Imaginez une plateforme qui a révolutionné l’accès au trading pour des millions de jeunes investisseurs, et qui soudain voit l’une de ses principales sources de revenus fondre comme neige au soleil. C’est exactement ce qui arrive à Robinhood en ce début d’année 2026. Les chiffres du quatrième trimestre viennent de tomber, et ils sont sans appel : les revenus issus des cryptomonnaies ont plongé de 38 %. Un coup dur dans un marché déjà morose.
Pourtant, derrière cette mauvaise nouvelle se cache une réalité plus nuancée. Si le segment crypto souffre, d’autres moteurs de croissance, comme les options et les nouveaux marchés de prédiction, affichent des performances record. Robinhood est-il en train de vivre un simple soubresaut passager ou amorce-t-il une transformation profonde de son modèle économique ? Plongeons ensemble dans les détails.
Un quatrième trimestre sous tension pour Robinhood
Le quatrième trimestre 2025 n’a pas été de tout repos pour la plateforme de trading sans commission. Avec un chiffre d’affaires global d’environ 1,28 milliard de dollars, Robinhood a certes progressé de 27 % sur un an, mais ce résultat est resté en deçà des attentes des analystes, situées entre 1,32 et 1,35 milliard. Une petite déception qui a immédiatement fait réagir les marchés : le titre a perdu entre 7 et 8 % en après-Bourse.
Ce n’est pas la première fois que Robinhood déçoit les attentes, mais cette fois la sanction a été particulièrement rapide. Pourquoi ? Parce que les investisseurs, habitués à une croissance explosive, tolèrent de moins en moins les écarts, surtout quand la valorisation reste élevée. Le message est clair : dans un environnement de taux encore élevés et de volatilité persistante, il faut montrer que l’on maîtrise son destin.
La chute spectaculaire des revenus crypto
Le principal responsable de cette contre-performance ? Sans conteste le segment des cryptomonnaies. Les revenus générés par le trading de Bitcoin, Ethereum, Solana et autres actifs numériques ont dégringolé à environ 221 millions de dollars, soit une baisse de 38 % par rapport à la même période de l’année précédente. Les analystes tablaient plutôt sur 248 millions.
Cette contraction n’est pas anodine. Pendant longtemps, les cryptos représentaient plus de 20 % des revenus totaux de Robinhood. Aujourd’hui, cette part tend vers les 10 %. On assiste donc à une normalisation assez brutale après les années folles de 2020-2021. Mais cette normalisation est-elle durable ou simplement cyclique ?
« Même en imaginant un crypto winter aussi sévère que celui de 2022-2023, avec une chute de 50 % des volumes, l’impact sur les bénéfices globaux ne dépasserait pas 10 %. C’est douloureux, mais gérable. »
Christian Bolu, analyste senior chez Autonomous Research
Cette citation résume parfaitement la situation actuelle. La dépendance aux cryptos a nettement diminué. Robinhood n’est plus uniquement une « appli crypto » déguisée en courtier. Elle est devenue bien plus diversifiée, et c’est précisément cette diversification qui rassure certains investisseurs.
Crypto winter : de quoi parle-t-on vraiment ?
Le terme « crypto winter » évoque immédiatement les grandes phases baissières du marché des cryptomonnaies. En 2022, Bitcoin avait perdu plus de 75 % de sa valeur en quelques mois. Les volumes avaient fondu, les exchanges avaient tremblé, et même les plus solides avaient dû licencier massivement.
En ce début 2026, nous ne sommes pas (encore) dans un scénario aussi extrême. Bitcoin oscille autour de 66 500 $, Ethereum autour de 1 940 $, et Solana navigue péniblement sous les 85 $. Les volumes restent corrects, mais loin des sommets de 2021. La liquidité s’est clairement contractée, surtout sur les altcoins.
Quelques chiffres clés du marché crypto en février 2026 :
- Bitcoin : environ 66 700 $ avec 42 milliards $ de volume sur 24 h
- Ethereum : autour de 1 980 $ et 20-21 milliards $ de volume quotidien
- Solana : proche de 80-85 $ avec environ 5 milliards $ de volume
- La plupart des altcoins affichent des corrections de 4 à 6 % sur 24 h
Ces chiffres montrent un marché qui respire encore, mais qui manque clairement d’élan haussier. Les investisseurs institutionnels restent prudents, les ETF Bitcoin spot continuent de voir des flux positifs mais modérés, et le retail semble avoir pris ses distances depuis plusieurs mois.
Les options : le véritable moteur de croissance
Pendant que les cryptos toussent, un autre segment explose : les options. Robinhood a enregistré environ 314 millions de dollars de revenus sur ce produit au quatrième trimestre, même si cela reste légèrement en dessous des attentes (331 millions). Mais ce qui impressionne vraiment, c’est la dynamique observée depuis le début de l’année 2026.
Les volumes d’options ont atteint des records historiques. Les investisseurs particuliers, notamment les plus jeunes, utilisent massivement ces instruments pour spéculer sur les grandes technos (Nvidia, Tesla, Apple…) ou même sur des indices. Robinhood a su démocratiser un produit historiquement réservé aux professionnels, et cela porte ses fruits.
Christian Bolu va même jusqu’à affirmer que « les options sont aujourd’hui la véritable plus grosse activité de Robinhood ». Une phrase qui en dit long sur l’évolution stratégique de la plateforme.
Les marchés de prédiction : le nouveau pari gagnant ?
Robinhood mise gros sur un segment encore émergent mais à très fort potentiel : les marchés de prédiction et les contrats événementiels. Parier sur l’issue d’une élection, sur le score d’un match de NBA, sur le chiffre du chômage américain ou sur le prix du pétrole dans six mois… voilà le genre de produits que la plateforme veut populariser.
La direction parle ouvertement d’un « super cycle des marchés de prédiction ». L’idée est séduisante : capter une partie du volume des paris sportifs traditionnels (qui se chiffrent en dizaines de milliards chaque année) tout en offrant une expérience fluide et sans frais excessifs. Si Robinhood parvient à devenir le leader de ce marché naissant, cela pourrait compenser largement la baisse des revenus crypto.
« Nous sommes au tout début d’un super cycle des marchés de prédiction. Les volumes vont continuer d’exploser dans les années à venir. »
Direction de Robinhood
Cette ambition n’est pas sans risque. La régulation reste floue dans de nombreux pays, et la concurrence (Kalshi, Polymarket, PredictIt…) est déjà bien présente. Mais Robinhood dispose d’un avantage majeur : des millions d’utilisateurs déjà habitués à son interface ultra-simple.
Robinhood plus diversifié qu’avant
Il y a quelques années, un choc sur le marché crypto aurait pu mettre Robinhood à genoux. Aujourd’hui, la plateforme est bien plus résiliente. La part des revenus crypto a été divisée par deux, les options explosent, les marchés de prédiction montent en puissance, et même le trading d’actions classiques reste solide.
Cette diversification est perçue très positivement par certains analystes. Autonomous Research maintient une recommandation Achat avec un objectif de cours à trois chiffres, estimant que Robinhood est « significativement plus diversifié et mieux géré » qu’auparavant.
Les points forts actuels de Robinhood :
- Explosion des volumes d’options
- Émergence des marchés de prédiction
- Baisse de la dépendance aux cryptos
- Interface toujours aussi intuitive
- Base d’utilisateurs jeune et fidèle
Ces éléments permettent à la plateforme de mieux encaisser les tempêtes sectorielles. Même si le crypto reste un moteur important, il n’est plus le seul.
Quel avenir pour le trading crypto chez Robinhood ?
La grande question que tout le monde se pose : est-ce que les cryptomonnaies vont redevenir un moteur de croissance majeur pour Robinhood ? La réponse dépend évidemment du marché global.
Si Bitcoin parvient à casser durablement les 80 000 $ et à entraîner les altcoins dans son sillage, les volumes pourraient revenir très vite. À l’inverse, si le bear market s’installe durablement, la part crypto pourrait continuer de se tasser autour de 10 % des revenus totaux.
Mais même dans ce dernier scénario, Robinhood semble avoir les reins suffisamment solides pour encaisser le choc. La clé sera de continuer à innover et à capter de nouveaux flux de revenus.
Conclusion : un pivot stratégique payant ?
Le quatrième trimestre 2025 aura marqué un tournant pour Robinhood. La chute des revenus crypto a servi de rappel brutal : aucune source de revenus n’est éternelle. Mais la bonne nouvelle, c’est que la plateforme a su anticiper ce mouvement et diversifier ses activités.
Options record, montée en puissance des marchés de prédiction, interface toujours plébiscitée… Robinhood n’est plus seulement le courtier des cryptos pour millennials. C’est devenu un acteur majeur du trading retail, capable de naviguer dans des eaux agitées.
Reste maintenant à voir si le marché saura récompenser cette résilience. En attendant, une chose est sûre : l’histoire de Robinhood est loin d’être terminée. Et dans un secteur aussi volatil que la finance et les cryptomonnaies, savoir s’adapter reste la plus belle des qualités.
Et vous, que pensez-vous de cette évolution ? Robinhood peut-il devenir le leader incontesté du trading retail dans les années à venir ? N’hésitez pas à partager votre avis en commentaires.
