuivent, le chemin vers les 100 000 dollars restera semé d’obstacles. Si, au contraire, les acheteurs institutionnels et individuels reprennent progressivement le contrôle, le narrative de résilience relative pourrait se transformer en véritable point d’inflexion.

Pour les observateurs du marché, l’essentiel est de distinguer les opinions des faits. Le drawdown est objectivement moins profond. La concurrence de l’IA est mesurable via les flux. Le prochain halvage est calendaire. Tout le reste relève de l’interprétation. Scaramucci a choisi une lecture constructive. D’autres acteurs, comme VanEck, adoptent une posture plus mesurée sur le timing. Ces divergences sont saines. Elles reflètent la complexité d’un actif dont le prix dépend autant de la psychologie collective que des fondamentaux d’offre et de demande.

En attendant que le marché tranche, les niveaux techniques autour de 64 000 dollars resteront un point de focalisation. Une défense réussie de cette zone, associée à un retour de flux positifs vers les ETF, renforcerait l’argument de Scaramucci. Une rupture, au contraire, rappellerait que la résilience relative d’aujourd’hui peut toujours être mise à l’épreuve demain. Dans un marché aussi dynamique que celui du Bitcoin, la seule certitude est que les cycles continuent de se succéder, chacun apportant ses propres leçons et ses propres surprises.

La conversation engagée par Anthony Scaramucci au Wyoming Blockchain Symposium s’inscrit dans une tradition d’analyses qui cherchent à dépasser le simple constat de la baisse pour en extraire des enseignements. Que l’on partage ou non son optimisme relatif, son intervention a le mérite de recentrer le débat sur la profondeur historique des corrections et sur la structure changeante de la demande. Dans un environnement où l’intelligence artificielle capte une part croissante de l’attention et des capitaux, le Bitcoin doit démontrer qu’il conserve sa place dans les allocations de long terme. C’est précisément ce test que le marché est en train de mener, et dont l’issue déterminera si le signal identifié par Scaramucci était précurseur ou simplement temporaire.