Et si les hausses fulgurantes d’Ethereum n’étaient qu’un mirage orchestré par des investisseurs malins ? Samson Mow, PDG de Jan3 et fervent défenseur du Bitcoin, a récemment secoué la communauté crypto avec une théorie audacieuse : certains gros porteurs de Bitcoin utiliseraient Ethereum comme un tremplin pour maximiser leurs gains, avant de revenir à la cryptomonnaie reine. Ce cycle spéculatif, surnommé rotation BTC-ETH, repose sur une stratégie de pump and dump qui intrigue autant qu’elle divise. Plongeons dans cette dynamique pour comprendre si Ethereum est vraiment un pion dans un jeu plus vaste, ou si son essor actuel marque un tournant durable.
Une Stratégie Spéculative Dévoilée
Le marché des cryptomonnaies est un théâtre d’opportunités, où les mouvements de capitaux entre actifs dessinent des tendances fascinantes. Selon Samson Mow, une partie des investisseurs détenant de grandes quantités de Bitcoin (whales) adopterait une approche calculée : vendre une portion de leurs BTC pour investir massivement dans Ethereum, créer une vague haussière, puis revendre leurs ETH au sommet pour racheter du Bitcoin à moindre coût. Ce mécanisme, loin d’être inédit, repose sur l’exploitation de narratifs porteurs, comme l’adoption d’Ethereum par des entreprises ou l’émergence de nouveaux cas d’usage.
Les détenteurs d’ETH veulent faire grimper son prix avec des narratifs, mais personne ne veut d’ETH sur le long terme.
Samson Mow
Cette idée, partagée par Mow sur X le 10 août 2025, a suscité des débats enflammés. Pour lui, Ethereum ne serait qu’un outil temporaire, utilisé pour amplifier les profits en Bitcoin, la seule cryptomonnaie perçue comme une réserve de valeur à long terme. Mais est-ce vraiment le cas, ou cette vision reflète-t-elle simplement le biais d’un maximaliste du Bitcoin ?
Le Mécanisme de la Rotation BTC-ETH
Pour mieux comprendre cette stratégie, décomposons-la en étapes claires. Les investisseurs opportunistes suivent un cycle précis, qui exploite la volatilité d’Ethereum et la stabilité relative du Bitcoin.
Les étapes clés de la rotation BTC-ETH
- Vente de Bitcoin : Les investisseurs cèdent une partie de leurs BTC pour accumuler des ETH à un prix relativement bas.
- Alimentation du narratif : Ils promeuvent des récits attractifs, comme l’adoption d’ETH par des entreprises ou son rôle dans le Web 3.0, pour stimuler la demande.
- Pump du prix : La hausse de la demande fait grimper le cours d’Ethereum, attirant d’autres investisseurs.
- Vente au sommet : Une fois le prix suffisamment élevé, les initiateurs revendent leurs ETH, encaissant des profits.
- Retour au Bitcoin : Les gains sont réinvestis dans Bitcoin, souvent à un prix plus avantageux qu’au départ.
Ce cycle, selon Mow, est particulièrement efficace dans des périodes d’euphorie, où les investisseurs sont sensibles aux récits optimistes. Cependant, il souligne un risque : le Bagholder’s Dilemma. À mesure qu’ETH se rapproche de ses sommets historiques, les détenteurs ayant acheté à ces niveaux pourraient vendre pour limiter leurs pertes, freinant ainsi la dynamique haussière.
Ethereum : Un Rebond Temporaire ou une Tendance Durable ?
Les données récentes montrent qu’Ethereum a enregistré une performance impressionnante. Avec une clôture hebdomadaire à plus de 4 300 $ en août 2025, soit une hausse de 21 % en une semaine, l’ETH a surpassé Bitcoin sur la même période. Le ratio ETH/BTC, qui mesure la valeur d’Ethereum par rapport à Bitcoin, a doublé depuis son plus bas d’avril 2025, passant de 0,018 à 0,036. Ces chiffres ravivent une question récurrente : assiste-t-on à un véritable bullrun pour Ethereum, ou à une simple phase spéculative ?
Ce regain d’intérêt pour Ethereum est sain et pourrait marquer une phase durable.
Anthony Sassano
Anthony Sassano, analyste et fervent défenseur d’Ethereum, conteste la vision de Mow. Pour lui, la hausse actuelle reflète une adoption croissante et une reconnaissance des fondamentaux d’Ethereum, notamment dans la finance décentralisée (DeFi) et les applications Web 3.0. Il qualifie les critiques de Mow de coping, un mécanisme de défense des maximalistes du Bitcoin face à la montée en puissance d’ETH.
Comparaison des performances récentes
- Ethereum : +21 % sur une semaine, clôture à 4 300 $.
- Bitcoin : Progression plus modeste, mais stabilité à long terme.
- Ratio ETH/BTC : Passage de 0,018 à 0,036 en quatre mois.
Les Narratifs qui Alimentent la Hausse
Les hausses d’Ethereum sont souvent portées par des récits séduisants. En 2025, plusieurs facteurs contribuent à l’enthousiasme autour d’ETH :
- Adoption institutionnelle : Des entreprises explorent Ethereum pour des solutions de trésorerie décentralisées.
- Web 3.0 : L’écosystème d’applications décentralisées (dApps) continue de croître.
- Améliorations techniques : Les mises à jour du réseau, comme le passage au Proof of Stake, renforcent la scalabilité.
Ces narratifs attirent les investisseurs, mais selon Mow, ils sont amplifiés par des acteurs opportunistes cherchant à maximiser leurs profits à court terme. Une fois l’euphorie retombée, le retour vers Bitcoin serait inévitable.
Le Débat des Maximalistes vs les Défenseurs d’ETH
La théorie de Mow a relancé l’opposition entre maximalistes du Bitcoin et défenseurs d’Ethereum. Les premiers considèrent Bitcoin comme l’unique réserve de valeur, tandis que les seconds mettent en avant la polyvalence d’Ethereum. Ce débat, loin d’être purement académique, influence les flux de capitaux sur le marché.
Les maximalistes du Bitcoin sont juste jaloux du succès d’Ethereum.
Anthony Sassano
Pour Sassano, la hausse d’ETH est le signe d’un marché en maturation, où les altcoins comme Ethereum jouent un rôle complémentaire à Bitcoin. Il argue que la rotation des capitaux est un phénomène naturel dans les cycles haussiers, et non une manipulation orchestrée.
Comment Tirer Parti de la Rotation ?
Pour les traders, la rotation BTC-ETH offre des opportunités, mais elle exige une vigilance accrue. Voici quelques stratégies à envisager :
Conseils pour les traders
- Suivre le ratio ETH/BTC : Une hausse rapide peut signaler un pic spéculatif.
- Surveiller les volumes : Une augmentation des volumes d’échange d’ETH peut précéder une correction.
- Anticiper les narratifs : Identifier les récits porteurs pour entrer ou sortir au bon moment.
Pour les investisseurs long terme, la volatilité d’Ethereum peut être intimidante. Mow conseille de privilégier Bitcoin pour sa stabilité, mais d’autres analystes estiment qu’ETH pourrait continuer à croître grâce à son écosystème.
Perspectives pour Ethereum et Bitcoin
Alors qu’Ethereum flirte avec ses sommets historiques, la question reste : peut-il dépasser son record de 2021 ? Les données historiques montrent que les altcoin seasons sont souvent suivies d’un retour en force du Bitcoin. Si la théorie de Mow se vérifie, une correction d’ETH pourrait survenir dès que les investisseurs spéculatifs auront atteint leurs objectifs.
En parallèle, Bitcoin conserve son statut de valeur refuge dans l’écosystème crypto. Sa dominance, bien que légèrement érodée par la hausse d’ETH, reste un indicateur clé. Les investisseurs devront surveiller de près les flux de capitaux pour anticiper les prochains mouvements.
Bitcoin est la seule cryptomonnaie conçue pour durer sur des décennies.
Samson Mow
En conclusion, la stratégie de rotation BTC-ETH décrite par Samson Mow met en lumière les dynamiques spéculatives du marché crypto. Si elle offre des opportunités pour les traders agiles, elle rappelle aussi les risques inhérents à la volatilité des altcoins. Ethereum, porté par des narratifs prometteurs, pourrait encore surprendre, mais le retour vers Bitcoin semble, pour beaucoup, inéluctable. À vous de décider : surfez-vous sur la vague d’ETH, ou restez-vous fidèle au roi des cryptos ?
