Coinbase : L’Action Rebondit Malgré des Pertes

Imaginez une entreprise qui annonce des pertes massives, un chiffre d’affaires en nette baisse, et pourtant voit son action bondir de 5 % le lendemain. C’est exactement ce qui s’est passé avec Coinbase ce vendredi 13 février 2026. Dans un marché crypto toujours sous pression, la plus grande plateforme d’échange américaine continue de fasciner les investisseurs institutionnels malgré des résultats trimestriels qui auraient pu faire fuir n’importe quel actionnaire classique.

Ce paradoxe apparent cache en réalité plusieurs dynamiques intéressantes : une confiance persistante des analystes de Wall Street, des perspectives réglementaires qui s’éclaircissent, et une stratégie de diversification qui commence à porter ses fruits. Plongeons ensemble dans les coulisses de ce rebond inattendu et analysons ce que cela signifie pour l’avenir de Coinbase et du secteur crypto dans son ensemble.

Coinbase défie la gravité boursière en pleine tempête crypto

Jeudi soir, Coinbase dévoilait ses résultats du quatrième trimestre 2025. Le verdict était sans appel : le volume de transactions a chuté de manière significative, entraînant une baisse brutale des revenus liés aux frais de trading. Dans le même temps, les coûts opérationnels continuent de grimper alors que l’entreprise investit massivement dans de nouveaux produits et services.

Malgré ce tableau sombre, l’action COIN a immédiatement rebondi vendredi matin, passant de 140 $ à environ 147 $. Ce mouvement peut sembler contre-intuitif, mais il s’explique par plusieurs facteurs que nous allons détailler.

Des revenus transactionnels en chute libre

Le cœur du modèle économique de Coinbase reste les frais prélevés sur chaque transaction. Or, au quatrième trimestre 2025, ces revenus ont plongé à 982 millions de dollars contre 1,5 milliard un an plus tôt. Cette baisse de près de 35 % reflète directement la faiblesse persistante du marché crypto depuis mi-2025.

Bitcoin a perdu plus de 40 % depuis son sommet de 2025, tandis que de nombreux altcoins ont subi des corrections encore plus sévères. Moins de trading = moins de frais pour Coinbase. C’est aussi simple que cela.

Malgré cette contraction, une lueur d’espoir apparaît : la partie « abonnements et services » progresse fortement. Coinbase récolte désormais les fruits de sa diversification stratégique entamée depuis plusieurs années.

Les analystes restent solides derrière Coinbase

Ce qui frappe le plus dans cette actualité, c’est la réaction des analystes financiers. Alors que beaucoup d’entreprises auraient vu leurs recommandations passer au neutre ou au vendre après de tels résultats, Coinbase conserve majoritairement des avis Buy ou Strong Buy.

Coinbase est devenue une aubaine après la récente correction qui l’a ramenée à ses plus bas niveaux depuis 2024.

H.C. Wainwright

La firme H.C. Wainwright maintient ainsi une recommandation d’achat ferme avec un objectif de cours à 350 $, ce qui impliquerait une hausse potentielle de plus de 135 % depuis les niveaux actuels. D’autres maisons ont certes abaissé leurs cibles, mais sans remettre en cause la thèse haussière de fond.

• Rosenblatt Securities : objectif abaissé de 325 $ à 240 $
• Needham : cible ramenée de 290 $ à 230 $
• Benchmark : cible ajustée de 421 $ à 267 $
• Cible moyenne actuelle : environ 303 $ (contre 400 $ il y a trois mois)

Cette résilience des analystes s’explique par plusieurs éléments : la position dominante de Coinbase aux États-Unis, sa capacité à générer des revenus récurrents hors trading, et surtout les espoirs placés dans une évolution réglementaire plus favorable.

Le CLARITY Act : l’espoir réglementaire qui change tout

Depuis plusieurs mois, le secteur crypto américain attend avec impatience une clarification réglementaire. Le projet de loi CLARITY Act, actuellement bloqué au sein de la Commission bancaire du Sénat, pourrait représenter un tournant majeur.

Parmi les points les plus attendus : la possibilité pour les plateformes de proposer des récompenses sur stablecoins, ce qui ouvrirait une nouvelle source de revenus récurrents très intéressante pour Coinbase et ses concurrents.

Une récente réunion à la Maison Blanche entre représentants des banques traditionnelles et acteurs crypto n’a pas permis de résoudre ce point clé, mais le simple fait que le dialogue se poursuive est perçu comme positif par les analystes.

Les paris stratégiques de Coinbase pour l’avenir

Au-delà des résultats immédiats, Coinbase mise sur plusieurs initiatives ambitieuses qui pourraient transformer son modèle économique à moyen terme :

• Lancement d’un marché de prédiction intégré
• Projet de devenir courtier en actions via des actions tokenisées
• Développement continu de produits institutionnels
• Investissements dans l’infrastructure crypto (staking, custody, etc.)
• Partenariats stratégiques avec des acteurs financiers traditionnels

Ces paris représentent à la fois des risques (coûts élevés, concurrence accrue) et des opportunités majeures si le marché crypto retrouve un cycle haussier durable.

Analyse technique : attention à la zone des 100 $

Sur le plan graphique, l’action COIN montre des signes d’épuisement après des mois de correction. Elle se situe actuellement sous l’ensemble de ses moyennes mobiles hebdomadaires, tandis que le RSI hebdomadaire a plongé sous les 30, niveau le plus bas depuis 2023.

Le support majeur se situe autour des 100 $, correspondant aux plus bas de septembre 2024. Une cassure de ce niveau ouvrirait la voie à une chute plus prononcée, tandis qu’un rebond confirmé au-dessus des 170-180 $ pourrait relancer une dynamique haussière significative.

Bitcoin sous pression : quel impact sur Coinbase ?

L’évolution du prix du Bitcoin reste le principal moteur de l’activité sur Coinbase. Or, plusieurs analystes commencent à revoir leurs prévisions à la baisse pour 2026.

Nous avons abaissé notre cible Bitcoin à 100 000 $ et n’excluons pas un retour vers 50 000 $ à court terme.

Standard Chartered

Si ce scénario baissier se matérialise, Coinbase pourrait continuer à souffrir dans ses revenus transactionnels pendant encore plusieurs trimestres. À l’inverse, un rebond du Bitcoin au-dessus des 90-100 000 $ redonnerait immédiatement de l’élan à l’action COIN.

Perspectives 2026-2027 : que retenir pour les investisseurs ?

Coinbase traverse actuellement une période charnière. D’un côté, les défis sont réels : dépendance persistante au trading spot, coûts élevés, marché crypto morose. De l’autre, les atouts structurels restent solides : position dominante, diversification réussie, confiance des analystes, espoirs réglementaires.

Pour les investisseurs long terme convaincus du potentiel du secteur crypto, le niveau actuel pourrait représenter une opportunité intéressante. Pour les traders plus court terme, la prudence reste de mise tant que le Bitcoin n’aura pas montré de signes clairs de retournement haussier.

Une chose est sûre : Coinbase ne cesse de surprendre. Alors que beaucoup l’avaient déjà enterré en 2025, l’entreprise démontre une résilience inattendue et continue d’attirer l’attention des plus grands noms de Wall Street. Le prochain chapitre s’annonce passionnant.

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