BTC Chute Sous 70K : Pourquoi Il Est “Unpumpable” ?

Imaginez : après avoir frôlé les sommets historiques à plus de 126 000 dollars en octobre 2025, Bitcoin semble aujourd’hui incapable de retrouver ne serait-ce que le niveau symbolique des 70 000 dollars. Le 10 février 2026, la reine des cryptomonnaies glisse à nouveau sous cette barre psychologique, alimentant les spéculations les plus sombres. Pourquoi un actif qui a captivé des milliards de capitaux en 2025 semble-t-il soudainement impossible à faire remonter ?

La réponse, selon plusieurs analystes de premier plan, tient en un mot choc : unpumpable. Derrière ce terme brutal se cache une réalité de marché bien plus inquiétante que de simples corrections techniques. Pression vendeuse écrasante, absence de multiplicateur de prix malgré des entrées massives de capitaux, sorties nettes des ETF… Le tableau est sombre.

Bitcoin en chute libre : anatomie d’un marché qui ne parvient plus à rebondir

Le 10 février 2026, Bitcoin s’échangeait autour de 68 979 dollars, soit une perte de 2 % sur 24 heures. Mais ce chiffre cache une dégringolade bien plus violente sur les périodes plus longues : -12 % sur une semaine, -23 % sur un mois et près de -30 % depuis le début de l’année. Depuis son record absolu d’octobre 2025 à 126 080 dollars, la cryptomonnaie a perdu environ 45 % de sa valeur.

Ce qui frappe, ce n’est pas tant l’ampleur de la correction – les marchés crypto en ont vu d’autres – mais sa persistance. Pas de gros flash crash spectaculaire, mais une érosion lente, méthodique, presque chirurgicale. Les acheteurs semblent systématiquement absorbés par des vendeurs plus déterminés.

Quand 308 milliards de dollars ne suffisent plus à faire monter le prix

Ki Young Ju, le PDG de CryptoQuant, a lâché une bombe sur X le 9 février 2026 :

« Bitcoin n’est pas pumpable en ce moment. En 2024, 10 milliards de dollars de cash pouvaient générer 26 milliards de valeur comptable en BTC. En 2025, malgré 308 milliards injectés, la capitalisation a diminué de 98 milliards. La pression vendeuse est trop forte pour que le multiplicateur fonctionne. »

Ki Young Ju – PDG de CryptoQuant

Cette déclaration résume parfaitement le paradoxe actuel : jamais autant d’argent n’est entré dans Bitcoin… et jamais sa valorisation n’a autant souffert. Le mécanisme classique d’amplification haussière (le fameux « multiplier effect ») semble complètement cassé.

Comment expliquer un tel renversement ? La réponse se trouve en grande partie dans le comportement des gros porteurs et dans l’évolution de la structure du marché.

Les whales distribuent : les transferts massifs vers Binance inquiètent

Les données on-chain sont sans appel. Début février 2026, deux transferts spectaculaires ont attiré l’attention : plus de 5 000 BTC ont été déposés sur Binance les 2 et 9 février. Deux mouvements de cette ampleur en une seule semaine sont extrêmement rares.

Le premier dépôt a coïncidé avec la chute de 77 000 $ à moins de 70 000 $ en quelques jours seulement. Beaucoup y voient la preuve que les grands porteurs profitent des rebonds pour distribuer leurs positions aux acheteurs retail encore optimistes.

Ce schéma rappelle les phases de distribution classiques : les mains fortes vendent progressivement dans la force, empêchant toute véritable reprise. Tant que ces acteurs ne considèrent pas le prix actuel comme suffisamment attractif pour accumuler à nouveau, la pression baissière reste dominante.

Les ETF Bitcoin : de l’euphorie à la désillusion

Les ETF spot Bitcoin américains ont été le grand moteur de la hausse 2024-2025. À leur pic mi-octobre 2025, ils détenaient environ 1,36 million de BTC. Aujourd’hui, ce chiffre est retombé à environ 1,27 million, soit une sortie nette d’environ 90 000 BTC (6,6 % des encours).

Ces sorties traduisent un désengagement institutionnel marqué. Les investisseurs qui avaient acheté massivement via ces véhicules réglementés semblent désormais prendre leurs bénéfices ou couper leurs pertes. Sans ce flux entrant constant, Bitcoin perd l’un de ses principaux soutiens structurels.

Analyse technique : un marché en pleine distribution

Sur le plan graphique, la situation est tout aussi préoccupante. La perte du seuil des 70 000 dollars a constitué une cassure majeure. Ce niveau, qui avait servi de support pendant des mois, est désormais devenu une résistance puissante.

Bitcoin évolue sous ses moyennes mobiles 20 et 50 jours, signe que la tendance de fond reste baissière. L’indice de force relative (RSI) oscille entre 32 et 34 : territoire survendu, mais sans divergence haussière claire pour le moment.

Les bandes de Bollinger s’écartent après une longue phase de compression : typique d’une accélération directionnelle. Malheureusement, le prix colle à la bande inférieure sans montrer de réelle volonté de revenir vers la bande médiane. Le volume accompagne les ventes sans signe de capitulation acheteuse massive.

Scénarios possibles à court et moyen terme

Deux trajectoires principales se dessinent :

• Scénario haussier (peu probable à court terme) : Bitcoin parvient à se stabiliser durablement au-dessus de 68 000-69 000 $, reprend les 71 000-73 000 $ puis s’attaque sérieusement à la zone 79 000 $ (proche de la MM50). Il faudrait alors un changement radical de sentiment et un retour des flux institutionnels.
• Scénario baissier (le plus probable actuellement) : incapacité à tenir les 68 000 $. Une cassure ouvre la voie vers 62 800 $, puis potentiellement 60 000 $ et 58 000 $ où se trouve une poche de liquidité importante. Chaque rebond serait vendu agressivement.

Pour l’instant, la balance penche clairement du côté baissier. Les fondamentaux (sorties ETF, distribution whale, absence de multiplicateur) et la technique convergent dans la même direction.

Pourquoi Bitcoin pourrait rester “unpumpable” encore longtemps

Plusieurs facteurs structurels expliquent pourquoi le marché peine à retrouver de l’élan :

• Épuisement du narratif ETF : l’effet « FOMO institutionnel » s’est déjà largement matérialisé en 2024-2025.
• Rotation sectorielle : les capitaux quittent Bitcoin pour aller vers d’autres narratives (IA, memecoins, layer 2, etc.).
• Macroéconomie défavorable : hausse des taux réels, dollar fort, aversion au risque persistante.
• Comportement des MSTR et autres proxies : MicroStrategy et les entreprises qui ont accumulé massivement BTC ne peuvent plus servir de levier haussier tant que le marché de base ne repart pas.
• Absence de catalyseur majeur : aucun événement réglementaire positif ou adoption massive n’est visible à court terme.

Tant que ces éléments ne s’inversent pas, Bitcoin risque de rester coincé dans une phase de distribution prolongée, avec des rebonds techniques limités et vite vendus.

Que peuvent faire les investisseurs dans ce contexte ?

Face à un marché aussi hostile, plusieurs approches coexistent :

• Patience stratégique : attendre un vrai signal de retournement (reprise des flux ETF + cassure haussière claire au-dessus de 79-80k).
• Accumulation progressive : dollar-cost averaging sur les niveaux les plus bas sans chercher à timer le bottom exact.
• Gestion active : trading de range entre 58k-73k en attendant plus de clarté.
• Diversification agressive : réduction de l’exposition BTC au profit d’autres narratives moins corrélées.

Quelle que soit la stratégie choisie, une chose est claire : ignorer la réalité actuelle du marché serait une erreur coûteuse. Bitcoin n’est plus en phase d’euphorie. Il est entré dans une phase beaucoup plus difficile où la discipline et la gestion du risque priment sur l’optimisme aveugle.

Conclusion : un test de foi pour les hodlers

Bitcoin a déjà connu des phases bien plus sombres. Mais rarement la combinaison de facteurs techniques, on-chain et macroéconomiques n’a été aussi défavorable à court et moyen terme. Le terme « unpumpable » utilisé par Ki Young Ju est brutal, mais il reflète une réalité que beaucoup refusent encore d’admettre : le marché a changé de régime.

Pour les investisseurs long terme, c’est un test de conviction ultime. Pour les traders, une occasion de briller par leur discipline. Pour tout le monde, un rappel que même l’actif le plus adulé du monde crypto reste soumis aux lois implacables de l’offre et de la demande.

Et vous, quel est votre plan dans cette phase aussi délicate ? Patience stoïque ou rotation tactique ? L’histoire nous dira bientôt qui avait raison.