SoftBank rate son objectif de profit malgré OpenAI

Imaginez un géant japonais de l’investissement qui, en pleine euphorie de l’intelligence artificielle, annonce des résultats en demi-teinte : un profit trimestriel en deçà des attentes des analystes, mais une progression spectaculaire sur neuf mois. C’est exactement ce qui vient de se produire chez SoftBank Group. Entre paris massifs sur l’IA et sorties stratégiques de positions historiques, le conglomérat dirigé par Masayoshi Son traverse une phase charnière. Décryptage d’une actualité qui fait vibrer les marchés technologiques et crypto.

SoftBank et l’IA : un virage stratégique à haut risque

Le dernier rapport financier de SoftBank a créé une onde de choc modérée sur les marchés. Si le chiffre d’affaires progresse et que les gains d’investissement explosent sur l’ensemble de l’année fiscale partielle, le bénéfice net du troisième trimestre déçoit légèrement les attentes. Pourtant, derrière cette apparente contre-performance se cache une transformation profonde du portefeuille du groupe.

Le message est clair : SoftBank ne veut plus être perçu uniquement comme un investisseur technologique diversifié. Le groupe entend devenir l’un des principaux acteurs – voire le principal acteur – de la révolution de l’intelligence artificielle et potentiellement de l’intelligence artificielle générale (AGI) puis superintelligente (ASI).

Des chiffres qui racontent deux histoires différentes

Commençons par les données brutes du troisième trimestre (période octobre-décembre 2025) :

• Bénéfice net : 248,6 milliards de yens (contre 336,7 milliards attendus)
• Croissance des ventes nettes sur neuf mois : +7,9 % en glissement annuel
• Revenus avant impôts sur neuf mois : +228 %
• Bénéfice net sur neuf mois : + près de 400 %
• Gains d’investissement : doublés sur la période

Ces chiffres montrent une réalité en deux temps. Le trimestre isolé déçoit, mais la tendance de fond sur l’exercice reste extrêmement positive. Cette dissonance s’explique en grande partie par la volatilité inhérente aux activités d’investissement du groupe.

« Nous sommes convaincus qu’OpenAI restera le leader de l’industrie. Leur capacité à monétiser va s’accélérer dans les prochaines années. »

Yoshimitsu Goto, directeur financier de SoftBank

Vision Funds : le pivot vers l’IA porte ses fruits

Le bras armé historique des investissements massifs de SoftBank, les Vision Funds, a connu un spectaculaire retournement de situation. Après des années difficiles marquées par de lourdes pertes (notamment sur WeWork et d’autres paris technologiques), les fonds ont renoué avec les plus-values importantes.

Ce redressement n’est pas le fruit du hasard. Il coïncide avec une réallocation massive vers les actifs liés à l’intelligence artificielle. Aujourd’hui, environ 60 % du portefeuille total de SoftBank serait composé d’actifs AI ou ASI-related, selon les déclarations officielles du directeur financier.

Cette concentration accrue sur l’IA s’accompagne d’une réduction de l’exposition à certains secteurs plus traditionnels des télécoms et des semi-conducteurs grand public. Le message envoyé aux marchés est limpide : SoftBank parie sur l’avenir de l’intelligence artificielle plutôt que sur son présent.

OpenAI : le pari le plus audacieux de Masayoshi Son

Au centre de cette stratégie se trouve OpenAI, la société américaine qui a popularisé l’IA générative auprès du grand public avec ChatGPT. SoftBank est devenu l’un des actionnaires les plus importants avec environ 11 % du capital, détenu principalement via son second Vision Fund (SVF2).

Ce positionnement n’est pas anodin. Masayoshi Son a toujours aimé les paris démesurés. Après avoir raté (ou du moins très mal timé) le train des GAFAM lors de leur phase de croissance exponentielle, il semble déterminé à ne pas reproduire la même erreur avec l’IA.

Lors de la conférence de présentation des résultats, le directeur financier Yoshimitsu Goto n’a pas mâché ses mots : OpenAI est selon lui en position de force pour dominer l’industrie dans les années à venir. Il anticipe plusieurs leviers de monétisation encore peu exploités :

• Contrats entreprises de très grande envergure
• Développement et commercialisation de hardware spécialisé
• Modèles publicitaires intégrés aux interfaces conversationnelles
• Potentiellement de nouveaux usages grand public payants

Ces déclarations interviennent alors qu’OpenAI reste structurellement déficitaire, brûlant des milliards chaque année pour entraîner ses modèles et maintenir son avance technologique. Le pari de SoftBank repose donc sur une conviction forte : la société américaine parviendra à transformer son avance technologique en machine à cash d’ici quelques années.

Sorties de positions historiques : Nvidia et T-Mobile

Pour financer ces nouveaux paris et maintenir une certaine liquidité, SoftBank n’a pas hésité à céder des positions historiques pourtant très rentables.

La sortie complète de Nvidia en octobre 2025 a marqué les esprits. Alors que le fabricant de puces est devenu le symbole boursier de la révolution IA, SoftBank a choisi de prendre ses bénéfices après une multiplication par plus de 10 de sa mise initiale (selon les périodes d’entrée). Cette décision peut sembler contre-intuitive, mais elle s’inscrit dans une logique de recentrage : passer d’un investissement passif dans les semi-conducteurs à un rôle plus actif dans le développement même des technologies d’IA.

De même, la cession progressive d’une partie importante de sa participation dans T-Mobile US s’explique par la volonté de réduire l’exposition aux télécoms traditionnels au profit de secteurs à plus forte croissance perçue.

« 60 % de nos actifs sont désormais liés à l’IA ou à l’ASI. C’est un changement structurel profond. »

Yoshimitsu Goto

Ces mouvements de portefeuille s’accompagnent également d’opérations de dette adossée aux actions Arm Holdings, permettant à SoftBank de conserver une exposition importante à cette pépite tout en libérant des liquidités pour de nouveaux investissements.

Acquisitions récentes : DigitalBridge et la division robotique d’ABB

Parallèlement à ses investissements dans les pure players IA, SoftBank accélère aussi dans les infrastructures physiques qui rendent possible l’explosion des besoins en calcul.

En décembre 2025, le groupe a annoncé son intention d’acquérir DigitalBridge Group, une société spécialisée dans les investissements data centers, y compris la dette associée. Cette opération vise clairement à sécuriser des capacités critiques dans un marché où la demande explose sous l’effet des besoins en GPU pour l’entraînement des grands modèles.

Quelques semaines plus tôt, en octobre, SoftBank avait également conclu un accord pour racheter la division robotique d’ABB Ltd. Ce mouvement s’inscrit dans une vision plus large où l’IA ne se limite pas au logiciel, mais s’incarne aussi dans le monde physique via la robotique avancée.

Contexte macro : l’appui politique japonais à l’IA

La stratégie agressive de SoftBank dans l’IA intervient dans un contexte politique japonais particulièrement favorable. L’élection récente de Takaichi Sanae au poste de Premier ministre a été accueillie favorablement par les marchés technologiques.

La nouvelle cheffe du gouvernement japonais a en effet fait campagne sur un programme ambitieux de soutien massif aux secteurs de l’IA et des semi-conducteurs. Des déclarations répétées pendant la campagne ont insisté sur la nécessité pour le Japon de ne pas rater le train de la prochaine révolution technologique, après avoir déjà été distancé dans le cloud et les smartphones.

Cet environnement politique bienveillant pourrait se traduire par des incitations fiscales, des partenariats public-privé et une dérégulation ciblée, autant d’éléments qui renforceraient la position de SoftBank comme fer de lance japonais de l’IA.

Quelles implications pour l’écosystème crypto et blockchain ?

Bien que SoftBank ne soit pas (encore) un acteur majeur direct de la blockchain et des cryptomonnaies, ses mouvements ont des répercussions indirectes importantes sur l’ensemble de l’écosystème tech, y compris crypto.

Premièrement, la concentration massive de capitaux dans l’IA “classique” (modèles de langage, infrastructure GPU, data centers) pourrait temporairement détourner une partie des flux d’investissement qui, ces dernières années, se dirigeaient massivement vers les projets Web3 et blockchain.

Deuxièmement, la vision très long terme de SoftBank sur l’IA (y compris ASI) pose implicitement la question de la place de la blockchain dans un monde dominé par des intelligences superintelligentes centralisées. Si l’on suit la logique de certains penseurs (notamment dans la communauté crypto), la décentralisation via blockchain pourrait devenir un contrepoids nécessaire à la concentration de pouvoir aux mains de quelques acteurs IA.

Troisièmement, la performance boursière de SoftBank influence indirectement le moral des investisseurs technologiques globaux, y compris ceux qui opèrent sur les marchés crypto. Un géant comme SoftBank qui “double down” sur l’IA envoie un signal fort sur la direction que prend le futur technologique.

Perspectives : jusqu’où ira le pari IA de SoftBank ?

La question que se posent désormais de nombreux observateurs est simple : jusqu’où Masayoshi Son est-il prêt à aller dans son pari IA ?

Certains analystes estiment que SoftBank pourrait encore augmenter significativement sa participation dans OpenAI lors des prochaines levées de fonds. D’autres anticipent de nouveaux investissements massifs dans des sociétés d’infrastructure IA (énergie nucléaire modulaire, nouvelles générations de data centers, hardware alternatif aux GPU Nvidia, etc.).

Une chose est sûre : le conglomérat japonais ne fait pas semblant. Entre la sortie de positions historiques, l’endettement adossé à Arm, les acquisitions stratégiques et la concentration record sur l’IA, SoftBank joue très gros.

Reste à savoir si ce pari audacieux se révélera être le plus grand coup de génie de Masayoshi Son… ou son plus spectaculaire revers depuis WeWork. Les prochains trimestres seront décisifs pour juger de la pertinence de cette stratégie tous azimuts sur l’intelligence artificielle.

Une chose est certaine : dans la course à l’IA, SoftBank a clairement décidé de ne pas être spectateur. Le géant japonais est passé en mode “full send” et entend bien peser de tout son poids dans la définition du futur technologique mondial.

À suivre de très près, tant pour les implications sur les marchés financiers traditionnels que pour les répercussions sur l’ensemble de l’écosystème tech, y compris blockchain et cryptomonnaies.