Imaginez un actif qui promet l’anonymat absolu dans un monde où chaque transaction est scrutée, et qui pourtant se retrouve à genoux à 290 dollars après avoir perdu plus de 40 % en quelques semaines. C’est exactement la situation dans laquelle se trouve Zcash en ce début février 2026. Alors que le marché crypto montre des signes timides de reprise, ce pionnier des privacy coins continue de plonger, attirant à la fois les chasseurs de soldes et les sceptiques les plus endurcis.
Pourquoi un projet aussi technique et innovant subit-il une telle pression vendeuse ? Entre incertitudes sur la gouvernance, départs massifs de l’équipe historique et un contexte réglementaire toujours hostile aux monnaies anonymes, Zcash traverse sa période la plus délicate depuis plusieurs années. Et pourtant, certains signaux techniques laissent entrevoir une possible éclaircie à très court terme.
Zcash à la croisée des chemins : entre effondrement et opportunité technique
Le prix de ZEC oscille actuellement autour de 289-290 $, zone qui correspond précisément à la bande inférieure des Bollinger Bands sur le graphique journalier. Historiquement, lorsqu’un actif touche cette enveloppe basse après une forte correction, il entre souvent dans une phase d’épuisement vendeur. Mais est-ce vraiment le cas ici ?
Pour comprendre la situation actuelle, il faut remonter un peu dans le temps. Fin 2025, Zcash avait connu un regain d’intérêt spectaculaire, porté par l’engouement général pour les solutions de confidentialité et par plusieurs annonces techniques prometteuses. Le token avait grimpé jusqu’à des niveaux proches de 500 $, avant de retomber lourdement.
Une chute brutale et continue depuis décembre 2025
En un mois seulement, Zcash a abandonné environ 43 % de sa valeur. Sur sept jours, la perte dépasse les 21 %. Même lors des rares rebonds du marché global, ZEC reste l’un des rares grands capitaux à évoluer dans le rouge. Ce décrochage n’est pas anodin : il traduit une perte de confiance significative de la part des investisseurs.
Le volume spot a lui aussi reculé de 15 % sur les dernières 24 heures pour s’établir autour de 405-423 millions de dollars. Sur les marchés dérivés, la tendance est similaire : le volume des contrats futures a baissé de 20 % tandis que l’open interest reste relativement stable à 451 millions. Cela suggère que les positions existantes ne sont pas massivement liquidées, mais que les nouveaux entrants se font très rares.
Chiffres clés du moment (3 février 2026) :
- Prix actuel : ~289 $
- Variation 24h : -4,6 %
- Variation 7j : -22,1 %
- Variation 30j : -43 %
- Volume 24h : ~423 M$
- Open Interest futures : ~451 M$
- Capitalisation : ~4,76 milliards $
Ces données montrent un marché qui s’essouffle sans pour autant paniquer complètement. C’est souvent le signe d’une phase de capitulation lente plutôt que d’un krach violent.
Les racines du problème : gouvernance et départs en cascade
Le tournant décisif s’est produit en janvier 2026. Toute l’équipe principale de développement chez Electric Coin Company a démissionné, y compris le PDG Josh Swihart. Ce départ collectif n’est pas lié à un problème technique sur la blockchain elle-même, mais à un conflit profond avec le conseil d’administration de la fondation Bootstrap concernant la gouvernance, le contrôle des fonds et la propriété intellectuelle de produits phares comme le wallet Zashi.
« Nous avons construit Zcash avec une vision claire de la confidentialité financière pour tous. Les divergences actuelles sur la direction stratégique nous empêchent de continuer efficacement. »
Ancien membre de l’équipe Electric Coin Company – janvier 2026
Cette crise de gouvernance a créé un vide stratégique majeur. Les investisseurs se demandent désormais qui va maintenir le rythme des mises à jour, qui va financer les développeurs restants et surtout quel sera le calendrier des futures améliorations (notamment autour du protocole Halo et des preuves zk-SNARK plus performantes).
À cela s’ajoute la pression réglementaire constante qui pèse sur l’ensemble des privacy coins. Zcash, Monero, Dash et consorts restent dans le viseur des autorités américaines et européennes, qui les associent trop souvent au blanchiment et au financement illicite, même si les études sérieuses montrent que l’écrasante majorité des flux illicites passe encore par Bitcoin et les stablecoins.
Analyse technique détaillée : que disent vraiment les indicateurs ?
Sur le graphique journalier, Zcash présente plusieurs éléments intéressants pour les traders techniques :
- Le prix colle littéralement à la bande inférieure de Bollinger (période 20, écart 2), niveau souvent associé à une survente temporaire.
- Le RSI (14 périodes) est descendu dans la zone basse 30, typique des phases d’épuisement vendeur.
- La moyenne mobile 20 jours reste largement au-dessus du prix, confirmant la tendance baissière dominante.
- Les volumes diminuent au fur et à mesure que le prix baisse, signe classique de faiblesse des vendeurs restants.
Ces éléments réunis augmentent la probabilité statistique d’au moins un rebond de soulagement à court terme. Les zones potentielles de résistance immédiates se situent entre 310 $ et 330 $, puis plus significativement autour de 350 $ où convergent la bande médiane des Bollinger et plusieurs moyennes mobiles courtes.
À la baisse, la perte du support psychologique des 280 $ ouvrirait la voie à un test des 250-260 $, voire plus bas si la panique s’installait réellement.
Que peuvent attendre les holders long terme ?
Pour les investisseurs convaincus par la proposition de valeur de Zcash (confidentialité sélective via les transactions blindées, zk-SNARKs performants, blockchain robuste), la question n’est pas tant de savoir si le prix va rebondir de 10-20 % dans les prochains jours, mais si le projet peut survivre à cette crise existentielle.
Quelques éléments positifs subsistent malgré tout :
- La blockchain elle-même n’a jamais subi de faille critique de sécurité.
- Le hashrate reste relativement stable, signe que les mineurs ne capitulent pas massivement.
- De nouvelles campagnes marketing et de rebranding ont été lancées fin janvier pour tenter de redorer le blason.
- Certains investisseurs institutionnels (notamment les frères Winklevoss) continuent de soutenir publiquement le projet via des dons conséquents.
Signaux contradictoires à surveiller dans les prochaines semaines :
- Une augmentation marquée du volume + un RSI qui repasse au-dessus de 40 = probable rebond technique confirmé
- Nouvelles annonces de gouvernance claire ou recrutement de développeurs seniors = catalyseur fondamental
- Perte des 280 $ avec volume croissant = risque de capitulation finale
- Listing ou intégration majeure dans un wallet / exchange privacy-friendly = surprise haussière possible
Zcash face à la concurrence : Monero reste-t-il intouchable ?
Dans l’univers des monnaies anonymes, Monero (XMR) domine toujours très largement en termes d’adoption réelle et de volume de transactions privées. Zcash propose pourtant un avantage théorique intéressant : les transactions protégées sont optionnelles, ce qui permet une plus grande flexibilité et une meilleure traçabilité optionnelle pour les usages réglementés.
Malgré cela, l’adoption des transactions blindées reste faible (souvent inférieure à 20 % du total), ce qui fragilise l’argument de confidentialité absolue face à Monero où toutes les transactions sont privées par défaut.
« Zcash offre la confidentialité sélective, mais c’est justement cette optionnalité qui freine son adoption massive comme monnaie vraiment anonyme. »
Analyste anonyme – forum crypto 2026
Cette ambivalence stratégique explique en partie pourquoi Zcash peine à convertir son avance technologique en domination de marché.
Scénarios possibles pour les 3 prochains mois
À court et moyen terme, plusieurs trajectoires se dessinent :
- Scénario rebond technique (probabilité ~45 %)
Le prix rebondit vers 320-350 $ dans les 7-15 prochains jours sur simple épuisement vendeur, avant de reprendre sa tendance baissière de fond. - Scénario range baissier (probabilité ~30 %)
ZEC consolide entre 270 $ et 320 $ pendant plusieurs semaines, le temps que la nouvelle gouvernance se mette en place. - Scénario capitulation (probabilité ~20 %)
Perte des 280 $ → test des 220-250 $ → possible bottom structure si volume explose puis se tarit. - Scénario surprise haussière (probabilité ~5 %)
Annonce majeure (partenariat, upgrade significatif, résolution rapide de la gouvernance) → retour rapide vers 400 $+.
Quel que soit le chemin emprunté, 2026 restera une année charnière pour Zcash. Le projet doit rapidement clarifier sa gouvernance et démontrer qu’il peut continuer à innover sans l’équipe historique, sinon le risque de marginalisation progressive devient très élevé.
Conclusion : patience ou prudence ?
Pour les traders à court terme, la zone actuelle autour de 290 $ offre un ratio risque/rendement intéressant pour un trade de rebond, à condition de couper rapidement en cas de cassure des 280 $. Pour les investisseurs long terme convaincus par la vision de confidentialité financière universelle, la question est plus existentielle : Zcash saura-t-il se réinventer après ce traumatisme de gouvernance ?
Dans tous les cas, l’histoire n’est pas terminée. Les privacy coins ont toujours eu des cycles très marqués, alternant phases d’oubli et retours en force spectaculaires. Reste à savoir si Zcash écrira le prochain chapitre de cette saga… ou s’il laissera définitivement la place à d’autres projets.
À suivre de très près dans les prochaines semaines.
