Harvard Rééquilibre ses Investissements Crypto : Moins de Bitcoin, Plus d’Ether

Imaginez l’une des plus prestigieuses universités au monde, celle dont le nom résonne comme un symbole d’excellence académique et financière depuis des siècles, en train de modifier discrètement mais significativement sa stratégie d’investissement dans les cryptomonnaies. En ce début 2026, Harvard vient de révéler, via un document officiel déposé auprès de la SEC, un mouvement qui fait déjà vibrer la communauté crypto : une réduction marquée de son exposition au Bitcoin couplée à l’entrée en force sur l’Ethereum via un ETF dédié. Simple rééquilibrage de portefeuille ou prémices d’un tournant majeur pour les institutionnels ?

Un rééquilibrage crypto qui ne passe pas inaperçu

Le Harvard Management Company (HMC), bras armé financier de l’université, gère l’un des plus gros endowments mondiaux. Avec des actifs sous gestion dépassant les 50 milliards de dollars, chaque mouvement de cette entité est scruté par les investisseurs du monde entier. Et cette fois, le document 13F du quatrième trimestre 2025 révèle une opération loin d’être anodine dans l’univers des actifs numériques.

En quelques lignes austères, on apprend que HMC a réduit d’environ 21 % sa position dans l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), l’un des ETF Bitcoin les plus populaires depuis leur lancement en janvier 2024. Cela représente environ 1,5 million de parts vendues ou non renouvelées sur la période. Pourtant, même après cette coupe, le Bitcoin demeure la plus grosse position crypto publiquement déclarée de Harvard, avec une valorisation approchant les 266 millions de dollars fin décembre 2025.

Mais le vrai coup d’éclat se trouve quelques lignes plus bas : l’apparition soudaine d’une nouvelle ligne de portefeuille, baptisée iShares Ethereum Trust (ETHA), pour un montant de 86,8 millions de dollars. Près de 3,87 millions de parts acquises en un seul trimestre. Harvard franchit ainsi officiellement le pas vers l’Ethereum de manière visible et conséquente.

Quand une institution comme Harvard décide de diversifier son exposition crypto en faveur d’Ethereum après avoir fortement investi dans Bitcoin, cela envoie un signal fort : les institutionnels commencent à regarder au-delà du simple “or numérique”.

Un gérant de fonds crypto anonyme cité par Bloomberg, février 2026

Pourquoi Harvard réduit-elle son exposition Bitcoin ?

Plusieurs hypothèses coexistent pour expliquer cette réduction de près d’un cinquième des parts IBIT. La première et la plus simple : prise de bénéfices. Le Bitcoin a connu une année 2025 exceptionnelle, dépassant plusieurs fois les 100 000 $ avant de consolider autour de 68-75 000 $ en fin d’année selon les données du marché. Réaliser une partie des plus-values après une telle hausse fait partie des pratiques classiques de gestion de portefeuille.

Ensuite, la maturité croissante du marché des ETF spot Bitcoin pourrait jouer. Avec désormais une dizaine d’ETF concurrents et des flux qui se répartissent, Harvard a peut-être jugé opportun de ne pas concentrer autant qu’auparavant sur un seul véhicule, même leader.

Mais la vraie question que tout le monde se pose est la suivante : pourquoi précisément Ethereum ? Pourquoi maintenant ?

Ethereum : le choix stratégique d’une université visionnaire ?

L’entrée de Harvard dans l’ETF Ethereum n’est pas anodine. Contrairement au Bitcoin, souvent perçu comme une réserve de valeur, Ethereum est avant tout une plateforme. Sa blockchain héberge la majorité des applications décentralisées (DeFi, NFT, gaming blockchain, tokenisation d’actifs réels, etc.). En investissant dans ETHA, Harvard parie implicitement sur l’adoption croissante de ces usages concrets.

Depuis le passage à Proof-of-Stake en 2022 et les multiples améliorations (Dencun, Prague, etc.), Ethereum a considérablement réduit ses frais et amélioré sa scalabilité. Les ETF spot Ethereum, approuvés en mi-2024, ont ensuite apporté une accessibilité institutionnelle similaire à celle du Bitcoin un semestre plus tôt.

En choisissant iShares (BlackRock), Harvard opte pour le même gestionnaire que pour son ETF Bitcoin, signe d’une certaine confiance dans la qualité opérationnelle et la liquidité du produit. Avec 86,8 millions investis, l’université se positionne immédiatement parmi les détenteurs notables d’ETHA, même si elle reste loin des mastodontes comme BlackRock lui-même ou Grayscale.

Que nous apprend ce mouvement sur l’avenir des allocations crypto institutionnelles ?

Les endowments universitaires américains sont traditionnellement très conservateurs. Yale, Stanford, MIT ou Princeton ont longtemps évité les cryptos ou n’y ont touché que via des fonds de venture capital très sélectifs. Harvard, en revanche, a été l’une des premières grandes institutions à franchir le pas publiquement dès 2024 avec le Bitcoin.

Ce rééquilibrage vers Ethereum pourrait donc marquer le début d’une phase 2 pour les institutionnels : après avoir validé le Bitcoin comme classe d’actifs, place désormais à la diversification au sein de la crypto vers les blockchains programmables et les usages réels.

Les grandes fortunes et institutions passent généralement du Bitcoin aux altcoins leaders une fois qu’elles ont compris le premier. Ethereum est le candidat naturel suivant.

Commentaire d’un family office européen spécialisé crypto, 2026

Ce mouvement intervient dans un contexte macroéconomique particulier : inflation persistante mais maîtrisée, taux d’intérêt stabilisés autour de 3,5-4 %, retour timide de l’appétit pour le risque après la correction crypto de l’été 2025. Les institutionnels cherchent des actifs décorrélés des marchés traditionnels tout en offrant un potentiel de croissance asymétrique. Ethereum coche ces cases mieux que beaucoup d’autres classes d’actifs en 2026.

Impact potentiel sur le marché Ethereum

L’arrivée d’un nouvel acteur institutionnel de la taille de Harvard, même si la somme reste modeste par rapport à la capitalisation totale d’Ethereum (environ 240 milliards de dollars fin 2025), a une portée symbolique forte. Elle valide une fois de plus la légitimité de l’ETH comme investissement de long terme pour les grandes fortunes et institutions.

À court terme, cet achat a probablement exercé une pression acheteuse non négligeable sur l’ETHA et indirectement sur l’ETH spot. À moyen terme, si d’autres endowments ou family offices suivent le mouvement, cela pourrait contribuer à réduire la volatilité de l’actif et à stabiliser sa trajectoire haussière.

Et les autres cryptos dans tout ça ?

Pour l’instant, le 13F ne mentionne aucune autre exposition crypto directe (pas de Solana, pas de XRP, pas de stablecoins tokenisés, etc.). Harvard reste fidèle à une approche “blue chip” crypto : Bitcoin + Ethereum. Cela correspond à la stratégie de nombreux family offices et fonds spéculatifs en 2026 : concentrer l’essentiel de l’allocation sur les deux plus grosses capitalisations.

Cependant, l’absence d’exposition visible aux altcoins ne signifie pas absence totale d’intérêt. Beaucoup d’institutions investissent dans les layer-2 Ethereum, les projets RWA ou les infrastructures via des fonds de venture ou des positions OTC non déclarées dans les 13F.

Que surveiller dans les prochains 13F ?

Le prochain trimestre (Q1 2026) sera scruté avec attention. Plusieurs scénarios sont possibles :

• Harvard continue de réduire progressivement Bitcoin pour monter sur Ethereum
• Stabilisation des deux positions autour des niveaux actuels
• Apparition d’une troisième exposition crypto (Layer-2, token RWA, etc.)
• Augmentation globale de l’allocation crypto si le marché repart en bull run marqué

Dans tous les cas, le fait qu’une institution du calibre de Harvard ajuste publiquement son exposition crypto est un signe de normalisation. Les cryptomonnaies passent progressivement du statut d’actif spéculatif marginal à celui de classe d’actifs institutionnelle à part entière.

Conclusion : un signal subtil mais puissant

En réduisant son exposition Bitcoin de 21 % tout en initiant une position conséquente sur Ethereum, Harvard ne fait pas que rééquilibrer son portefeuille. Elle envoie un message clair au marché : l’ère de la diversification intelligente au sein des cryptos a commencé.

Pour les investisseurs particuliers comme pour les autres institutions, ce mouvement rappelle une règle d’or : dans la crypto comme ailleurs, suivre les flux des très gros acteurs reste souvent l’une des meilleures boussoles stratégiques. Et en ce début 2026, cette boussole pointe de plus en plus nettement vers Ethereum.

À suivre de très près dans les prochains mois.