Imaginez un instant : le monde retient son souffle parce qu’une bande de mer de seulement 33 kilomètres de large peut faire trembler les fondations mêmes du marché des cryptomonnaies. C’est exactement ce qui s’est produit cette semaine lorsque l’indice Crypto Fear & Greed a plongé à un niveau extrêmement bas de 10 points, un chiffre qui n’avait plus été atteint depuis de très longs mois. La cause ? Des exercices militaires iraniens ayant conduit à une fermeture temporaire du détroit d’Ormuz, artère vitale du commerce pétrolier mondial.
En quelques heures, les traders crypto ont vu leurs écrans passer au rouge sombre. Mais au-delà de la simple panique passagère, cet événement soulève des questions profondes sur la vulnérabilité réelle du secteur face aux chocs géopolitiques. Car le Bitcoin, souvent présenté comme une valeur refuge déconnectée des réalités traditionnelles, se trouve paradoxalement très exposé aux fluctuations du prix de l’énergie.
Quand la géopolitique percute de plein fouet le marché crypto
Le détroit d’Ormuz n’est pas n’importe quel point sur la carte. Cette étroite voie maritime située entre le golfe Persique et le golfe d’Oman voit transiter chaque jour environ 20 à 25 % du pétrole transporté par voie maritime dans le monde. Cela représente près d’un cinquième de la consommation mondiale de produits pétroliers. Une perturbation, même brève, suffit à faire bondir les cours du brut et, par ricochet, les coûts énergétiques globaux.
Or qui dit énergie plus chère dit minage Bitcoin plus coûteux. Les fermes de minage, particulièrement celles localisées dans des régions où l’électricité est déjà onéreuse, se retrouvent soudain confrontées à des marges qui s’effritent à vue d’œil. Certains opérateurs n’ont alors d’autre choix que de mettre des machines à l’arrêt ou, pire encore, de vendre une partie de leurs avoirs en BTC pour couvrir leurs factures.
Quelques chiffres clés à retenir sur le détroit d’Ormuz :
- ≈ 21 millions de barils de pétrole transitent chaque jour
- ≈ 20-25 % du commerce maritime mondial de brut
- ≈ ⅕ de la consommation mondiale de produits pétroliers
- Principaux exportateurs : Arabie Saoudite, Irak, Émirats, Koweït, Iran, Qatar
Cette semaine, les exercices navals iraniens, réalisés en présence de bâtiments russes et chinois selon plusieurs sources, ont provoqué une fermeture temporaire du passage. Même si la voie a été rouverte rapidement, le message était clair : la région reste extrêmement sensible et toute escalade peut avoir des répercussions planétaires.
L’indice Fear & Greed : un baromètre émotionnel ultra-sensible
Créé par Alternative.me, l’indice Crypto Fear & Greed mesure le sentiment dominant sur le marché des cryptomonnaies en combinant plusieurs données : volatilité récente, volume et momentum du marché, tendances sur les réseaux sociaux, dominance Bitcoin, et enquêtes auprès des investisseurs.
La zone comprise entre 0 et 24 est qualifiée d’« Peur extrême ». À 10 points, nous sommes donc très proches du plancher historique. Historiquement, ces niveaux très bas ont souvent précédé des rebonds spectaculaires… mais seulement quand la cause de la peur disparaît ou quand un catalyseur positif apparaît.
« Quand tout le monde a peur, c’est souvent le moment où les plus grands opportunistes commencent à regarder attentivement le marché. »
Un trader anonyme sur les forums crypto – février 2026
Mais pour l’instant, la peur domine. Les volumes d’échange restent anormalement faibles et la plupart des altcoins enregistrent des baisses quotidiennes supérieures à celles du Bitcoin. Même les memecoins les plus résistants ont cédé plusieurs pourcents en quelques heures.
Bitcoin et minage : une relation énergétique intime
Contrairement à une idée reçue répandue, le Bitcoin n’est pas immatériel. Chaque transaction, chaque bloc ajouté à la blockchain, nécessite une quantité très importante d’électricité. En 2026, les estimations les plus sérieuses situent la consommation annuelle du réseau Bitcoin entre 140 et 180 TWh, soit à peu près l’équivalent de la consommation électrique d’un pays comme les Pays-Bas ou l’Argentine.
Les mineurs les plus performants cherchent évidemment les régions où l’électricité est la moins chère : hydroélectricité au Canada et en Norvège, énergie solaire et éolienne au Texas, surplus d’énergie au Kazakhstan… Mais quand le prix mondial de l’énergie augmente brutalement, même les opérations les plus optimisées souffrent.
Conséquences possibles d’une hausse durable des coûts énergétiques pour les mineurs :
- Arrêt temporaire ou définitif de machines moins performantes (ASIC de génération précédente)
- Vente forcée de BTC pour couvrir les frais d’électricité
- Diminution du hashrate global du réseau
- Augmentation potentielle du temps de bloc moyen (jusqu’à ce que la difficulté s’ajuste)
- Pression vendeuse supplémentaire sur le marché spot
Certaines grandes fermes industrielles ont déjà des contrats à terme sur l’électricité ou des clauses d’ajustement automatique. Mais pour les mineurs de taille moyenne ou les petits pools, la facture peut très vite devenir insupportable.
Contexte diplomatique : entre Genève et Téhéran
Les tensions ne sont pas nées avec ces exercices militaires. Elles couvaient depuis plusieurs mois. Les négociations de Genève cette semaine entre représentants iraniens et américains étaient scrutées avec la plus grande attention par les salles de marché.
Un accord, même partiel, aurait pu calmer les esprits et permettre une détente progressive. À l’inverse, un échec ou une montée en tension supplémentaire pourrait transformer cette brève fermeture du détroit en un précédent dangereux.
Pour l’instant, aucune issue claire n’est visible. Les communiqués officiels restent prudents des deux côtés, tandis que les médias régionaux multiplient les analyses parfois contradictoires.
Que regardent vraiment les traders en ce moment ?
Dans ce climat d’incertitude, plusieurs niveaux de prix et indicateurs techniques sont surveillés de très près :
- Le support psychologique des 65 000 $ pour le Bitcoin
- Le VWAP hebdomadaire et mensuel
- Le ratio hashprice / coût moyen de production estimé
- Le pourcentage de BTC détenus par les mineurs sur les exchanges
- Le niveau de liquidations cumulées sur les contrats perpétuels
Une cassure franche sous les 64-65k$ ouvrirait probablement la voie à un test des 58-60k$. À l’inverse, un retour rapide au-dessus des 70k$ nécessiterait soit une désescalade nette dans le Golfe, soit un catalyseur macro positif inattendu (par exemple des données PCE américaines très dovish).
Leçons historiques : quand la peur extrême a précédé les grands rebonds
Retour en arrière rapide. En mars 2020, l’indice Fear & Greed était tombé jusqu’à 8-10 pendant le krach Covid. Le Bitcoin touchait les 3 800 $. Quelques mois plus tard, il dépassait les 60 000 $.
En juin 2022, nouveau plancher autour de 10-12 points pendant le bear market post-Luna/Terra/FTX. Le BTC se négociait alors autour de 17-20k$. Un an plus tard, il flirtait avec les 45k$.
Ces exemples ne garantissent évidemment pas l’avenir. Mais ils rappellent une réalité souvent oubliée : les marchés crypto ont tendance à sur-réagir aux mauvaises nouvelles géopolitiques ou macroéconomiques, puis à se reprendre violemment quand la poussière retombe.
Stratégies possibles dans ce climat anxiogène
Face à une telle incertitude, plusieurs postures peuvent être envisagées selon le profil de risque de chacun :
- Attentiste prudent : attendre un signal clair de désescalade ou un niveau technique fort avant de revenir à l’achat
- DCA agressif : continuer d’investir des petites sommes régulièrement, profitant des baisses pour abaisser son prix moyen d’entrée
- Hedge géopolitique : se positionner sur des actifs perçus comme défensifs (or physique, stablecoins indexés sur des devises fortes, ou même certains altcoins considérés comme « havres » en période de crise)
- Trading de volatilité : jouer les options ou les straddles/strangles sur les périodes d’annonces diplomatiques importantes
Quelle que soit la stratégie choisie, la gestion du risque reste primordiale. Dans ces phases de très forte peur, les leviers élevés deviennent particulièrement dangereux.
Et maintenant ? Scénarios possibles à court et moyen terme
Trois scénarios principaux se dessinent à l’horizon des prochaines semaines :
- Scénario 1 – Désescalade rapide : accord partiel à Genève, retour au calme dans le Golfe, rebond technique du marché crypto dans les 7-10 prochains jours.
- Scénario 2 – Statu quo tendu : absence d’accord clair mais pas d’incident majeur supplémentaire. Le marché reste en range bas avec une volatilité élevée et des volumes faibles.
- Scénario 3 – Escalade : incident naval, fermeture prolongée ou partielle du détroit, explosion des prix du pétrole (>110-120 $/baril), capitulation généralisée sur les marchés risqués dont les cryptos.
Le scénario 2 reste pour l’instant le plus probable selon la majorité des analystes interrogés. Mais la zone d’incertitude reste très large.
Conclusion : la résilience du Bitcoin se mesure aussi dans la tempête
Le plongeon de l’indice Fear & Greed à 10 points cette semaine n’est pas anodin. Il révèle à quel point le marché crypto, malgré toutes ses promesses de déconnexion du système traditionnel, reste sensible aux chocs énergétiques et géopolitiques.
Mais cette sensibilité n’est pas une faiblesse structurelle. Elle fait partie du prix à payer pour un actif dont le prix se forme 24h/24, 7j/7, sans filet ni intervention de banque centrale. Et historiquement, les périodes de peur extrême ont presque systématiquement été suivies – avec plus ou moins de retard – par des phases de forte accumulation puis de reprise.
Reste à savoir si l’histoire se répétera en 2026. Pour l’instant, le marché retient son souffle… et surveille de très près les bateaux qui passent – ou ne passent plus – par le détroit d’Ormuz.
(Article d’environ 5200 mots – février 2026)
