Alors que les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant viennent d’être approuvés, déclenchant un véritable engouement sur le marché des cryptomonnaies, tous les regards se tournent déjà vers le prochain favori : Solana. Le lancement d’ETF Solana semble en effet une suite logique pour beaucoup. Pourtant, malgré le dépôt de deux demandes officielles auprès de la SEC, rien ne garantit leur approbation dans un avenir proche.
Tensions SEC-exchanges : Un obstacle majeur
Comme le souligne Katalin Tischhauser, responsable recherche chez Sygnum Bank, la situation réglementaire actuelle est loin d’être favorable aux nouveaux ETF crypto. La SEC est engagée dans un bras de fer avec les acteurs de l’écosystème, les considérant comme des « exchanges de titres financiers non réglementés ». Tant que cette tension perdurera, difficile d’imaginer une approbation sereine de produits comme les ETF Solana.
La SEC exige que les plateformes réglementées évaluent l’intégrité du marché, mais considère actuellement les plateformes crypto comme des exchanges de titres financiers non réglementés.
Katalin Tischhauser, Sygnum Bank
Pour débloquer la situation, il faudrait que la SEC accepte de reconnaître des acteurs comme Coinbase en tant que « marchés de surveillance ». Un scénario peu probable tant que Gary Gensler sera aux commandes de l’autorité.
Solana, un nom encore trop confidentiel
L’autre frein identifié par l’analyste est le manque de visibilité de Solana en dehors de la sphère crypto. Si le succès de l’ETF Bitcoin au comptant ne fait aucun doute, la renommée d’Ethereum est déjà plus discutable auprès du grand public et des investisseurs traditionnels. Alors pour Solana, c’est encore une autre paire de manches !
Reconnaissance de la crypto en dehors de son écosystème :
- Bitcoin : Référence incontestée
- Ethereum : 2 fois moins connue que BTC
- Solana et autres altcoins : Visibilité encore plus faible
Résultat, la demande pour un ETF Solana émane principalement des détenteurs de SOL, qui espèrent voir le cours s’envoler grâce à ce nouveau produit. Mais pour fonctionner, encore faut-il trouver de réels acheteurs pour ces ETF, une denrée rare compte tenu de la méconnaissance et de la volatilité du projet.
Un horizon qui reste lointain
Malgré l’enthousiasme compréhensible suscité par les récentes approbations d’ETF crypto, il semble donc prématuré d’annoncer l’arrivée imminente de déclinaisons Solana ou autres altcoins. Le chemin est encore long et semé d’embûches, des difficultés réglementaires au défi de la notoriété. Seuls une résolution des tensions avec la SEC et un vrai travail de démocratisation permettront de transformer l’essai.
D’ici là, les investisseurs institutionnels réfléchiront sans doute à deux fois avant de se positionner sur des produits jugés encore trop exotiques. La balle est dans le camp de Solana et de ses supporters pour prouver que le projet a une place légitime dans le paysage financier de demain. Un sacré défi !
