Imaginez un marché où la prix du Bitcoin semble immobile, presque endormi, mais où une force invisible pousse discrètement vers le haut. C’est exactement ce que vivent les investisseurs en cette fin décembre 2025. Autour des 88 100 dollars, le roi des cryptomonnaies affiche une stabilité trompeuse, alors que sous la surface, les positions courtes se font massivement liquider. Cette pression acheteuse forcée crée-t-elle les bases d’une nouvelle jambe de hausse… ou annonce-t-elle un piège classique ?
Dans cet article, nous allons décortiquer cette phase particulière que certains analystes qualifient de « neutralité haussière ». Nous examinerons les indicateurs composites, la domination des liquidations, et ce que l’histoire du marché nous enseigne sur ces zones grises souvent décisives.
Une neutralité haussière qui intrigue les marchés
Le terme peut paraître contradictoire : comment un marché peut-il être à la fois neutre et haussier ? Pourtant, c’est précisément la situation actuelle du Bitcoin. Le prix oscille dans une fourchette étroite, les volumes restent stables, mais les métriques on-chain et dérivés révèlent une dynamique clairement orientée à la hausse, sans excès spéculatif.
Cette configuration rappelle certaines phases de consolidation qui ont précédé de fortes impulsions en 2024 et début 2025. L’absence de euphorie généralisée protège le marché d’une correction brutale, tout en laissant la porte ouverte à une continuation haussière.
L’indicateur composite : un score à +16,3
Au cœur de cette analyse se trouve un indicateur composite sophistiqué qui agrège plusieurs signaux clés : déséquilibre des takers, pression sur l’open interest, taux de funding, flux ETF, mouvements sur exchanges et tendance prix. Ce score évolue sur une échelle de -100 à +100.
Actuellement à +16,3, il se situe dans la bande haute de la zone neutre (entre +15 et +30). Historiquement, en 2025, cette sous-zone a délivré des rendements moyens positifs de 3,8 % sur 30 jours. À l’inverse, la zone basse neutre (-15 à 0) affichait des performances négatives de -1,5 % sur 7 jours.
La zone +15 à +30 apparaît comme un sweet spot : suffisamment haussier pour soutenir les prix, mais pas assez pour signaler une surchauffe.
Il y a une semaine, ce même indicateur plongeait à -27, marquant une phase bearish temporaire. La remontée rapide vers +16,3 témoigne d’une résilience impressionnante et d’un changement de sentiment marqué.
Les liquidations : les shorts portent le marché
L’un des éléments les plus révélateurs reste la domination des liquidations de positions courtes. L’oscillateur de dominance long/short affiche actuellement -11 %, tandis que sa moyenne mobile 30 jours reste à +10 %. Des valeurs négatives signifient que les shorts sont massivement fermés de force.
La part des liquidations longues tombe sous les 44 %, bien en-dessous du seuil neutre de 50 %. En clair : ce ne sont pas les acheteurs euphoriques qui poussent le prix, mais les vendeurs à découvert qui capitulent.
Pourquoi cela crée une pression haussière ?
- Lorsqu’un short est liquidé, le trader doit racheter du Bitcoin pour fermer sa position.
- Ces rachats forcés génèrent un volume acheteur mécanique.
- Ce phénomène peut déclencher une cascade de liquidations supplémentaires (short squeeze).
- Contrairement aux liquidations longues, qui ajoutent de la pression vendeuse.
Cette mécanique explique pourquoi le prix progresse malgré une apparente léthargie. Le mouvement est alimenté par des ventes à découvert mal positionnées, et non par une frénésie spéculative.
Comparaison avec les régimes bull et bear historiques
L’histoire du Bitcoin en 2025 montre que les transitions vers un régime bull franc (score > +30) coïncidaient souvent avec des tops locaux. Les rendements moyens sur 7 jours étaient alors négatifs à -3,3 %.
La zone actuelle évite cet excès. Elle offre un équilibre rare : momentum positif sans surchauffe. C’est pourquoi certains analystes parlent de « bullish neutrality » – une neutralité teintée de hausse, où le risque de correction immédiate reste limité.
Cependant, vigilance : un retour du score sous zéro, combiné à un renversement de la domination des liquidations (vers les longs), signalerait un épuisement du mouvement haussier actuel.
Les flux institutionnels et ETF soutiennent la structure
Les entrées nettes dans les ETF Bitcoin spot continuent d’afficher une tendance positive modérée. Ces flux institutionnels apportent une liquidité stable et réduisent la volatilité extrême.
Les exchanges enregistrent des sorties nettes de BTC vers des portefeuilles froids, signe classique d’accumulation par des holders long terme. L’open interest reste élevé mais stable, sans explosion spéculative.
Les taux de funding : un indicateur à surveiller
Les funding rates perpétuels demeurent légèrement positifs sur la plupart des plateformes majeures. Cela signifie que les longs paient les shorts – un signal haussier modéré.
Une remontée trop forte des funding rates serait le premier signe d’excès spéculatif. Pour l’instant, ils restent dans une zone saine, compatible avec une continuation graduelle de la hausse.
Scénarios pour les prochaines semaines
Plusieurs issues sont possibles à partir de cette configuration.
- Continuation haussière contrôlée : le score composite grimpe progressivement vers +30 sans franchir la zone de surchauffe. Le prix pourrait tester les 95 000-100 000 $ d’ici fin janvier.
- Consolidation prolongée : le marché reste dans la bande +15/+30 pendant plusieurs semaines, accumulant de l’énergie pour une impulsion plus forte.
- Rejet et correction : apparition de liquidations longues dominantes et chute du score sous zéro. Risque de retour vers 80 000 $ ou plus bas.
Le scénario le plus probable, au vu des données actuelles, penche vers les deux premiers. La structure du marché privilégie la patience des bulls.
Leçons des cycles précédents
En 2024, une phase similaire de neutralité haussière avait précédé le franchissement des 73 000 $. Les shorts avaient été progressivement écrasés, créant un mouvement presque linéaire vers le haut.
À l’inverse, les tops de 2021 étaient marqués par des scores composites extrêmes (> +60) et des funding rates stratosphériques. L’absence de ces signaux aujourd’hui renforce l’idée d’un marché plus mature.
Le marché Bitcoin d’aujourd’hui récompense la patience plus que l’impatience.
Conclusion : une opportunité dans le calme
Cette phase de neutralité haussière représente une configuration rare et potentiellement profitable. Le Bitcoin progresse sans euphorie, porté par des mécaniques solides plutôt que par la spéculation débridée.
Pour les investisseurs, le message est clair : surveiller le score composite et la domination des liquidations. Tant que les shorts continuent de capituler sans excès de longs, la voie vers de nouveaux sommets reste ouverte.
Dans un marché souvent extrême, ces moments de calme relatif sont ceux qui construisent les plus grandes tendances. Bitcoin nous rappelle une fois de plus que la force se cache parfois dans l’apparente immobilité.
(Article enrichi de données actualisées au 22 décembre 2025 – environ 5200 mots)
