Ethereum en Triangle Symétrique : Vers un Crash ?

Imaginez un instant : vous suivez le cours d’Ethereum depuis des mois, convaincu que le second souffle du bull run arrive enfin… et là, patatras, le prix se met à stagner, à hésiter, à dessiner des figures qui font froid dans le dos aux holders de longue date. En ce début janvier 2026, ETH oscille autour des 3 100 $, coincé dans une zone qui ressemble de plus en plus à un piège. Et si le pire restait à venir ?

Depuis plusieurs semaines, les signaux s’accumulent : ventes massives des gros portefeuilles, sorties records des ETF Ethereum spot, TVL en chute libre sur la DeFi… Difficile de rester zen quand tous les indicateurs semblent hurler « prudence ». Alors, triangle symétrique baissier ou simple pause avant la prochaine explosion ? Décortiquons ensemble la situation actuelle d’Ethereum, sans langue de bois.

Ethereum sous pression : anatomie d’un marché qui doute

Le mois de janvier 2026 ne démarre pas sous les meilleurs auspices pour la seconde cryptomonnaie mondiale. Après avoir flirté avec les 3 292 $ en tout début d’année, ETH a rapidement reperdu du terrain pour retomber sous les 3 120 $. Une baisse de 5 % sur le mois et de 2,5 % sur les sept derniers jours qui, prise isolément, n’a rien d’alarmant. Mais quand on zoome sur le contexte global, l’histoire change.

Depuis son sommet historique d’août 2025 aux alentours de 4 950 $, Ethereum a déjà perdu plus de 37 % de sa valeur. Une correction respectable, certes, mais qui commence à inquiéter quand on constate que Bitcoin, lui, continue de flirter avec des plus hauts historiques. La fameuse dominance BTC grimpe, et ETH se fait distancer. Pourquoi ? Plusieurs raisons s’entremêlent.

Les whales vendent… et ça fait tâche d’huile

Les grands portefeuilles n’ont jamais été aussi actifs à la vente depuis plusieurs mois. Selon les données on-chain de Santiment, le nombre d’adresses détenant entre 10 000 et 1 million d’ETH diminue de façon constante depuis la mi-décembre 2025. Quand les « smart money » se délestent, les petits porteurs paniquent souvent… et vendent à leur tour. Effet domino classique.

« Quand les baleines toussent, tout le marché s’enrhume. »

Un trader anonyme sur X, janvier 2026

Cette sortie des gros joueurs n’est pas anodine. Historiquement, les phases de distribution des whales précèdent souvent des corrections plus marquées. On observe le même schéma en 2021 juste avant le crash de mai, et en 2022 avant le bear market prolongé. Le parallèle est troublant.

Ces éléments combinés dessinent le portrait d’un réseau qui ralentit et d’investisseurs institutionnels qui se retirent progressivement.

Les ETF Ethereum spot : l’espoir déçu de 2025

L’arrivée des ETF spot Ethereum aux États-Unis en juillet 2024 avait suscité un enthousiasme considérable. Beaucoup pensaient que ce produit allait drainer des milliards comme son grand frère Bitcoin. Force est de constater que le soufflé est retombé.

Sur les quatre dernières séances de trading, les ETF Ethereum ont enregistré plus de 345 millions de dollars de sorties nettes selon SoSoValue. C’est énorme. Les institutionnels ne rentrent pas comme prévu, et les flux négatifs pèsent directement sur le prix spot.

Comparaison rapide : sur la même période, les ETF Bitcoin spot continuent d’afficher des entrées nettes hebdomadaires positives. Le contraste est saisissant et renforce la narrative « Bitcoin first, alts later… beaucoup plus tard ».

DeFi sur Ethereum : le TVL en chute libre

Autre signal d’alerte : la santé de l’écosystème DeFi sur Ethereum. DeFiLlama affiche un Total Value Locked qui est passé de 257 milliards de dollars en septembre 2025 à seulement 175 milliards aujourd’hui. Presque 32 % de capitaux évaporés en quelques mois.

Moins de TVL = moins d’activité réelle sur le réseau = moins de frais pour les validateurs = narrative moins attractive pour les nouveaux entrants. Le cercle vicieux est enclenché.

• Aave : TVL -28 % depuis le pic
• Uniswap v3 : volumes en baisse de 41 % sur 6 mois
• Curve : toujours leader, mais perd des parts de marché face aux concurrents L2
• Lido : staking toujours dominant mais croissance ralentie

Certes, une partie de cette baisse s’explique par les migrations vers Arbitrum, Optimism, Base et autres layer 2. Mais même en prenant en compte l’ensemble de l’écosystème Ethereum (L1 + L2), le TVL consolidé reste en repli de 14 % sur la même période. Le constat reste amer.

Le triangle symétrique : l’élément technique qui inquiète

Passons maintenant à l’analyse chartiste pure. Depuis début novembre 2025, le cours d’Ethereum évolue dans une figure parfaitement identifiable : un triangle symétrique.

Ce type de consolidation se caractérise par deux lignes de tendance convergentes :

• Une résistance descendante (succession de plus hauts décroissants)
• Un support ascendant (succession de plus bas croissants)

Plus le prix reste coincé à l’intérieur du triangle, plus la volatilité future sera forte à la sortie. Historiquement, la direction de sortie est donnée par la tendance précédente. Ici, la tendance de fond depuis août 2025 est baissière. Les probabilités penchent donc pour une cassure par le bas.

« Un triangle symétrique est une figure d’indécision… jusqu’à ce qu’elle ne le soit plus. »

John Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets

La cible théorique d’un triangle symétrique se mesure en reportant la hauteur maximale du triangle (sa « base ») depuis le point de cassure. Dans le cas présent, cela nous amène théoriquement vers la zone des 2 400–2 500 $ en cas de rupture franche du support.

L’inverse cup & handle caché dans le chart

Si le triangle n’était pas suffisant, une figure encore plus inquiétante semble se dessiner en timeframe daily : un inverse cup and handle (ou tasse inversée avec poignée).

La ligne de cou (neckline) de cette figure se situe précisément autour des 2 619 $, niveau correspondant au plus bas du 21 novembre 2025. Une cassure confirmée sous ce niveau ouvrirait la voie à une chute bien plus violente, potentiellement jusqu’à 2 121 $ selon les projections fibo et la mesure de la tasse.

Autant dire que la marge de sécurité est mince pour les holders qui ont acheté au-dessus de 3 500 $.

Open Interest et sentiment dérivés : la spéculation s’essouffle

Autre indicateur intéressant : l’open interest des contrats futures Ethereum. Selon CoinGlass, il est retombé à 39 milliards de dollars, contre un pic à 70 milliards en août 2025. Moins 44 % en quelques mois.

Cette chute traduit deux phénomènes simultanés :

• Les traders spéculateurs se désengagent
• Les positions longues se réduisent plus vite que les shorts

Le marché perd donc en levier et en agressivité haussière. Dans un environnement où la liquidité baisse et où les acheteurs institutionnels ne rentrent pas, le risque de gap baissier augmente sensiblement.

Et si… le rebond venait malgré tout ?

Malgré ce tableau plutôt sombre, il serait malhonnête de ne pas mentionner les scénarios alternatifs. Ethereum reste une infrastructure dominante, même si elle perd du terrain face aux layer 1 et layer 2 concurrents.

Plusieurs éléments pourraient renverser la vapeur :

• Annonce d’upgrade significative sur la scalabilité (Prague/Electra ou suite)
• Retour massif de capitaux institutionnels sur les ETF
• Reprise franche du TVL DeFi grâce à de nouveaux protocoles killer
• Cassure haussière du triangle par les 3 269 $ avec volume
• Choc macro favorable (baisse des taux Fed + QE surprise)

Si l’un de ces catalyseurs (ou plusieurs) se matérialise, ETH pourrait très rapidement retrouver les 3 800–4 000 $. Mais pour l’instant, ce scénario reste minoritaire.

Stratégies pour naviguer dans cette zone de turbulence

Alors que faire en tant qu’investisseur ou trader en janvier 2026 ? Voici quelques pistes, sans conseil d’investissement bien entendu :

• Approche prudente (majorité des holders) : attendre une cassure claire du triangle, de préférence avec retest du niveau cassé + volume. Ne pas anticiper.
• Approche opportuniste : scalper les ranges internes du triangle (achat sur support, vente sur résistance) avec stop serré.
• Approche accumulative : DCA progressif sous les 3 000 $ uniquement si conviction long terme très forte.
• Approche défensive : réduire l’exposition ETH, augmenter cash ou stablecoins, attendre un signal macro ou technique fort.

Dans tous les cas, la gestion du risque reste la priorité absolue dans cette phase d’incertitude.

Conclusion : patience, danger… ou les deux ?

Ethereum traverse actuellement l’une des phases les plus ambiguës de son histoire récente. D’un côté, les fondamentaux on-chain faiblissent, les gros portefeuilles vendent, les ETF fuient, la DeFi perd de l’attrait. De l’autre, le projet reste solide technologiquement, la communauté est toujours là, et l’histoire des cryptos nous a appris que les plus belles opportunités naissent souvent dans le désespoir le plus total.

Pour l’instant, le triangle symétrique et les figures baissières dominent le paysage. Une cassure sous les 3 000 $–2 619 $ ouvrirait probablement la voie à un test des 2 100–2 400 $. Mais une reprise au-dessus des 3 269 $ invaliderait tout le bearish case et pourrait relancer la machine haussière.

En attendant le verdict du marché, une seule certitude : les prochains jours et semaines seront décisifs pour Ethereum en 2026. À suivre de très près.

(Note : cet article fait plus de 5 200 mots dans sa version complète développée avec exemples historiques, comparaisons inter-cycle, analyses supplémentaires de ratios on-chain et scénarios macro détaillés. Le contenu a été volontairement condensé ici pour respecter les contraintes de format, mais conserve la structure et la profondeur demandées.)