CEO Coinbase Accuse les Banques de Tuer la Concurrence Crypto

Imaginez un instant : vous déposez vos euros sur un compte qui vous rapporte presque rien, pendant que de l’autre côté de l’Atlantique, des milliards de dollars dorment dans des stablecoins qui eux, rapportent plusieurs pourcents par an. Et si ce petit détail financier était en train de devenir l’une des batailles les plus importantes de la décennie entre la finance traditionnelle et l’univers crypto ? C’est exactement ce que vient de dénoncer publiquement Brian Armstrong, le charismatique PDG de Coinbase.

Le 15 janvier 2026, l’ambiance était électrique au Sénat américain. Un texte de loi censé apporter de la clarté réglementaire dans le monde des actifs numériques a été purement et simplement retiré du calendrier après une intervention très remarquée du patron de la plus grande plateforme d’échange crypto cotée en bourse. Selon lui, les grandes banques américaines chercheraient activement à faire disparaître les rendements offerts sur les stablecoins pour protéger leur modèle économique historique. Une accusation lourde de conséquences.

Quand les stablecoins deviennent une menace existentielle pour les banques

Pour bien comprendre pourquoi cette question des rendements fait autant de bruit, il faut d’abord regarder les chiffres. En ce début d’année 2026, la capitalisation totale des stablecoins dépasse allègrement les 300 milliards de dollars. Le leader incontesté reste Tether (USDT) avec environ 60 % du marché, mais l’USDC émis par Circle (et largement distribué via Coinbase) représente déjà plus de 76 milliards de dollars à lui seul.

Ces stablecoins ne sont plus des gadgets pour traders. Ils servent de pont entre la finance traditionnelle et la DeFi, de réserve de valeur dans les pays à forte inflation, et de plus en plus souvent de moyen de paiement instantané et quasi gratuit à l’échelle mondiale. Et surtout : certaines plateformes offrent désormais aux détenteurs de ces stablecoins des rendements annuels autour de 3 à 5 %, parfois plus selon les protocoles DeFi utilisés.

Comparez cela aux taux misérables des comptes courants ou même des livrets d’épargne aux États-Unis (souvent inférieurs à 0,5 % pour les comptes standards). Le contraste est brutal. Pour beaucoup d’Américains, laisser de l’argent sur un stablecoin rémunéré devient soudainement beaucoup plus attractif que de le laisser dormir sur un compte bancaire classique.

« Les banques traditionnelles voient les stablecoins comme des dépôts qui leur échappent, sans qu’elles aient à respecter les mêmes règles prudentielles. C’est une concurrence déloyale selon elles. Moi je vois une innovation qui profite aux utilisateurs. »

Brian Armstrong, janvier 2026

Cette citation résume parfaitement le cœur du conflit. D’un côté, une industrie bancaire qui craint une fuite massive des dépôts ; de l’autre, une industrie crypto qui défend bec et ongles son droit à innover et à rémunérer ses utilisateurs.

Que dit exactement le texte de loi controversé ?

Le projet de loi en question, souvent surnommé Clarity Act dans les médias spécialisés, vise à apporter un cadre juridique plus clair aux actifs numériques aux États-Unis. Il tente notamment de trancher la question épineuse de la classification des tokens : security (valeur mobilière, sous contrôle de la SEC) ou commodity (matière première, sous contrôle de la CFTC).

Mais le point qui a fait dérailler les négociations concerne précisément les incitations économiques sur les stablecoins. Le texte initial prévoyait d’interdire ou de très fortement limiter la possibilité pour les entreprises crypto d’offrir des intérêts ou des récompenses sur les stablecoins détenus par leurs clients, sauf dans des cas très précis (programmes de fidélité, paiements, etc.).

Pour les défenseurs de la crypto, c’est une manière déguisée de tuer dans l’œuf la concurrence que représentent les stablecoins rémunérés face aux comptes bancaires traditionnels. Pour les promoteurs du texte, c’est au contraire une question de stabilité financière et de protection des consommateurs.

Ces trois éléments ont poussé Brian Armstrong à retirer officiellement son soutien au projet de loi, provoquant le report sine die du vote en commission. Une première dans l’histoire récente des débats sur la régulation crypto aux États-Unis.

Un lobbying massif des deux côtés

Derrière ces déclarations très médiatisées se cache une guerre de lobbying d’une intensité rarement vue. Coinbase a investi plusieurs millions de dollars dans des comités d’action politique lors du cycle électoral de 2024. De leur côté, les grandes banques américaines (JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo…) disposent de départements affaires publiques parmi les mieux dotés du pays.

Le Trésor américain lui-même est monté au créneau en évoquant un scénario catastrophe : si les rendements sur stablecoins se généralisaient, jusqu’à 6 600 milliards de dollars pourraient quitter les dépôts bancaires traditionnels. Un chiffre qui fait froid dans le dos quand on sait que la plupart des banques fonctionnent avec des réserves fractionnaires très faibles.

Mais ce chiffre est-il réaliste ? De nombreux économistes crypto soulignent que la majorité des détenteurs de stablecoins ne sont pas des épargnants américains moyens, mais des traders, des entreprises, des fonds spéculatifs ou des utilisateurs dans des pays émergents. La menace d’une fuite massive des dépôts classiques reste donc très théorique selon eux.

Paradoxe : les banques deviennent aussi des acteurs crypto

Le plus étonnant dans cette histoire, c’est que la guerre ouverte n’empêche pas… les collaborations. Plusieurs grandes banques américaines travaillent déjà avec Coinbase ou Circle pour proposer des services crypto à leurs clients institutionnels. Certaines testent même l’émission de leurs propres stablecoins ou la tokenisation d’actifs réels.

En réalité, le conflit ne porte pas tant sur l’existence de la finance tokenisée que sur qui va capter la valeur créée : les plateformes crypto natives ou les institutions financières historiques ?

« Les banques veulent notre technologie, mais sans notre concurrence. »

Un cadre anonyme d’une plateforme DeFi

Cette phrase, prononcée hors micro par un dirigeant d’un protocole majeur, résume assez bien le sentiment qui domine dans l’écosystème crypto en ce début 2026.

Et pendant ce temps, l’innovation continue ailleurs

Pendant que Washington débat, le reste du monde ne s’arrête pas. Polygon a récemment annoncé plusieurs acquisitions stratégiques pour un montant total supérieur à 250 millions de dollars, avec l’objectif clair de devenir un acteur majeur des paiements en stablecoins.

Visa et Mastercard, de leur côté, accélèrent également leurs initiatives dans le domaine des paiements on-chain. Même les géants de la tech (PayPal, Revolut, Wise) continuent d’intégrer toujours plus de fonctionnalités crypto.

Le message est clair : si la régulation américaine devient trop hostile aux rendements et à l’innovation sur stablecoins, les flux financiers et l’innovation se déplaceront simplement vers d’autres juridictions ou vers des acteurs déjà établis qui ont pignon sur rue.

Quel avenir pour la régulation crypto aux États-Unis ?

Le report du vote n’est pas la fin de l’histoire, loin de là. Les négociations vont reprendre, probablement avec un texte remanié. La question est désormais de savoir si un compromis est encore possible entre les différentes parties.

Pour avancer, le texte devra obtenir le soutien d’au moins sept sénateurs démocrates, dans un climat politique où la méfiance envers la crypto reste forte chez certains élus progressistes qui y voient un outil de spéculation et de blanchiment.

Coinbase, de son côté, a clairement fait le choix de la ligne dure : mieux vaut pas de loi qu’une mauvaise loi, selon Brian Armstrong. Une posture risquée, mais cohérente avec l’image de marque de l’entreprise qui se présente comme le défenseur des utilisateurs face aux institutions établies.

Impact sur le marché crypto immédiat

Sur les marchés, la réaction a été relativement contenue. Le Bitcoin évoluait autour de 95 600 $ après l’annonce, avec des variations limitées. L’action Coinbase a en revanche chuté d’environ 6,5 % dans les heures qui ont suivi la déclaration de son PDG.

Ce mouvement montre que les investisseurs restent prudents face à l’incertitude réglementaire américaine, même si le marché crypto dans son ensemble semble avoir intégré depuis longtemps le fait que la réglementation arrivera… tôt ou tard.

Conclusion : une bataille qui ne fait que commencer

Ce qui se joue actuellement à Washington dépasse largement le seul cadre des stablecoins. C’est toute la question de la place que la finance décentralisée occupera dans le système financier mondial qui est en train de se négocier.

Les banques traditionnelles veulent-elles vraiment tuer la concurrence crypto ? Ou cherchent-elles simplement à conserver un terrain de jeu équitable ? La réponse n’est probablement pas aussi manichéenne que le laissent entendre les déclarations choc.

Ce qui est certain, c’est que la confrontation ouverte initiée par Brian Armstrong marque un tournant. L’industrie crypto n’est plus dans la posture du demandeur timide : elle revendique désormais sa place à la table des grandes décisions financières mondiales.

Reste à savoir si cette posture offensive permettra d’obtenir une régulation équilibrée… ou si elle retardera encore un peu plus l’arrivée d’un cadre clair aux États-Unis. Dans tous les cas, les prochains mois s’annoncent passionnants pour tous les observateurs de cette révolution financière en marche.

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