Premier ETF Solana avec Staking : Un Lancement à 33M$

Imaginez un instant : un produit financier qui combine l’exposition à une cryptomonnaie en plein essor avec des rendements passifs, le tout dans un cadre réglementé par les autorités américaines. Ce rêve est devenu réalité le 2 juillet 2025, avec le lancement du tout premier ETF Solana intégrant le staking aux États-Unis. En seulement une journée, cet ETF a enregistré un volume d’échange de 33 millions de dollars et des entrées de 12 millions de dollars, captant l’attention des investisseurs et des analystes. Ce lancement marque-t-il un tournant pour l’adoption des cryptomonnaies par les institutions financières ? Plongeons dans les détails de cet événement qui secoue le monde de la finance décentralisée.

Un Lancement Historique pour Solana

Le REX-Osprey Solana + Staking ETF, coté sous le ticker SSK, a fait ses débuts sur la plateforme Cboe, marquant une première dans l’histoire des ETF cryptographiques aux États-Unis. Contrairement aux ETF traditionnels axés sur le suivi des prix, cet ETF offre une exposition directe à Solana (SOL) tout en générant des rendements supplémentaires grâce au staking. Ce mécanisme, qui consiste à immobiliser des tokens pour sécuriser le réseau Solana, permet aux investisseurs de bénéficier de récompenses passives, estimées entre 7 % et 7,3 % par an.

Le lancement des ETF de staking crypto est une victoire pour les investisseurs et un pas significatif vers un accès complet à l’écosystème crypto.

Nathan McCauley, PDG d’Anchorage Digital

Ce lancement n’est pas seulement une prouesse technique, mais aussi un signal fort envoyé au marché : Solana, sixième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, gagne en légitimité auprès des investisseurs institutionnels. Avec un volume d’échange initial impressionnant, cet ETF dépasse déjà les performances des ETF basés sur les contrats à terme de Solana et de XRP, bien qu’il reste en deçà des volumes colossaux des ETF Bitcoin et Ethereum.

Une Structure Innovante pour un Marché en Évolution

L’ETF REX-Osprey Solana + Staking se distingue par sa structure unique, conçue sous l’Investment Company Act de 1940. Ce cadre réglementaire impose des normes strictes en matière de protection des investisseurs et de conservation des actifs, offrant une sécurité accrue par rapport aux ETF traditionnels basés sur la loi de 1933. Anchorage Digital, la seule banque de cryptomonnaies agréée au niveau fédéral aux États-Unis, agit en tant que dépositaire et partenaire de staking, garantissant une gestion sécurisée des actifs.

Cette structure permet à l’ETF de suivre de près le prix de Solana, basé sur le CME CF Solana-Dollar Reference Rate, tout en offrant des rendements supplémentaires. Contrairement aux ETF basés sur les contrats à terme, qui peuvent souffrir de pertes dues à l’effet contango, SSK offre une exposition directe au prix spot de SOL, réduisant ainsi les écarts de suivi.

Un Parcours Semé d’Embûches vers l’Approbation

Le chemin vers le lancement de l’ETF n’a pas été sans obstacles. Dès mai 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) a exprimé des réserves concernant la classification du fonds et les mécanismes de staking. Les inquiétudes portaient sur la conformité du produit avec les réglementations des ETF. Cependant, REX Shares et Osprey Funds ont contourné ces obstacles en structurant l’ETF sous forme de C-corporation, une approche innovante qui a permis d’obtenir un feu vert implicite de la SEC le 28 juin 2025.

Ce n’est pas un ETF spot traditionnel au sens de la loi de 1933, mais il n’a rencontré aucune objection, ce qui équivaut à une approbation.

Eric Balchunas, Analyste ETF chez Bloomberg

Cette approbation marque une étape importante dans l’évolution des produits financiers crypto aux États-Unis. Elle reflète également un changement d’attitude de la SEC, qui semble de plus en plus ouverte aux innovations dans le domaine des cryptomonnaies, notamment celles intégrant des rendements passifs comme le staking.

Impact sur le Prix de Solana et le Marché

Le lancement de l’ETF a eu un effet immédiat sur le marché de Solana. Le prix de SOL a bondi de 5 % dans les heures suivant l’annonce, atteignant environ 153,88 $ avec une capitalisation boursière de 82,26 milliards de dollars. Cette hausse, bien que modeste comparée aux records historiques de Solana (293 $ en janvier 2025), témoigne d’un regain de confiance des investisseurs.

Cependant, certains analystes, comme Juan Leon de Bitwise, estiment que l’appétit institutionnel pour Solana reste à un stade précoce. Le volume de l’ETF, bien qu’impressionnant pour un lancement, représente seulement 18 % de ce qui serait attendu en fonction de la capitalisation boursière de Solana par rapport à Bitcoin. Cela suggère que les investisseurs institutionnels commencent tout juste à explorer le potentiel de Solana.

Pourquoi le Staking Change la Donne

Le staking est au cœur de l’attrait de cet ETF. En immobilisant des tokens SOL pour soutenir le réseau Solana, les investisseurs peuvent générer des rendements passifs sans avoir à gérer eux-mêmes les complexités techniques du staking. Cette accessibilité est cruciale pour attirer à la fois les investisseurs institutionnels et les particuliers, qui peuvent désormais accéder à Solana via des comptes de courtage traditionnels.

C’est une étape majeure pour les ETF et l’industrie crypto, une expansion pionnière dans la manière dont les investisseurs peuvent accéder aux cryptomonnaies.

Greg King, PDG de REX Financial

En comparaison avec les ETF Bitcoin et Ethereum, qui se concentrent uniquement sur le suivi des prix, l’ETF SSK offre une proposition de valeur unique en intégrant des revenus passifs. Avec un rendement annuel estimé à 7,3 %, cet ETF pourrait séduire ceux qui recherchent à la fois une exposition au prix de SOL et des gains supplémentaires via le staking.

Perspectives pour l’Avenir des ETF Crypto

Le succès initial de l’ETF SSK pourrait ouvrir la voie à une nouvelle vague de produits financiers basés sur les cryptomonnaies. Actuellement, neuf autres demandes d’ETF Solana sont en cours d’examen par la SEC, déposées par des géants comme VanEck, Franklin Templeton et Grayscale. Ces fonds, s’ils sont approuvés, pourraient amplifier l’adoption institutionnelle de Solana et d’autres altcoins.

De plus, l’approbation récente par la SEC de la conversion du fonds multi-crypto de Grayscale en ETF, incluant Solana, Bitcoin et Ethereum, renforce l’optimisme quant à l’avenir des ETF crypto. Les analystes estiment à 95 % la probabilité qu’au moins un autre ETF Solana soit approuvé d’ici la fin de 2025.

Solana : Une Blockchain en Pleine Ascension

Solana, souvent comparée à Ethereum pour sa capacité à exécuter des smart contracts et à supporter des applications décentralisées, se distingue par sa rapidité et ses faibles coûts de transaction. Grâce à son mécanisme unique de Proof of History, Solana traite des milliers de transactions par seconde, ce qui en fait une plateforme prisée pour les applications DeFi, les NFT et les jeux blockchain.

Le lancement de l’ETF SSK renforce la position de Solana comme un acteur clé dans l’espace crypto. Avec des initiatives comme le trading d’actions tokenisées sur Solana et des investissements stratégiques de sociétés comme SOL Strategies, l’écosystème Solana continue de croître, attirant à la fois les développeurs et les investisseurs.

Défis et Opportunités à Venir

Malgré le succès initial de l’ETF, des défis subsistent. La volatilité des prix de Solana, qui a chuté de 48 % depuis son pic de janvier 2025, reste une préoccupation. De plus, un déverrouillage prévu de 585 millions de dollars en SOL issus du staking dans les semaines à venir pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix. Cependant, l’intérêt institutionnel croissant, comme l’achat de 100 millions de dollars de SOL par DeFi Development Corp, suggère un potentiel haussier à long terme.

Le manque d’appétit initial pour l’ETF montre que les investisseurs institutionnels en sont encore à leurs débuts dans leur compréhension de Solana.

Juan Leon, Stratège chez Bitwise

En outre, la structure en C-corporation de l’ETF introduit des considérations fiscales moins favorables que celles des ETF spot traditionnels, ce qui pourrait freiner certains investisseurs. Cependant, la possibilité d’accéder à des rendements passifs via le staking pourrait compenser ces inconvénients pour de nombreux participants.

Une Nouvelle Ère pour les Cryptomonnaies

Le lancement du REX-Osprey Solana + Staking ETF marque un tournant dans l’intégration des cryptomonnaies dans les marchés financiers traditionnels. En combinant une exposition directe à Solana avec des rendements passifs, cet ETF offre une nouvelle voie d’accès pour les investisseurs, tout en renforçant la crédibilité de Solana auprès des institutions. Alors que la SEC examine d’autres propositions d’ETF crypto, l’avenir des produits financiers basés sur la blockchain semble prometteur.

En conclusion, le succès du lancement de l’ETF SSK démontre l’appétit croissant pour des produits financiers innovants dans l’espace crypto. Alors que Solana continue de se développer et que les régulateurs s’adaptent, cet ETF pourrait bien être le précurseur d’une nouvelle vague d’investissements dans les cryptomonnaies. Reste à savoir si cet élan se traduira par une adoption plus large et une stabilité accrue pour Solana sur le long terme.