Imaginez un instant que vous vous réveilliez demain matin, que vous ouvriez votre application préférée et que le prix du Bitcoin affiche 38 742 $. Pas 88 000, pas 75 000… mais bien en dessous des 40 000 $. Pour beaucoup, ce scénario relève encore de la science-fiction début décembre 2025. Pourtant, certains signaux techniques et on-chain particulièrement sérieux viennent de s’allumer et rappellent de façon troublante les phases pré-bear market des cycles précédents.
Non, il ne s’agit pas de prédire la fin du monde. Il s’agit simplement de regarder froidement les données qui, historiquement, n’ont jamais menti sur Bitcoin. Et pour l’instant, elles clignotent en rouge.
Un support à 90 000 $ qui tient… pour combien de temps ?
Commençons par le constat factuel : depuis plusieurs jours, les acheteurs défendent farouchement la zone des 90 000 $. Hier encore, une mèche descendante a été violemment repoussée et le cours a clôturé au-dessus de ce seuil psychologique majeur. C’est une performance honorable quand on sait que le mois de novembre a été particulièrement douloureux (-9,55 % sur 30 jours glissants).
Mais tenir un niveau n’a jamais signifié qu’on allait le garder éternellement. Surtout quand les indicateurs on-chain commencent à raconter une toute autre histoire.
L’indicateur qui a toujours annoncé les gros crashes
Parmi les métriques les plus fiables du marché, le prix réalisé des détenteurs à court terme (Short-Term Holder Realized Price) occupe une place particulière. Quand le cours passe durablement en dessous de cette courbe, c’est généralement le début d’une phase de capitulation massive.
Et devinez quoi ? Nous venons de perdre ce niveau clé à 103 500 $. Oui, vous avez bien lu : le prix moyen d’achat des mains faibles actuelles se situe désormais largement au-dessus du cours spot. Historiquement, cela n’a jamais été une bonne nouvelle.
« Quand le spot passe sous le prix réalisé des short-term holders, la douleur commence. Et quand il va chercher le prix réalisé des long-term holders… c’est souvent la panique totale. »
— Observation récurrente des cycles Bitcoin 2014, 2018 et 2022
Regardons les précédents :
- 2018 → chute sous le STH Realized Price → -85 % jusqu’au fond à 3 200 $
- 2022 → même schéma → -77 % jusqu’aux 15 500 $
- 2025 → nous venons de perdre ce niveau à 103 500 $…
37 000 $ : la cible magnétique en cas de bear market
Le prix réalisé des détenteurs à long terme (LTH Realized Price) se situe actuellement autour des 37 000 $. C’est le niveau où les hodlers historiques ont accumulé massivement durant les phases basses du cycle précédent.
Dans tous les bear markets passés, quand le prix réalisé des short-term holders était perdu, le cours finissait presque systématiquement par aller tester (voire casser temporairement) le prix réalisé des long-term holders. C’est une sorte de capitulation finale avant que le marché ne trouve un vrai bottom.
Scénarios possibles si la courbe bleue reste au-dessus du spot :
- Phase 1 : distribution et panique des mains faibles → chute rapide vers 70-75 000 $
- Phase 2 : recherche de liquidité → mèche sous 60 000 $ possible
- Phase 3 : capitulation finale → test des 37 000-40 000 $ (zone LTH Realized Price)
- Phase 4 : croisement baissier bleu/orange → signal de fond de cycle
Les résistances techniques qui bloquent toute reprise
En unité de temps 4 heures, le constat est sans appel : le cours se heurte depuis plusieurs jours à la résistance des 94 000 $. À chaque tentative de franchissement, les vendeurs reviennent en force et repoussent les prix.
Les moyennes mobiles EMA 9 et EMA 18, pourtant haussières depuis longtemps, commencent à montrer des signes de fatigue. Un rejet net sous cette résistance pourrait très vite ramener le Bitcoin vers le support suivant à 89 000 $, puis 85 000 $ en extension.
Le RSI 4H, actuellement coincé sous la zone 60-69, refuse de donner un signal clair de force haussière. Sans un retour franc au-dessus de 69, le momentum reste du côté des bears.
Les contre-arguments des bulls (et pourquoi ils pourraient avoir tort)
Évidemment, tout n’est pas noir. Certains éléments plaident encore pour une continuation haussière :
- Vanguard qui finit par ouvrir ses plateformes aux ETF Bitcoin spot
- Larry Fink (BlackRock) qui déclare qu’il n’y aura pas d’hiver crypto
- La défense acharnée des 90 000 $ par les acheteurs
- Le PDG de Ripple qui voit 180 000 $ en 2026
Mais attention : ces éléments sont majoritairement fondamentaux et sentimentaux. Or, quand les métriques on-chain historiques s’allument en rouge, les bonnes nouvelles ont souvent tendance à être ignorées par le marché. Souvenez-vous de 2021 : pendant que Michael Saylor achetait à tour de bras et que tout le monde criait « supercycle », le prix réalisé des STH avait déjà été perdu… et le reste appartient à l’histoire.
Que faire concrètement en décembre 2025 ?
Personne n’a de boule de cristal. Mais la prudence s’impose. Voici plusieurs stratégies selon votre profil :
Si vous êtes déjà en position :
- Placez un stop-loss sous 89 000 $ (invalidation du range actuel)
- Envisagez de prendre une partie des profits si retour sous 94 000 $
- Préparez de la liquidité pour acheter une potentielle capitulation sous 50 000 $
Si vous êtes en stablecoins :
- Attendez une clôture 4H au-dessus de 98 000 $ avant tout achat agressif
- Considérez des achats progressifs si chute sous 70 000 $ (zone d’accumulation historique)
- La zone 37-40 000 $ reste le Graal pour une allocation massive long terme
Conclusion : la tempête n’est pas encore là… mais elle se rapproche
Pour l’instant, le Bitcoin tient encore les 90 000 $. Les institutionnels continuent d’acheter via les ETF. Les discours restent globalement optimistes.
Mais les données on-chain, elles, ne mentent jamais. Et elles disent actuellement que nous sommes dans une configuration dangereusement similaire aux phases pré-bear market des cycles passés.
37 000 $ n’est pas une prédiction. C’est simplement le niveau que le marché a toujours fini par aller chercher quand le prix réalisé des short-term holders était perdu durablement.
À vous de décider si vous préférez croire les discours ou les données historiques.
Dans tous les cas, une chose est sûre : décembre 2025 risque d’être passionnant.
