Blockworks Sept Départs Focus Produits IA

Quand une entreprise reconnue pour la qualité de ses analyses crypto commence à perdre plusieurs de ses talents en quelques semaines, la question se pose immédiatement : s’agit-il d’un simple renouvellement d’équipe ou d’un signal plus profond ? Chez Blockworks, au moins sept collaborateurs ont récemment annoncé leur départ. Ces annonces surviennent précisément au moment où la société accélère son virage vers les produits d’intelligence artificielle. Derrière ces mouvements se dessine une transformation stratégique qui interroge l’avenir de la recherche indépendante dans le secteur des cryptomonnaies.

Un tournant stratégique sous tension

Les départs se sont échelonnés entre mi-octobre et début novembre. Les noms cités dans les publications sur X incluent Jake Koch-Gallup, Nick Carpinito, Kunal Doshi, Silvio Busonero, Westie, Nikhil et AJC. Certains ont travaillé plusieurs années chez Messari avant le rachat, d’autres ont rejoint Blockworks plus récemment. Ce qui frappe, c’est la diversité des profils concernés : chercheurs, analystes et membres d’équipes produits.

Westie, présenté comme membre fondateur de l’équipe de recherche, a souligné avoir participé à la construction et au développement de l’activité data de la société. Il a ensuite évolué vers les produits, qui sont devenus selon lui la priorité absolue de l’entreprise cette année. Son message reste plutôt positif. Il évoque le plaisir d’avoir contribué à ces projets. D’autres annonces sont plus sobres, se contentant de remercier les collègues et d’évoquer une nouvelle étape professionnelle.

Jake Koch-Gallup, lui, a choisi un ton plus critique. Après deux ans chez Messari et six mois chez Blockworks suite à l’acquisition, il a exprimé sa déception face au recentrage de la société. Pour lui, voir l’une des références de la recherche crypto s’éloigner de cette mission première est regrettable. Il reconnaît la logique économique derrière le choix des produits, mais insiste sur la valeur durable de la recherche indépendante, surtout à l’heure où l’intelligence artificielle rend le regard humain encore plus précieux.

C’est triste de voir l’une des principales firmes de recherche crypto détourner son attention de la recherche. Même si je comprends la décision de prioriser les produits, la recherche indépendante reste essentielle, particulièrement alors que l’IA rend la pensée originale humaine de plus en plus importante.

Jake Koch-Gallup

Des parcours différents, un même moment de départ

Nick Carpinito a rejoint la société début 2025. Il a assisté à l’acquisition de Messari, au lancement d’une nouvelle suite de produits et au développement du Token Transparency Framework. Ce dernier est passé d’une simple idée à un standard de divulgation désormais accessible via les terminaux Bloomberg. Kunal Doshi a quant à lui souligné que son travail auprès des protocoles avait profondément transformé sa vision de la recherche. Pour lui, un bon papier de recherche revient à raconter une histoire convaincante.

AJC a passé quatre ans chez Messari puis six mois chez Blockworks. Il prévoit de prendre quelques semaines de repos avant de décider de la suite. Nikhil, après plus de deux ans dans l’entreprise, a indiqué qu’il resterait un utilisateur régulier de la plateforme. Silvio Busonero a publié un message plus court, exprimant sa gratitude et son enthousiasme pour la suite de son parcours.

L’ouverture du service MCP à tous les utilisateurs

Ces mouvements de personnel coïncident avec une étape importante dans la stratégie produit de Blockworks. Le 3 novembre, la société a ouvert son service MCP à l’ensemble des utilisateurs. Jusque-là réservé aux clients API depuis le 1er octobre, ce service permet désormais à n’importe qui de connecter les données Blockworks à des outils comme Claude, ChatGPT ou Cursor. Les nouveaux comptes reçoivent 100 dollars de crédits pour démarrer.

Concrètement, les utilisateurs peuvent interroger la base de données sur le revenu des protocoles, la croissance des stablecoins ou les prochains déblocages de tokens. Les données utilisées sont les mêmes que celles qui alimentent les analyses et le produit Blockworks Intel. L’entreprise met en avant des cas d’usage institutionnels : préparation de dossiers de listing pour les exchanges, surveillance d’actifs déjà cotés, ou compilation d’informations sur les contreparties avant d’onboarder une entreprise crypto.

Blockworks évoque également des applications liées aux actions tokenisées. Il devient possible de suivre le prix d’une action sous-jacente, son offre, ses détenteurs et les volumes échangés sur les plateformes décentralisées. Cette capacité à croiser données on-chain et données traditionnelles constitue l’un des arguments centraux de l’offre.

L’héritage de l’acquisition de Messari

Pour comprendre le contexte actuel, il faut remonter au 12 juin. Ce jour-là, Blockworks a annoncé l’acquisition de Messari. L’opération a rapproché deux acteurs majeurs de la recherche, des données et de l’intelligence de marché dans l’univers crypto. Jason Yanowitz, co-fondateur, avait alors rappelé que Messari couvrait plus de 40 000 actifs. Son API fournissait des informations sur les marchés, les exchanges, les stablecoins, les protocoles, les levées de fonds et les déblocages de tokens.

Avant cette transaction, Blockworks affichait déjà une valorisation de 192 millions de dollars. Les deux principales cibles commerciales identifiées étaient d’un côté les émetteurs d’actifs, de l’autre les investisseurs, exchanges, custodians, brokerages et régulateurs qui analysent ces actifs. Cette dualité explique en partie le recentrage observé aujourd’hui. Les clients institutionnels demandent des outils opérationnels plus que des analyses purement éditoriales.

Le 6 novembre, Blockworks a publié la dernière édition de sa newsletter 0xResearch, intitulée « Signing off ». Ce geste symbolique marque la fin d’un format historique centré sur la recherche indépendante. Il vient renforcer l’impression d’un changement de priorités clairement assumé.

Pourquoi les produits IA deviennent prioritaires

Dans le secteur des données crypto, la concurrence s’intensifie. Les acteurs historiques de la recherche pure doivent désormais rivaliser avec des plateformes qui proposent des interfaces conversationnelles, des API riches et des tableaux de bord personnalisables. L’intelligence artificielle permet d’automatiser une partie du travail d’analyse et de rendre les données accessibles à un public beaucoup plus large.

Pour une société comme Blockworks, l’intérêt est double. D’une part, les produits générateurs de revenus récurrents offrent une visibilité financière supérieure aux abonnements purement éditoriaux. D’autre part, l’intégration de modèles de langage avec des données propriétaires crée une barrière à l’entrée difficile à reproduire. Un concurrent peut publier des analyses de qualité. Il aura plus de mal à proposer un service qui combine des données exclusives, une infrastructure robuste et une interface conversationnelle performante.

Cette logique explique pourquoi certains talents issus de la recherche migrent vers les équipes produits ou quittent purement et simplement l’entreprise. Les profils qui aiment écrire des notes longues et nuancées ne trouvent pas forcément leur place dans un environnement orienté vers la livraison de fonctionnalités et la monétisation de données brutes.

La valeur de la recherche indépendante en question

Le commentaire de Jake Koch-Gallup touche un point sensible. Dans un marché saturé d’informations générées par des algorithmes, la capacité à produire une analyse originale devient rare. Les modèles de langage excellent pour résumer, reformuler et croiser des sources existantes. Ils restent limités lorsqu’il s’agit de formuler une hypothèse nouvelle, de détecter un biais dans les données ou de remettre en cause un consensus trop confortable.

La recherche indépendante joue précisément ce rôle. Elle peut critiquer un protocole populaire, souligner les faiblesses d’un modèle économique ou alerter sur des risques que les équipes marketing préfèrent minimiser. Lorsqu’une société de recherche se transforme progressivement en fournisseur de données et d’outils, ce regard critique risque de s’atténuer. Les clients institutionnels apprécient les données fiables. Ils n’achètent pas toujours des opinions tranchées qui pourraient contredire leurs positions.

Cette tension n’est pas propre à Blockworks. Plusieurs médias et cabinets d’analyse crypto ont dû arbitrer entre la pureté éditoriale et la nécessité de construire des modèles économiques durables. Certains ont choisi de séparer strictement les activités de recherche et les activités commerciales. D’autres ont fusionné les deux, au risque de brouiller les lignes.

Ce que révèlent les messages de départ

Aucun des messages publiés ne parle de licenciement ni de conflit ouvert. Les ton sont globalement respectueux. Plusieurs anciens collaborateurs insistent sur la qualité des personnes avec qui ils ont travaillé. Cette retenue est classique dans le secteur, où les réseaux professionnels restent denses et où les carrières se construisent souvent par cooptation.

Pourtant, le timing concentré des annonces attire l’attention. Sept départs en quelques semaines, même s’ils ne sont pas coordonnés, signalent un moment de transition interne. Les entreprises qui vivent des phases de recentrage stratégique connaissent fréquemment ce type de rotation. Les personnes qui s’étaient engagées sur une mission précise se retrouvent parfois en décalage avec la nouvelle feuille de route.

Westie incarne d’une certaine manière cette évolution. Membre de la première équipe de recherche, il a ensuite participé activement au développement des produits. Son parcours illustre la capacité de certains profils à s’adapter. D’autres, comme Koch-Gallup, préfèrent tirer les conclusions de ce changement de cap et chercher un environnement plus aligné avec leurs convictions.

Les implications pour le marché des données crypto

Blockworks n’est pas isolé. Le marché des données et de l’intelligence crypto attire des capitaux importants et génère une concurrence intense. Les acteurs qui réussissent sont ceux qui parviennent à combiner trois éléments : une couverture large des actifs, une qualité de données élevée et une expérience utilisateur fluide. L’intelligence artificielle accélère la course à l’expérience utilisateur.

Dans ce contexte, la recherche pure devient un coût difficile à justifier si elle n’est pas directement monétisable. Les notes longues et gratuites ou semi-gratuites servent de vitrine. Elles attirent l’attention et construisent la réputation. Mais les revenus solides viennent des abonnements institutionnels, des licences de données et des outils intégrés dans les workflows des professionnels.

Cette réalité économique pousse les sociétés à faire des choix. Certaines maintiennent une équipe de recherche importante comme investissement de marque. D’autres réduisent progressivement cette activité pour concentrer les ressources sur les produits à plus forte marge. Blockworks semble avoir choisi la seconde option, au moins en partie.

Un contexte plus large de restructurations

Les départs chez Blockworks s’inscrivent dans un environnement où plusieurs acteurs du secteur crypto ont récemment annoncé des réductions d’effectifs. Les marchés baissiers ou latéraux, combinés à la pression des investisseurs pour atteindre la rentabilité, ont conduit de nombreuses entreprises à revoir leurs structures de coûts. Même si Blockworks n’a pas officiellement parlé de plan social, le signal envoyé par ces départs volontaires ou non reste le même : l’entreprise ajuste ses priorités.

La différence avec d’autres cas réside dans le caractère public et personnel des annonces. Les collaborateurs ont choisi de s’exprimer sur X, parfois avec des nuances critiques. Cela donne une visibilité inhabituelle à une transformation interne qui, dans d’autres entreprises, serait restée discrète.

Ce que l’on peut attendre dans les prochains mois

À court terme, Blockworks devrait continuer à enrichir son offre MCP et à élargir l’accès à ses données. L’ouverture à tous les utilisateurs constitue une étape de démocratisation. Elle vise probablement à créer une base d’utilisateurs large avant de monétiser davantage les usages intensifs. Les 100 dollars de crédits offerts servent d’appât classique pour faire découvrir la valeur du service.

Sur le plan éditorial, la fin de 0xResearch laisse un vide. Reste à savoir si d’autres formats de recherche verront le jour ou si la production d’analyses longues sera progressivement réduite. Les clients institutionnels continueront sans doute de recevoir des notes ciblées. Le grand public pourrait en revanche avoir moins d’accès à des contenus gratuits de haut niveau.

Pour les anciens collaborateurs, le marché de l’emploi dans la data et la recherche crypto reste actif. Plusieurs d’entre eux ont déjà indiqué vouloir prendre le temps de réfléchir avant de s’engager dans un nouveau projet. D’autres pourraient rejoindre des concurrents ou lancer leurs propres initiatives.

Les leçons pour les observateurs du secteur

Cet épisode rappelle que les entreprises de données crypto évoluent rapidement. Ce qui était hier un média de recherche peut devenir demain un fournisseur d’infrastructure. Les talents qui s’engagent dans ces structures doivent être conscients que la mission initiale peut évoluer. Les fondateurs et dirigeants, eux, doivent gérer la communication interne pour éviter que les transitions stratégiques ne se transforment en fuites de talents trop visibles.

Pour les utilisateurs et les clients, la question principale reste celle de la qualité et de l’indépendance des informations. Tant que les données brutes restent fiables et que les méthodologies sont transparentes, le service conserve sa valeur. Le risque apparaît lorsque les analyses deviennent trop alignées avec les intérêts commerciaux de l’entreprise ou de ses principaux clients.

Blockworks dispose d’atouts solides : une base de données reconnue, une infrastructure technique en cours de renforcement et une notoriété dans le milieu institutionnel. Le succès de sa transformation dépendra de sa capacité à conserver la confiance de ses utilisateurs tout en monétisant efficacement ses outils. Les départs récents constituent un test de maturité. Ils montrent que le changement a un coût humain et qu’il faut l’assumer clairement.

Une mutation qui dépasse une seule entreprise

Au-delà du cas particulier de Blockworks, cette histoire illustre une tendance plus large. L’intelligence artificielle redéfinit les modèles économiques de la recherche et de l’analyse financière. Les contenus purement rédactionnels peinent à se distinguer dans un océan de textes générés automatiquement. En revanche, les données structurées, propres et accessibles via des interfaces intelligentes prennent de la valeur.

Les sociétés qui réussiront seront celles qui sauront combiner les deux mondes : des données de haute qualité et une capacité d’analyse humaine qui apporte une vraie valeur ajoutée. Pure recherche ou pure technologie ne suffiront probablement pas. L’équilibre reste délicat à trouver. Blockworks, comme d’autres avant elle, est en train de chercher le sien. Les prochains mois diront si le pari sur les produits IA se révèle gagnant et si la recherche indépendante trouve encore sa place dans ce nouvel écosystème.

En attendant, les sept départs annoncés resteront un marqueur visible de cette transition. Ils rappellent que derrière les stratégies d’entreprise se trouvent des personnes qui font des choix, parfois difficiles, entre fidélité à une mission initiale et adaptation aux nouvelles réalités du marché. Dans l’univers des cryptomonnaies, où tout évolue vite, ces arbitrages sont de plus en plus fréquents. Ils méritent d’être observés avec attention, car ils disent beaucoup de la direction que prend l’industrie dans son ensemble.