Bitcoin Supercycle : La Fin des Cycles Classiques ?

Imaginez un instant : nous sommes en janvier 2026, le Bitcoin danse autour des 92 000 dollars, et pour la première fois depuis plus de dix ans, de très sérieux observateurs se demandent si le roi des cryptomonnaies n’est pas en train de changer radicalement de personnalité. Fini les montagnes russes prévisibles tous les quatre ans ? Et si nous assistions aux prémices d’une toute nouvelle ère ?

C’est en substance le scénario que commence à dessiner Fidelity, l’un des géants mondiaux de la gestion d’actifs, à travers les analyses de ses équipes spécialisées crypto. Un changement de paradigme suffisamment important pour que même les plus sceptiques tendent l’oreille.

Bitcoin : la fin programmée du cycle classique de quatre ans ?

Depuis ses débuts, le Bitcoin a suivi une partition presque mécanique : tous les quatre ans environ, l’événement du halving (réduction de moitié de la récompense de minage) déclenche une mécanique haussière puissante qui culmine généralement 12 à 18 mois plus tard, avant un effondrement spectaculaire.

2012 → 2013, 2016 → 2017, 2020 → 2021… le schéma s’est répété avec une régularité déconcertante. Beaucoup y voyaient une sorte de loi naturelle immuable du marché crypto.

« Le Bitcoin a toujours respecté le calendrier des halvings… jusqu’à ce qu’il décide peut-être de ne plus le faire. »

Paraphrase d’un analyste crypto anonyme – janvier 2026

Mais voilà : après le halving d’avril 2024, le scénario attendu ne s’est pas déroulé comme dans les manuels. Certes le prix a fortement progressé, mais la dynamique semble différente, moins explosive… et surtout moins cyclique au sens classique du terme.

Un supercycle : de quoi parle-t-on exactement ?

Le terme supercycle n’est pas nouveau dans le monde de la finance. On l’utilise traditionnellement pour décrire des phases exceptionnellement longues de hausse dans les marchés des matières premières (le supercycle pétrolier 2000-2014 par exemple).

Appliqué au Bitcoin, un supercycle signifierait grosso modo :

• Des phases haussières beaucoup plus prolongées
• Des corrections bien moins profondes que les traditionnels -80 % / -85 %
• Une disparition progressive du schéma « boom & bust » halving-centré
• Une maturité croissante du marché qui lisserait la volatilité

Pilier n°1 : les ETF, machine à flux permanents

Depuis janvier 2024 et l’approbation des ETF Bitcoin spot aux États-Unis, le paysage a radicalement changé. Là où auparavant les gros mouvements de capitaux dépendaient essentiellement de l’appétit spéculatif retail, nous avons aujourd’hui une source de demande beaucoup plus constante et structurelle.

Les grands gestionnaires d’actifs achètent du Bitcoin pour le compte de fonds de pension, family offices, assurances, fonds souverains… et cette demande ne disparaît pas quand le marché corrige de 25-30 %. Elle peut même s’accentuer lors des baisses, car beaucoup considèrent ces replis comme des opportunités d’accumulation à long terme.

Cette modification profonde de la structure de la demande constitue probablement le changement le plus fondamental depuis la création du Bitcoin.

Pilier n°2 : un contexte réglementaire et politique américain historiquement favorable

Pour la première fois depuis 2009, l’écosystème crypto américain bénéficie d’un alignement planétaire des planètes politiques :

• Administration perçue comme pro-crypto
• Nominations de responsables favorables à l’industrie aux postes clés
• Multiples projets de loi visant à clarifier et sécuriser le cadre réglementaire
• Volonté affichée de faire des États-Unis la « capitale mondiale des cryptomonnaies »

Cet environnement réduit considérablement le risque réglementaire qui planait comme une épée de Damoclès depuis des années. Moins d’incertitude = plus de capitaux institutionnels prêts à s’engager sur le long terme.

Pilier n°3 : la maturité croissante et la décorrélation

Longtemps accusé d’être un actif « risque-on » sur-stéroïdé, le Bitcoin montre des signes de maturité comportementale très intéressants depuis 2024-2025 :

• Corrélation avec le Nasdaq et le S&P 500 en nette diminution sur les périodes de stress
• Comportement parfois inverse lors des grandes rotations macro
• Perte progressive de corrélation avec l’or physique dans certaines fenêtres temporelles
• Volatilité réalisée qui diminue structurellement (même si elle reste élevée)

Ces éléments suggèrent que le Bitcoin est en train de s’émanciper de son statut de simple proxy technologique à risque élevé pour devenir un actif à part entière avec sa propre logique d’investissement.

2026 : l’année du verdict ?

Les partisans du supercycle ne prétendent pas que la volatilité va disparaître demain matin. Ils affirment plutôt que les grands cycles d’expansion/contraction de quatre ans pourraient laisser place à un schéma différent :

• Des phases haussières de 3 à 5 ans au lieu de 18 mois
• Des corrections maximales de l’ordre de -50/-65 % au lieu de -85 %
• Des consolidations longues et latérales plutôt que des krachs brutaux
• Une accumulation institutionnelle plus régulière pendant les phases de faiblesse

« 2026 sera probablement l’année décisive : soit le schéma classique se réaffirme avec force, soit nous assisterons à la confirmation d’un changement structurel profond. »

Analyste crypto indépendant – début 2026

Il est important de noter que même les plus optimistes ne prétendent pas que le risque a disparu. Le Bitcoin reste un actif très volatil et spéculatif. Cependant, la nature même de cette volatilité pourrait être en train d’évoluer.

Arguments contre le supercycle : les contrepoints à ne pas ignorer

Pour être honnête et équilibré, il convient aussi de présenter les principaux arguments des sceptiques :

• Nous sommes encore très tôt dans le cycle post-halving 2024 (moins de 2 ans)
• Les précédentes fois où l’on a cru à la « mort du cycle », il s’est finalement manifesté avec retard
• Une grande partie de la hausse récente peut encore s’expliquer par la classique mécanique post-halving
• Les flux ETF restent sensibles aux conditions macro globales
• Nous n’avons jamais connu de véritable bear market avec des ETF spot Bitcoin ouverts

Autrement dit : il est encore beaucoup trop tôt pour enterrer définitivement le cycle classique de quatre ans. 2026, et plus particulièrement la première moitié de l’année, constituera un test extrêmement révélateur.

Quelles implications concrètes pour les investisseurs ?

Si le scénario supercycle se confirmait, plusieurs conséquences pratiques pourraient émerger :

• Stratégies d’accumulation progressive (DCA) encore plus pertinentes
• Importance accrue de la patience et de la gestion de position sur le long terme
• Moins d’opportunités de « buy the dip » extrêmes (-80 %)
• Possible rotation vers des horizons d’investissement de 5-10 ans plutôt que 18-36 mois
• Importance croissante de la compréhension du contexte macro et politique

À l’inverse, si le cycle classique devait se manifester avec force en 2026, cela signifierait probablement un nouvel ATH historique suivi d’une correction très profonde… et le retour en force de la thèse « quatre ans ».

Conclusion : une période charnière s’ouvre

Nous vivons probablement l’une des périodes les plus fascinantes de l’histoire du Bitcoin. Pour la première fois, des institutions financières de la taille de Fidelity envisagent sérieusement que le schéma qui a régi le marché depuis 2012 pourrait être en train de se transformer en profondeur.

ETF structurels, volonté politique américaine affichée, maturité croissante du marché… les ingrédients d’un changement de régime sont présents. Reste à savoir si la sauce va réellement prendre.

2026 nous apportera probablement des éléments de réponse très clairs. D’ici là, une seule certitude : le Bitcoin continue de surprendre et de défier toutes les certitudes établies… même les siennes.

Et vous, de quel côté penchez-vous ? Cycle classique éternel ou entrée dans l’ère du supercycle ?

Les mois qui viennent s’annoncent passionnants.