Imaginez un marché où les hausses et les baisses des cryptomonnaies ne suivent plus un rythme prévisible, dicté par des événements comme le Bitcoin halving. C’est exactement ce que l’affirme un expert de renom, pointant du doigt une révolution en cours : les institutions financières, autrefois spectatrices, prennent désormais les commandes. Cette transition marque-t-elle vraiment la fin des cycles traditionnels crypto, ces vagues de quatre ans qui ont façonné le marché depuis des années ? Plongeons dans cette analyse pour comprendre ce qui change et ce que cela signifie pour l’avenir.
Une Nouvelle Ère pour les Cryptomonnaies
Pendant des années, le marché des cryptomonnaies a été rythmé par des cycles de quatre ans, souvent alignés sur le halving du Bitcoin, ces événements qui réduisent de moitié les récompenses des mineurs. Mais selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, ces forces s’essoufflent. Pourquoi ? Les halvings, par exemple, perdent de leur impact à mesure que la récompense devient marginale par rapport à l’offre totale de Bitcoin.
Les forces qui ont créé les cycles de quatre ans s’affaiblissent. Les halvings sont deux fois moins importants tous les quatre ans.
Matt Hougan, Bitwise
En parallèle, les cycles des taux d’intérêt, autrefois défavorables aux cryptomonnaies, deviennent un atout. Contrairement à 2018 ou 2022, où les hausses de taux ont freiné l’appétit pour le risque, le contexte actuel semble plus favorable. Enfin, les risques d’implosion, comme les scandales ou les faillites retentissantes, diminuent grâce à une régulation accrue et une meilleure structuration du marché.
Pourquoi les cycles traditionnels s’essoufflent ?
- L’impact du halving du Bitcoin diminue à chaque cycle.
- Les taux d’intérêt soutiennent désormais les actifs risqués.
- La régulation réduit les risques de crises majeures.
Les Institutions : Les Nouveaux Moteurs du Marché
Si les anciennes dynamiques s’estompent, qu’est-ce qui prend le relais ? Pour Hougan, la réponse est claire : les institutions financières. Avec l’arrivée des ETF crypto, notamment ceux axés sur le Bitcoin et l’Ethereum, les investisseurs institutionnels entrent en jeu avec une force inédite. Ce phénomène, amorcé en 2024, pourrait s’étendre sur 5 à 10 ans, transformant profondément le paysage crypto.
Les ETF ne sont que la pointe de l’iceberg. Les fonds de pension, les dotations universitaires et les grandes entreprises commencent tout juste à envisager des allocations en cryptomonnaies. Ce processus, souvent long et rigoureux, implique des audits approfondis et des réunions stratégiques, parfois sur plusieurs années.
Les pensions et les dotations commencent tout juste à considérer les cryptomonnaies.
Matt Hougan, Bitwise
Cette montée en puissance des institutions ne se limite pas aux investissements. Les grandes banques et les plateformes financières investissent massivement dans l’infrastructure crypto, notamment après l’adoption de lois favorables comme le GENIUS Act. Ces développements, combinés à une régulation plus claire, créent un environnement propice à une adoption durable.
2026 : L’Année de la Rupture ?
Si les cycles de quatre ans sont morts, que nous réserve l’avenir ? Hougan prédit une année 2026 exceptionnelle, marquée par des flux institutionnels records. Contrairement aux cycles passés, où les hausses fulgurantes étaient suivies de corrections brutales, il anticipe un boom soutenu, avec une volatilité moindre grâce à la présence des institutions.
Cette vision est partagée par d’autres analystes, comme James Seyffart, qui estime que les cycles persistent mais avec une amplitude réduite. Les institutions, en tant qu’acheteurs forcés, stabilisent le marché en limitant les chutes brutales. Une correction de 50 % reste possible, mais un effondrement de 80 %, comme par le passé, semble moins probable.
Ce qui change avec les institutions :
- Stabilisation des prix grâce à des acheteurs institutionnels.
- Réduction des corrections extrêmes (moins de 80 %).
- Adoption progressive sur des cycles de 5 à 10 ans.
Les ETF : Catalyseurs de l’Adoption
Les ETF crypto jouent un rôle central dans cette transformation. Depuis leur lancement, ils ont attiré des milliards de dollars, offrant aux investisseurs traditionnels un accès simplifié aux cryptomonnaies. Ce mouvement, encore embryonnaire, devrait s’accélérer à mesure que les ETF gagnent en approbation sur les plateformes nationales.
Le processus d’intégration des ETF dans les portefeuilles institutionnels est complexe. Les documents de conformité, parfois longs de plusieurs centaines de pages, exigent des visites sur site et des évaluations rigoureuses. Ce n’est qu’à la fin de 2025 que de nombreux investisseurs institutionnels finaliseront leurs processus, ouvrant la voie à des allocations massives en 2026.
Régulation : Un Tournant Décisif
La régulation est un autre pilier de cette nouvelle ère. Depuis janvier 2025, les progrès réglementaires ont renforcé la confiance des institutions. Des lois comme le GENIUS Act ont accéléré les investissements dans l’infrastructure crypto, tandis que les cadres réglementaires plus clairs réduisent les incertitudes juridiques.
La régulation progresse et continuera sur plusieurs années.
Matt Hougan, Bitwise
Cette clarté réglementaire attire non seulement les institutions, mais aussi les investisseurs retail, qui se sentent plus en sécurité. À long terme, cela pourrait réduire la volatilité du marché, tout en favorisant une adoption généralisée des cryptomonnaies.
Une Volatilité en Mutation
Si les institutions stabilisent le marché, la volatilité ne disparaîtra pas pour autant. Seyffart souligne que des corrections de 50 % restent possibles, mais elles seront moins fréquentes et moins sévères. Cette volatilité atténuée pourrait rendre les cryptomonnaies plus attrayantes pour les investisseurs prudents.
Hougan, de son côté, insiste sur un marché en transition. Les acheteurs institutionnels, par leur présence constante, limitent les mouvements spéculatifs extrêmes. Ce phénomène pourrait transformer les cryptomonnaies en un actif plus mature, comparable aux actions ou aux obligations.
Les Défis à Venir
Malgré cet optimisme, des défis subsistent. L’adoption institutionnelle, bien que prometteuse, est encore freinée par des obstacles comme la complexité des processus d’intégration ou les incertitudes géopolitiques. De plus, les risques technologiques, comme les piratages ou les erreurs humaines, continuent de menacer le secteur.
Les principaux défis :
- Complexité des audits institutionnels.
- Risques technologiques persistants.
- Incertitudes géopolitiques affectant la régulation.
Perspectives pour les Investisseurs
Pour les investisseurs, cette transition offre à la fois des opportunités et des défis. Les ETF crypto facilitent l’accès au marché, mais exigent une compréhension des dynamiques institutionnelles. Les investisseurs retail doivent également s’adapter à un marché moins cyclique, où les gains spectaculaires pourraient céder la place à une croissance plus stable.
À long terme, l’arrivée des institutions pourrait démocratiser les cryptomonnaies, les rendant accessibles à un public plus large. Cependant, cette maturité pourrait également réduire l’attrait spéculatif qui a attiré de nombreux investisseurs au départ.
Conclusion : Un Marché en Mutation
La fin des cycles crypto de quatre ans marque un tournant pour le marché. Avec les institutions comme nouveaux moteurs, les cryptomonnaies entrent dans une phase de maturité, portée par des ETF, une régulation renforcée et une volatilité atténuée. Si 2026 s’annonce comme une année charnière, les investisseurs doivent se préparer à naviguer dans un marché en pleine transformation.
2026 sera une bonne année, avec un boom soutenu plutôt qu’un super-cycle.
Matt Hougan, Bitwise
Cette évolution, bien que complexe, ouvre des perspectives inédites. Les cryptomonnaies ne sont plus seulement l’apanage des pionniers ou des spéculateurs ; elles deviennent un actif incontournable pour les institutions et, par extension, pour l’économie mondiale. Reste à voir si cette nouvelle ère tiendra ses promesses.
