Imaginez un monde où les géants de la finance traditionnelle plongent tête la première dans l’univers des cryptomonnaies, surfant sur les vagues de la finance décentralisée (DeFi). C’est exactement ce que fait VanEck, un titan de la gestion d’actifs, en préparant un ETF basé sur Hyperliquid, une blockchain Layer 1 en pleine ascension. Alors que la course pour le contrôle du stablecoin USDH atteint son paroxysme, les projecteurs se tournent vers cette initiative audacieuse. Pourquoi ce choix ? Quels sont les enjeux ? Plongeons dans cette actualité brûlante.
VanEck et Hyperliquid : Une Alliance Stratégique
VanEck, avec ses 100 milliards de dollars sous gestion, n’est pas un novice dans le domaine des cryptomonnaies. Après avoir marqué l’histoire avec des ETF sur Bitcoin et Ethereum, l’entreprise se tourne désormais vers Hyperliquid, une blockchain qui soutient un exchange de contrats à terme perpétuels. Lancée en 2023, cette plateforme a rapidement conquis les investisseurs grâce à sa croissance fulgurante et ses revenus réseau impressionnants. Mais qu’est-ce qui rend cet ETF si spécial ?
Pourquoi Hyperliquid attire-t-il VanEck ?
- Croissance fulgurante : Hyperliquid domine les revenus réseau depuis quatre semaines consécutives.
- Innovation : Sa technologie Layer 1 offre une plateforme rapide et transparente pour les contrats à terme.
- Demande croissante : HYPE, le token natif, n’est pas encore listé sur les grandes plateformes américaines comme Coinbase, mais suscite un vif intérêt.
Un ETF avec Staking : Une Nouvelle Ère
Contrairement aux ETF traditionnels qui se contentent de suivre le prix d’un actif, l’ETF Hyperliquid de VanEck intègre une dimension inédite : le staking. Ce mécanisme permet aux investisseurs de générer des rendements passifs en participant à la sécurisation du réseau. Cette approche hybride, mêlant exposition au prix du token HYPE et revenus de staking, pourrait séduire à la fois les investisseurs à la recherche de croissance et ceux en quête de revenus réguliers.
Un ETF avec staking est une innovation majeure, combinant la simplicité d’un produit financier traditionnel avec les rendements dynamiques de la DeFi.
Matt Maximo, analyste chez VanEck
En Europe, VanEck envisage également un produit négocié en bourse (ETP) adossé physiquement à HYPE. Moins contraignante sur le plan réglementaire, cette initiative pourrait ouvrir la voie à une adoption massive par les investisseurs institutionnels et particuliers. De plus, VanEck explore l’idée de réinvestir une partie des profits nets de ces produits dans des rachats de tokens HYPE, renforçant ainsi la valeur du token.
La Course au Stablecoin USDH : Un Enjeu Majeur
Parallèlement à cet ETF, Hyperliquid est au cœur d’une bataille acharnée pour son stablecoin natif, USDH. Ce dernier, conçu pour réduire la dépendance aux stablecoins dominants comme USDC et USDT, promet d’améliorer la liquidité et de réduire les frais sur la plateforme. Mais qui contrôlera son émission ?
Les prétendants au contrôle de USDH
- Paxos : Propose de réinvestir 95 % des intérêts des réserves en rachats de HYPE.
- Frax : Met en avant une approche axée sur la stabilité et la transparence.
- Agora : Cofondée par Nick van Eck, fils du PDG de VanEck, elle suscite des débats sur son impartialité.
- Sky : Promet un rendement de 4,85 % et un financement de 25 millions de dollars.
- Ethena : Soutenue par BlackRock, elle mise sur une intégration institutionnelle.
- Native Markets : Actuellement en tête avec 30,8 % des votes des validateurs.
Le vote des validateurs, prévu pour le 14 septembre 2025, déterminera l’émetteur final. Cette décision pourrait rediriger jusqu’à 220 millions de dollars de rendements annuels vers les détenteurs de HYPE, renforçant l’attrait de la plateforme.
Agora et les Tensions Communautaires
La candidature d’Agora pour USDH a suscité des remous au sein de la communauté Hyperliquid. Cofondée par Nick van Eck, cette startup est accusée par certains de bénéficier d’un avantage indu en raison de ses liens avec VanEck. Le PDG, Jan van Eck, a pris la parole pour défendre la transparence et l’intégrité de son entreprise, tout en soulignant que les projets ETF et USDH sont distincts.
Nous sommes bullish sur Hyperliquid et souhaitons contribuer à son écosystème, mais nous exigeons un débat équitable et respectueux.
Jan van Eck, PDG de VanEck
Pour apaiser les tensions, Jan van Eck a appelé à des discussions ouvertes sur la gouvernance et la transparence des candidats. Il a également insisté sur l’engagement de VanEck à fournir des recherches gratuites pour aider la communauté à prendre des décisions éclairées.
Pourquoi Hyperliquid Est-il si Attractif ?
Hyperliquid se distingue par sa capacité à combiner un exchange décentralisé, une blockchain Layer 1 et, bientôt, un stablecoin natif. Depuis son lancement, la plateforme a généré des volumes de trading impressionnants, atteignant 487 milliards de dollars en juillet 2025. Cette performance, couplée à une gouvernance décentralisée robuste, en fait un acteur incontournable de la DeFi.
Les forces d’Hyperliquid
- Vitesse et transparence : Une blockchain optimisée pour des transactions rapides.
- Volumes record : 487 milliards de dollars en juillet 2025, un record pour un DEX.
- Modèle économique : Les rachats de tokens HYPE financés par les revenus renforcent sa valeur.
Cette attractivité explique pourquoi des géants comme VanEck parient sur Hyperliquid. L’absence de HYPE sur les grandes plateformes américaines comme Coinbase renforce l’intérêt d’un ETF, qui pourrait démocratiser l’accès à ce token prometteur.
Les Implications pour les Investisseurs
Pour les investisseurs, l’ETF Hyperliquid représente une opportunité unique. En plus d’offrir une exposition directe à HYPE, il propose des rendements potentiels via le staking. Cependant, les incertitudes réglementaires aux États-Unis pourraient retarder son approbation, contrairement à l’ETP européen, qui bénéficie d’un cadre plus souple.
La course au stablecoin USDH, quant à elle, pourrait redéfinir l’écosystème Hyperliquid. Un émetteur bien choisi renforcera la confiance des utilisateurs et attirera davantage de liquidités, tandis qu’un mauvais choix pourrait freiner l’élan de la plateforme.
Un Tournant pour la DeFi ?
L’initiative de VanEck et la bataille pour USDH illustrent l’évolution rapide de la finance décentralisée. Alors que les institutions traditionnelles s’intègrent de plus en plus à la DeFi, des projets comme Hyperliquid deviennent des ponts entre la finance classique et l’avenir décentralisé. Mais cette convergence soulève aussi des questions sur la gouvernance et l’équité dans les processus décisionnels.
Hyperliquid est à la croisée des chemins : un succès avec USDH et l’ETF pourrait le propulser parmi les leaders de la DeFi.
Analyste anonyme du marché crypto
En attendant le vote du 14 septembre et les décisions réglementaires, Hyperliquid reste sous les feux des projecteurs. Les investisseurs, qu’ils soient novices ou chevronnés, devraient garder un œil sur cette plateforme qui pourrait redéfinir les règles du jeu.
