Imaginez-vous au bord d’un précipice. D’un côté, le Bitcoin vient de toucher 108 000 $ il y a à peine quelques semaines. De l’autre, il flirte dangereusement avec les 90 000 $ depuis plusieurs jours, comme s’il hésitait à faire le grand saut. Ce 4 décembre 2025, la question n’est plus de savoir si on est en consolidation… mais si on vient discrètement d’entrer dans un nouveau bear market.
Bitcoin le 4 décembre : un calme qui inquiète vraiment
Sur les dernières 24 heures, le cours du BTC stagne presque parfaitement. Une micro-variation de -0,22 % qui cache une réalité bien plus brutale : -13 % sur un mois, -16,4 % sur trois mois. Les chiffres parlent d’eux-mêmes : la dynamique haussière post-élection américaine s’essouffle violemment.
Et pourtant, un niveau tient encore : les 90 000 $. Ce seuil psychologique agit comme un ultime rempart. Tant qu’il n’est pas enfoncé en clôture quotidienne, les bulls gardent un espoir de rebond violent vers 110 000 $. Mais les signaux techniques et surtout on-chain deviennent chaque jour plus alarmants.
L’indicateur composite qui fait trembler la communauté
CryptoQuant vient de publier un graphique terrifiant. Un indicateur agrégeant plusieurs métriques clés (MVRV, Puell Multiple, Reserve Risk, etc.) vient de passer entièrement en zone rouge. Historiquement, ce genre de configuration a toujours coïncidé avec les grandes phases baissières.
« La plupart des indicateurs on-chain du Bitcoin sont baissiers. Sans liquidité macro, nous entrons dans un cycle baissier. »
Ki Young Ju, fondateur et CEO de CryptoQuant – 3 décembre 2025
Cette phrase a fait l’effet d’une bombe. Ki Young Ju n’est pas n’importe qui : c’est l’un des analystes on-chain les plus respectés du secteur. Quand il parle de cycle baissier, la communauté écoute… et parfois panique.
Les baleines 100-1 000 BTC ont cessé d’accumuler
Autre donnée extrêmement préoccupante venue d’Alphractal : les entités détenant entre 100 et 1 000 BTC – ce qu’on appelle les « petites baleines » ou les institutionnels de taille moyenne – ont complètement stoppé leurs achats depuis plusieurs semaines.
Or, cette tranche a été l’un des moteurs principaux de la hausse 2024-2025. Leur désintérêt soudain ressemble furieusement à ce qu’on avait observé en mai 2021… juste avant la grande correction qui avait emmené le BTC sous les 30 000 $.
Ce que montrent les données on-chain ce 4 décembre :
- Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) repassé en zone « Belief-Denial »
- Réserves des exchanges en hausse de 47 000 BTC en 10 jours
- Coin Days Destroyed (CDD) en forte augmentation → vieux holders vendent
- SOPR des short-term holders sous 1 depuis 12 jours consécutifs
- Rhodl Ratio qui replonge vers la zone rouge
Analyse technique 4H : la résistance qui peut tout faire basculer
Sur le plan purement technique, le BTC bloque depuis 48 heures sous la résistance des 94 000 $. Cette zone correspond à la fois :
- Au retracement Fibonacci 61,8 % de toute la chute
- À l’ancien support devenu résistance
- À la borne haute du canal descendant court-terme
Le scénario le plus probable à très court terme :
- Casse haussière franche des 94 000 $ → accélération vers 98 000 $, puis retest des 100 000-102 000 $
- Rejet net sous 94 000 $ → retour rapide sur 89 000 $, puis potentiellement 84 000 $ (dernier plus bas)
Le RSI 4H approche dangereusement la zone de surachat à 69. S’il casse ce niveau à la hausse, le momentum redeviendra franchement bullish. Dans le cas contraire, un retournement baissier deviendrait presque inévitable.
La Fed peut-elle encore sauver Noël ?
La bonne nouvelle – la seule ? – c’est que la Réserve fédérale vient officiellement de terminer son cycle de Quantitative Tightening (QT). Une première baisse de taux est désormais attendue dès la réunion du 10 décembre.
Historiquement, la fin du QT a toujours été extrêmement positive pour les actifs risqués, Bitcoin inclus. Le problème ? Le marché semble avoir déjà totalement intégré cette information. On assiste au classique « buy the rumor, sell the news ».
« La fin du QT est déjà pricée. Sans surprise positive majeure le 10 décembre, le risque de capitulation reste élevé. »
Observation récurrente des analystes macro ce matin
Les altcoins souffrent encore plus
Si le Bitcoin perd 13 % en un mois, la majorité des altcoins en perdent entre 30 et 60 %. La paire BTC/ETH a perdu près de 5 % en 24 heures seulement. Ethereum sous-performe dramatiquement, ce qui est souvent le signe avant-coureur d’une vraie phase de risk-off généralisée.
Les narratifs qui portaient le marché depuis l’été (RWA, AI tokens, memecoins Solana) montrent tous des signes d’épuisement extrême. Même les stablecoins commencent à voir leurs volumes d’échange reculer – signe que les nouveaux entrants désertent.
Et maintenant ? Trois scénarios possibles pour décembre
Scénario 1 – Le Père Noël Rally (probabilité 25 %)
La Fed surprend avec un ton très dovish le 10 décembre + entrées massives sur les ETF spot → cassure des 94 000 $ → retour rapide vers 110 000 $ avant la fin de l’année.
Scénario 2 – Consolidation douloureuse (probabilité 45 %)
Le BTC range entre 84 000 $ et 94 000 $ jusqu’à la fin de l’année, avec une volatilité extrême. Les altcoins continuent de saigner. Capitulation progressive des mains faibles.
Scénario 3 – Entrée officielle en bear market (probabilité 30 % et croissante)
Perte des 89 000 $ → accélération baissière vers 70-75 000 $ avant la fin 2025. Tous les indicateurs on-chain confirment alors le début d’un nouveau cycle baissier de plusieurs mois.
Conclusion : prudence maximale requise
Ce 4 décembre 2025, le Bitcoin se trouve à la croisée des chemins. Les 90 000 $ tiennent encore, mais pour combien de temps ? Les signaux d’alerte s’accumulent à une vitesse préoccupante : baleines qui arrêtent d’acheter, indicateurs on-chain tous en rouge, résistance technique qui bloque depuis des jours.
La fin du QT et la possible baisse de taux de la Fed constituent les derniers espoirs des bulls. Sans catalyseur macro positif majeur dans les 15 prochains jours, le risque de voir le marché basculer dans un vrai bear market devient chaque heure plus concret.
Dans ce contexte, la stratégie la plus raisonnable reste la patience. Conserver du cash, attendre soit la confirmation haussière au-dessus de 94 000 $, soit la capitulation sous 89 000 $ avant de repositionner massivement. L’histoire nous a appris que les phases les plus douloureuses sont souvent celles qui précèdent les meilleures opportunités.
Le Bitcoin a survécu à pire. Mais aujourd’hui, plus que jamais, la prudence est mère de sûreté.
