Imaginez une entreprise qui, en seulement cinq ans, a amassé près de 3% de l’offre totale d’une monnaie numérique révolutionnaire. C’est exactement ce que Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a accompli avec le Bitcoin. Depuis 2020, sous la houlette de Michael Saylor, cette société cotée en bourse a fait un pari audacieux : investir massivement dans le Bitcoin comme une réserve de valeur stratégique. Mais ce choix est-il un coup de génie ou une prise de risque démesurée ? Plongeons dans cette stratégie qui défie les conventions financières.
Strategy et Bitcoin : Une Accumulation Hors Norme
Depuis août 2020, Strategy a adopté une approche radicale en faisant du Bitcoin l’un des piliers de sa trésorerie. Avec une régularité impressionnante, l’entreprise a accumulé des quantités colossales de cette cryptomonnaie, au point de détenir aujourd’hui 629 376 BTC. Ce volume représente environ 3% de l’offre totale de Bitcoin, une cryptomonnaie dont l’émission est plafonnée à 21 millions d’unités. Cette stratégie, orchestrée par Michael Saylor, a transformé Strategy en un acteur incontournable du marché crypto.
Les chiffres clés de l’opération
- Investissement total : 46,15 milliards de dollars.
- Prix moyen d’achat par BTC : 73 320 dollars.
- Valeur actuelle du trésor (au 18 août 2025) : 72,7 milliards de dollars.
- Plus-value latente : +26,5 milliards de dollars (+57,4%).
Un Nouvel Achat de 51,4 Millions de Dollars
Le 18 août 2025, Michael Saylor a une fois de plus fait parler de lui sur les réseaux sociaux en annonçant l’acquisition de 430 BTC supplémentaires pour un montant de 51,4 millions de dollars. Avec un prix moyen de 119 666 dollars par BTC, cet achat reflète la confiance inébranlable de Strategy dans le potentiel à long terme du Bitcoin. Cette annonce s’inscrit dans une série d’achats réguliers qui ont permis à l’entreprise de bâtir un trésor d’une valeur actuelle de 72,7 milliards de dollars.
Le Bitcoin est une réserve de valeur supérieure à l’or et la meilleure couverture contre l’inflation.
Michael Saylor
Cette stratégie d’accumulation agressive a permis à Strategy de se positionner comme le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les entreprises cotées en bourse. Mais qu’est-ce qui motive une telle approche, et quelles en sont les implications pour le marché crypto ?
Pourquoi Strategy Mise Tout sur le Bitcoin ?
Pour Michael Saylor, le Bitcoin n’est pas seulement une cryptomonnaie, c’est une réserve de valeur qui surpasse l’or et protège contre la dépréciation des monnaies fiduciaires. Cette vision repose sur plusieurs arguments clés :
- Offre limitée : Avec seulement 21 millions de BTC en circulation à terme, le Bitcoin est conçu pour être rare, contrairement aux monnaies fiduciaires sujettes à l’inflation.
- Décentralisation : Le Bitcoin échappe au contrôle des gouvernements et des banques centrales, offrant une alternative indépendante.
- Adoption croissante : De plus en plus d’institutions, comme les ETF Bitcoin ou des entreprises comme Tesla, intègrent le Bitcoin à leurs stratégies financières.
Cette conviction a conduit Strategy à investir massivement, même face à la volatilité du marché. Par exemple, en août 2025, le Bitcoin a oscillé entre un sommet historique de 124 000 dollars et un point bas à 115 000 dollars. Pour Saylor, ces fluctuations sont une opportunité pour les investisseurs convaincus.
Une Plus-Value Spectaculaire
Le trésor Bitcoin de Strategy, acquis pour 46,15 milliards de dollars, est aujourd’hui valorisé à 72,7 milliards de dollars. Cette plus-value de 26,5 milliards de dollars représente un rendement de +57,4%. Ce succès financier a renforcé la crédibilité de la stratégie de Saylor, attirant l’attention d’autres entreprises et investisseurs institutionnels.
Comparaison avec d’autres entreprises
Aucune autre entreprise cotée en bourse ne rivalise avec Strategy en termes de détention de Bitcoin. Par exemple :
- Tesla : Détient environ 10 000 BTC, loin derrière Strategy.
- Square : Possède une fraction de l’exposition de Strategy au Bitcoin.
- Fonds souverains : Certains, comme celui de la Norvège, détiennent indirectement du Bitcoin via des actions Strategy, mais pas directement.
Cette domination positionne Strategy comme un pionnier, mais elle soulève aussi des questions sur les risques associés à une telle concentration.
Les Risques d’une Stratégie Tout Bitcoin
Si la stratégie de Strategy a généré des gains impressionnants, elle n’est pas exempte de risques. La volatilité du Bitcoin reste un défi majeur. En quelques jours, le cours peut chuter de plusieurs milliers de dollars, ce qui pourrait affecter la valorisation du trésor de l’entreprise.
La volatilité est un cadeau pour ceux qui croient en la valeur à long terme du Bitcoin.
Michael Saylor
En outre, la dépendance de Strategy envers le Bitcoin expose l’entreprise à des critiques. Certains analystes comparent cette approche à une « roulette financière », où un effondrement du marché crypto pourrait avoir des conséquences désastreuses pour l’action MSTR cotée au Nasdaq.
Cependant, Saylor défend sa vision en arguant que le Bitcoin est un actif à long terme, capable de résister aux cycles économiques et de surpasser les actifs traditionnels comme l’or ou les obligations d’État.
L’Impact sur le Marché Crypto
L’accumulation de Bitcoin par Strategy a des répercussions profondes sur le marché des cryptomonnaies. En réduisant l’offre disponible de BTC, l’entreprise contribue à une rareté artificielle, ce qui peut soutenir les prix à long terme. De plus, son approche inspire d’autres institutions à considérer le Bitcoin comme un actif légitime.
Par exemple, des universités comme Harvard et Brown ont récemment investi dans des ETF Bitcoin, tandis que des entreprises comme Google explorent le minage de BTC. Cette adoption institutionnelle renforce la position du Bitcoin comme un actif incontournable.
Vers une Réserve Stratégique Mondiale ?
La stratégie de Strategy pourrait également influencer les politiques nationales. Des pays comme les États-Unis et l’Indonésie envisagent de constituer des réserves stratégiques de Bitcoin. Aux États-Unis, des déclarations récentes laissent entendre une volonté d’accumuler « autant de BTC que possible ». Cela pourrait transformer le Bitcoin en un équivalent numérique de l’or pour les États.
Cette perspective soulève une question : le Bitcoin pourrait-il devenir un étalon-or numérique ? Pour Strategy, la réponse semble évidente. En continuant d’acheter, l’entreprise parie sur un avenir où le Bitcoin jouera un rôle central dans la finance mondiale.
Conclusion : Un Pari Audacieux mais Calculé
L’histoire de Strategy et de son trésor Bitcoin est celle d’une vision audacieuse portée par Michael Saylor. En accumulant près de 3% de l’offre totale de Bitcoin, l’entreprise a non seulement réalisé une plus-value spectaculaire, mais elle a aussi redéfini la manière dont les institutions perçoivent les cryptomonnaies. Si les risques de volatilité et de dépendance excessive au Bitcoin persistent, les résultats actuels parlent d’eux-mêmes.
Alors, Strategy est-elle un modèle à suivre ou un avertissement pour les investisseurs ? Une chose est sûre : son pari sur le Bitcoin continuera de faire parler, que ce soit pour son génie ou pour sa témérité.
