Imaginez : après avoir flirté avec les sommets historiques fin 2025, le Bitcoin se retrouve soudainement sous pression intense. Nous sommes le 17 février 2026, et le roi des cryptomonnaies oscille péniblement autour des 68 000 $. Une chute brutale depuis les 90 000–95 000 $ a secoué le marché, et les investisseurs se demandent : est-ce une simple correction ou le début d’une vraie phase baissière ?
Les signaux on-chain et techniques s’accumulent pour dessiner un tableau préoccupant. L’un des indicateurs les plus regardés, l’Adjusted SOPR (aSOPR), vient de replonger dans une zone historiquement synonyme de stress majeur. Quand cet indicateur tombe dans les 0,92–0,94, les détenteurs réalisent des pertes importantes… et l’histoire montre que cela précède souvent des phases plus sombres.
Bitcoin sous pression : les signaux qui inquiètent en 2026
Le marché crypto n’a jamais été aussi scruté qu’en cette année 2026. Après l’euphorie post-halving et l’arrivée massive des ETF, la réalité rattrape les optimistes. Le prix du Bitcoin a perdu plus de 25 % depuis son pic récent, et les volumes diminuent tandis que la peur s’installe progressivement.
Mais au-delà des simples fluctuations quotidiennes, ce sont surtout les données on-chain qui alertent les analystes les plus chevronnés. CryptoQuant, l’une des plateformes de référence en la matière, pointe du doigt un indicateur clé : l’aSOPR.
L’aSOPR en zone critique : que nous dit vraiment cet indicateur ?
L’Adjusted Spent Output Profit Ratio mesure si les Bitcoins qui bougent sur la blockchain sont vendus en profit ou en perte. Quand la valeur est supérieure à 1, les holders prennent leurs bénéfices. Quand elle passe sous 1, les ventes se font à perte… et quand elle stagne durablement dans les 0,92–0,94, c’est souvent le signe d’un stress structurel profond.
Historiquement, ces niveaux ont marqué :
- La correction majeure de 2019
- Les phases les plus douloureuses de 2022-2023
- Des points où les capitulations s’enchaînaient avant un vrai bottom
En ce moment, l’aSOPR refuse de remonter durablement au-dessus de 1. Cela signifie que les acheteurs ne reprennent pas encore le contrôle, et que les vendeurs paniqués (ou obligés) continuent de dominer.
« Quand l’aSOPR reste coincé dans les 0,92–0,94 sur plusieurs semaines, cela ressemble plus à un vrai bear market qu’à une simple pause haussière. »
Analyste CryptoQuant
Contrairement aux corrections intermédiaires où l’indicateur rebondit rapidement, la faiblesse actuelle semble plus ancrée. Les détenteurs à long terme commencent à craquer, et les nouveaux entrants hésitent à entrer massivement.
Analyse technique : où se situent les niveaux décisifs ?
Sur le graphique journalier, la structure haussière a volé en éclats. L’indicateur Supertrend, très suivi par les traders, est passé en mode baissier et se situe désormais autour des 79 400 $, créant une résistance aérienne solide.
Les niveaux à surveiller de près :
Résistances immédiates :
- 72 000 $ (zone psychologique + ancien support)
- 79 400 $ (Supertrend bearish)
- 85 000 $ (niveau intermédiaire avant les anciens highs)
Supports critiques :
- 64 000 $ (support immédiat)
- 60 000–62 000 $ (zone de demande majeure)
- 55 000 $ (scénario plus pessimiste)
Tant que le Bitcoin n’arrive pas à reprendre 72 000 $ de manière convaincante, la pression baissière reste dominante. Une cassure sous 64 000 $ ouvrirait la porte à un test agressif des 60 000 $.
Pourquoi le marché semble-t-il si fragile en ce début 2026 ?
Plusieurs facteurs macro et sectoriels expliquent cette vulnérabilité :
- Flux ETF en berne : après des mois d’entrées records, les sorties nettes s’accumulent.
- Positionnement spéculatif excessif : les contrats futures montrent une baisse de l’open interest, signe de dé-leverage.
- Manque de catalyseurs haussiers : pas de nouveau narratif fort depuis l’approbation massive des ETF.
- Contexte macro prudent : taux d’intérêt élevés persistants et craintes récessionnistes pèsent sur les actifs risqués.
Le marché crypto, souvent perçu comme un baromètre du risque mondial, subit de plein fouet ces vents contraires.
Scénarios possibles pour Bitcoin d’ici fin 2026
Voici les trois trajectoires les plus probables selon les analystes :
Scénario 1 – Bear market prolongé (probabilité ~45 %)
Si l’aSOPR reste sous 1 et que les supports cèdent, Bitcoin pourrait tester 55 000–60 000 $ avant un vrai bottom. Ce scénario rappelle 2022, où la capitulation complète a précédé la reprise.
Scénario 2 – Consolidation longue (probabilité ~35 %)
Le prix oscille entre 65 000 $ et 75 000 $ pendant plusieurs mois, le temps que les acheteurs reprennent confiance et que les indicateurs on-chain se normalisent.
Scénario 3 – Reprise surprise (probabilité ~20 %)
Un catalyseur inattendu (baisse des taux, adoption institutionnelle massive) permet une cassure haussière rapide au-dessus de 80 000 $ et un retour vers les 100 000 $.
Pour l’instant, les données penchent plutôt vers les scénarios 1 et 2. La prudence reste de mise.
Comment se positionner face à cette incertitude ?
Dans un marché aussi incertain, plusieurs approches coexistent :
- DCA prudent : acheter progressivement sur les dips sans tout miser d’un coup.
- Attente de confirmation : attendre un rebond clair au-dessus de 72 000 $ avant d’entrer long.
- Gestion du risque stricte : stops serrés et taille de position réduite.
- Diversification : ne pas tout miser sur BTC seul, regarder ETH, SOL ou stablecoins.
Les plus expérimentés rappellent une règle d’or : dans les bear markets, le cash est aussi un actif stratégique.
Leçons des cycles passés : que nous apprend l’histoire ?
Chaque cycle Bitcoin a ses particularités, mais certains schémas se répètent :
- Après les sommets euphoriques, les corrections de 40–70 % sont la norme.
- Les vrais bottoms arrivent souvent après une capitulation massive (aSOPR < 0,90 prolongé).
- Les phases d’accumulation silencieuse précèdent les nouvelles bull runs explosives.
En 2026, nous semblons être dans la phase de « reset des attentes » décrite par de nombreux vétérans du marché.
« Les bear markets sont douloureux, mais ils créent les meilleures opportunités d’achat de la décennie. »
Investisseur crypto anonyme
La question n’est donc pas « si » le marché va rebondir un jour, mais « quand » et à quel prix.
Conclusion : vigilance maximale, opportunité potentielle
Le Bitcoin à 68 000 $ en février 2026 n’est ni un gift ni une catastrophe. C’est un moment charnière où les signaux on-chain et techniques convergent pour alerter sur un risque baissier accru. La zone des 60 000 $ n’est plus un simple scénario catastrophe, mais une possibilité réaliste si la pression vendeuse persiste.
Pourtant, les cycles crypto ont toujours réservé des surprises. Ceux qui gardent leur sang-froid, gèrent leur risque et accumulent intelligemment pourraient bien se retrouver du bon côté de l’histoire quand le vent tournera.
Restez attentifs aux niveaux clés, surveillez l’aSOPR comme le lait sur le feu, et surtout : ne laissez jamais l’émotion dicter vos décisions dans un marché aussi impitoyable.
Le Bitcoin a survécu à bien pire… et il survivra encore. Mais à quel prix ? Seul le temps (et le marché) nous le dira.
