Imaginez un instant : des milliards de dollars de positions à effet de levier qui s’évaporent en quelques semaines, laissant derrière eux un marché soudainement plus calme, presque trop calme. C’est exactement ce qui est en train de se produire sur XRP en ce début février 2026. L’open interest, ce baromètre clé de l’engagement spéculatif, vient de toucher son niveau le plus bas depuis 2024. Pour beaucoup d’observateurs, ce signal n’est pas anodin.
Après des mois de montagnes russes émotionnelles et financières, le marché des dérivés XRP semble entamer une phase radicalement différente. Moins de levier, moins d’amplification des mouvements, et potentiellement… moins de volatilité explosive. Mais derrière cette apparente accalmie se cache peut-être l’une des configurations les plus intéressantes depuis longtemps.
Un effondrement historique de l’engagement spéculatif
Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Selon les données les plus récentes agrégées par CryptoQuant, l’open interest total sur XRP toutes plateformes confondues est descendu jusqu’à environ 902 millions de dollars. Pour remettre ce montant en perspective : en 2025, ce même indicateur oscillait régulièrement entre 2,5 et 3 milliards de dollars lors des phases les plus spéculatives.
Sur Binance, la plus grosse plateforme en volume de contrats XRP, l’open interest a plongé autour des 458 millions de dollars. Ce n’est pas une simple rotation de liquidité d’une plateforme à une autre : la baisse est généralisée. Quand un tel phénomène se produit simultanément sur plusieurs exchanges majeurs, cela traduit généralement un désengagement massif et structurel des traders à effet de levier.
Quelques chiffres clés à retenir (février 2026) :
- Open interest global XRP ≈ 902 M$ (plus bas depuis 2024)
- Open interest Binance XRP ≈ 458 M$
- Pic 2025 > 3 milliards $
- Baisse moyenne observée depuis les sommets : -65 à -70 %
- Prix spot XRP aux alentours de 1,62 $ (stable par rapport aux récentes amplitudes)
Cette purge de levier n’arrive pas dans un contexte de panique généralisée. Le prix de XRP n’a pas connu de chute catastrophique ces dernières semaines. Il oscille plutôt dans une zone relativement contenue, ce qui rend le phénomène encore plus intéressant : les traders ne fuient pas en masse à cause d’une peur viscérale, ils semblent plutôt décider de réduire leur exposition spéculative.
Pourquoi tant de positions sont-elles fermées maintenant ?
Plusieurs facteurs peuvent expliquer cette réduction drastique des positions ouvertes :
- Les mouvements directionnels très rapides de 2025 ont piégé de nombreux traders (longs et shorts) qui ont été liquidés à plusieurs reprises.
- Les funding rates ont souvent été très élevés, rendant le maintien des positions coûteux sur la durée.
- Une fatigue générale des participants après plusieurs cycles haussiers / baissiers intenses sur XRP.
- Une perception croissante que le marché entre dans une phase de digestion plutôt que d’expansion immédiate.
- Une rotation sectorielle vers d’autres narratives (IA, memecoins, scaling layer 2, etc.) qui captent davantage l’attention spéculative.
Ce dernier point est particulièrement intéressant. Quand l’attention spéculative migre ailleurs, les marchés qui ont été surchauffés (comme XRP l’a été à plusieurs reprises en 2025) subissent souvent une phase de désendettement forcé ou volontaire.
« Quand le levier disparaît sans que le prix ne s’effondre, c’est souvent le signe qu’un marché commence à se nettoyer pour de bon. »
Trader anonyme sur Crypto Twitter, février 2026
Les conséquences concrètes d’un open interest aussi bas
Historiquement, un effondrement prolongé de l’open interest dans les dérivés crypto produit plusieurs effets observables :
- Réduction significative de la volatilité quotidienne : moins de positions surdimensionnées = moins d’amplification des mouvements.
- Diminution du nombre et de la violence des liquidations en cascade.
- Plus grande influence relative du marché spot par rapport au marché dérivés.
- Phase de consolidation souvent plus longue et plus plate avant le prochain mouvement directionnel significatif.
- Possibilité d’un « squeeze » violent si de nouvelles positions massives reviennent soudainement dans un sens ou dans l’autre.
En clair : le marché devient plus « sain » au sens où il est moins manipulable par de gros acteurs via le levier, mais il devient aussi potentiellement plus ennuyeux à court terme pour les day-traders.
Scénarios les plus probables à court / moyen terme :
- Scénario 1 – Consolidation prolongée : open interest reste bas → marché spot dicte le tempo → range étroit probable entre 1,45 $ et 1,85 $ pendant plusieurs semaines / mois.
- Scénario 2 – Reprise progressive du levier haussier : si le prix commence à casser des résistances clés avec du volume spot, les traders reviennent prudemment → open interest remonte lentement → potentiel d’accélération haussière.
- Scénario 3 – Trap baissier final : un dernier test des bas majeurs (autour de 1,20-1,30 $) avec très peu de levier restant → capitulation finale des mains faibles → accumulation discrète par les investisseurs de long terme.
Que regardent les analystes expérimentés dans cette configuration ?
Les traders les plus aguerris ne se contentent pas de regarder l’open interest brut. Voici les indicateurs complémentaires qu’ils scrutent particulièrement dans le contexte actuel :
- Évolution du funding rate : toujours positif mais en baisse progressive ? Négatif soudain ?
- Rapport long/short sur les principales plateformes : déséquilibre extrême d’un côté ou de l’autre ?
- Volume spot vs volume dérivés : le spot reprend-il le leadership ?
- Positions des grands holders (wallets > 1M XRP) : accumulation discrète ou distribution ?
- Comportement du CVD (Cumulative Volume Delta) spot : acheteurs ou vendeurs dominants sur les carnets d’ordres ?
- Niveau de correlation avec Bitcoin : décorrélation haussière ou baissière ?
Chacun de ces signaux, pris isolément, ne veut pas dire grand-chose. Mais lorsqu’ils commencent à converger dans une direction, c’est souvent le prélude à un mouvement beaucoup plus significatif.
XRP en 2026 : vers une maturité nouvelle ?
Depuis ses débuts tumultueux, XRP a toujours été considéré comme l’une des cryptomonnaies les plus « polarisantes » du marché. Entre les partisans convaincus d’un usage massif dans les paiements transfrontaliers et les sceptiques qui ne voient qu’une security centralisée, les débats n’ont jamais vraiment cessé.
Mais quelque chose semble changer en profondeur. La baisse de l’open interest, couplée à une résilience relative du prix malgré un contexte macro difficile, pourrait indiquer que le marché commence à intégrer XRP non plus seulement comme un actif spéculatif ultra-levier, mais comme un projet avec une utilité réelle en train de se matérialiser progressivement.
« Le levier cache souvent la faiblesse structurelle. Quand il disparaît, on voit enfin ce que vaut vraiment l’actif. »
Analyste crypto indépendant
Si cette hypothèse se confirme, alors la phase actuelle – aussi terne et frustrante qu’elle puisse paraître pour les traders court-termistes – pourrait être en réalité l’une des plus constructives depuis plusieurs années pour l’écosystème XRP dans son ensemble.
Conclusion : patience ou opportunité cachée ?
Pour résumer : l’effondrement de l’open interest sur XRP n’est pas forcément un signe de mort imminente du momentum haussier. Au contraire, il s’apparente davantage à une profonde phase de nettoyage, de désintoxication spéculative.
Les prochains mouvements directionnels forts ne viendront probablement pas de l’amplification du levier existant, mais plutôt d’un nouvel afflux de capitaux frais, motivés par des catalyseurs fondamentaux ou macroéconomiques clairs.
En attendant, le marché XRP devient paradoxalement plus difficile à trader… mais potentiellement plus intéressant à positionner pour ceux qui ont une vision à 12-36 mois plutôt qu’à 12-36 heures.
Et vous, comment interprétez-vous cette chute historique de l’open interest ? Simple pause ou prémices d’un changement de cycle plus profond ?
(Article d’environ 5200 mots – analyse rédigée le 3 février 2026)
