Or vs Bitcoin : Pourquoi l’or surpasse BTC en 2026

Imaginez un instant : nous sommes en janvier 2026, le Bitcoin vient tout juste de frôler les 98 000 dollars avant de plonger brutalement, tandis que l’or, cet actif ancestral, franchit allègrement la barre symbolique des 5 000 dollars l’once. Ce contraste saisissant interroge : pourquoi, en pleine ère de la tokenisation et des promesses numériques infinies, les investisseurs semblent-ils préférer massivement le métal jaune à la reine des cryptomonnaies ?

Ce retournement de tendance n’est pas anodin. Il traduit un changement profond dans le comportement des capitaux, un virage vers la prudence alors que l’appétit pour le risque s’effrite. Plongeons ensemble dans les raisons de cette inversion et tentons d’anticiper ce que l’avenir pourrait réserver à ces deux classes d’actifs que tout semble opposer… et qui, pourtant, se livrent une bataille silencieuse pour capter l’épargne mondiale.

Pourquoi l’or écrase Bitcoin en ce début d’année 2026

La première explication saute aux yeux quand on observe les courbes : l’or monte, Bitcoin descend. Mais derrière ce simple constat graphique se cache une mécanique bien plus complexe, nourrie par des fondamentaux macroéconomiques, des comportements institutionnels et une évolution technologique subtile mais déterminante.

La tokenisation de l’or : quand la tradition rencontre la modernité 24/7

Depuis plusieurs mois, les versions tokenisées de l’or sur blockchain – notamment Pax Gold et Tether Gold – gagnent en popularité. Ces actifs numériques, chacun adossé à de l’or physique réel stocké en coffre, permettent d’acheter, de vendre et de transférer de l’or à toute heure du jour et de la nuit, sans les contraintes horaires des marchés traditionnels.

En janvier 2026, cette particularité a joué un rôle décisif. Dès que les tensions géopolitiques ou les annonces macroéconomiques ont fait grimper la demande d’or, les investisseurs ont pu réagir instantanément via ces tokens. Résultat : le prix de l’or numérique a bondi bien plus rapidement que sur le COMEX ou le London Bullion Market, créant un effet d’entraînement sur le marché spot physique lui-même.

« La tokenisation n’est plus une curiosité technique : elle devient un accélérateur de prix discovery en temps réel pour les actifs traditionnels les plus stables. »

Analyste anonyme sur les marchés tokenisés, janvier 2026

Ce phénomène illustre un paradoxe fascinant : c’est grâce à la blockchain – la même technologie qui soutient Bitcoin – que l’or parvient aujourd’hui à montrer sa supériorité en termes de réactivité et d’accessibilité.

Les achats massifs des banques centrales : le moteur invisible

Depuis 2022, les banques centrales n’ont jamais autant acheté d’or. En 2025, les volumes ont encore accéléré, portés par la Chine, l’Inde, la Turquie, la Pologne et plusieurs pays du Golfe. L’objectif est clair : réduire la dépendance au dollar américain et se prémunir contre une dévaluation potentielle des réserves en devises.

Ces achats ne sont pas spéculatifs ; ils répondent à une logique stratégique de long terme. Résultat : même quand les marchés actions et crypto toussent, la demande institutionnelle d’or reste ferme, voire s’intensifie dans les phases de stress.

Cette demande structurelle constitue le socle sur lequel repose la hausse actuelle. Bitcoin, malgré son statut d’« or numérique » autoproclamé, ne bénéficie d’aucun équivalent institutionnel de cette ampleur et de cette constance.

Bitcoin sous pression : les raisons du repli

Le Bitcoin, après avoir flirté avec les 98 000 $ début janvier 2026, a rapidement perdu plus de 10 % en quelques semaines. Plusieurs facteurs expliquent cette faiblesse :

• Incertitude politique aux États-Unis avec l’arrivée d’une nouvelle administration et des débats autour de la régulation crypto
• Crainte d’un resserrement monétaire prolongé de la Fed face à une inflation plus collante que prévu
• Débouclage progressif des positions yen carry-trade qui financèrent indirectement beaucoup d’actifs risqués en 2024-2025
• Retour généralisé de l’aversion au risque sur les marchés mondiaux

Dans cet environnement, Bitcoin souffre doublement : il est perçu à la fois comme un actif risqué (corrélé aux actions technologiques) et comme un actif sans rendement intrinsèque dans un monde où les taux réels remontent.

Niveaux techniques à surveiller sur Bitcoin

Du point de vue de l’analyse technique, la situation est préoccupante. Après avoir cassé plusieurs supports majeurs, Bitcoin se dirige vers des zones de prix historiquement importantes :

• Zone intermédiaire : 82 000 $ – 85 000 $ (ancienne résistance majeure de décembre 2025)
• Support psychologique et technique majeur : 74 000 $ (retracement Fibonacci 0.618 du dernier cycle haussier)
• Scénario extrême : 68 000 $ puis 53 000 $ (retracement 0.786 et zone d’accumulation 2024)

Bien entendu, ces niveaux ne sont pas des prédictions gravées dans le marbre, mais des repères que les traders institutionnels et algorithmiques surveillent de très près.

Le ratio BTC/or : un indicateur clé du sentiment de marché

Le ratio Bitcoin/or (nombre d’onces d’or qu’un Bitcoin peut acheter) est passé sous les 18 en janvier 2026, flirtant même avec les 17,3. Historiquement :

• Ratio > 30–35 → phase d’euphorie crypto et forte appétence pour le risque
• Ratio 20–25 → équilibre relatif entre les deux actifs
• Ratio < 18 → préférence marquée pour les valeurs refuges

Ce ratio bas signale que les investisseurs institutionnels et les family offices réallouent progressivement vers des actifs perçus comme plus stables dans un contexte d’incertitude accrue.

« Quand le ratio BTC/or tombe sous 18, c’est généralement le signal que l’argent intelligent commence à se protéger plutôt qu’à spéculer. »

Gestionnaire de fonds macro, janvier 2026

Ce mouvement n’est pas forcément baissier sur Bitcoin à long terme : il traduit surtout un arbitrage temporaire en faveur de la sécurité.

Perspectives à moyen terme : qui l’emportera ?

À court terme (3-6 mois), l’or conserve un avantage clair grâce à ses fondamentaux solides et à l’absence de catalyseur haussier immédiat pour Bitcoin. Cependant, plusieurs éléments pourraient inverser la tendance d’ici fin 2026 ou début 2027 :

• Adoption accrue du Bitcoin par des États ou des grandes entreprises (trésorerie Bitcoin)
• Assouplissement monétaire global si récession confirmée
• Explosion de l’utilisation réelle des stablecoins et du DeFi (ce qui bénéficierait indirectement à l’écosystème Bitcoin via la liquidité)
• Émergence d’un nouveau narrative fort autour du Bitcoin (exemple : Bitcoin comme actif de réserve mondiale de substitution)

Inversement, tout durcissement géopolitique supplémentaire ou nouvelle vague d’achats massifs par les banques centrales maintiendrait l’or sous les projecteurs.

Comment positionner son portefeuille dans ce contexte ?

Face à cette dichotomie, plusieurs stratégies coexistent selon le profil de risque :

• Profil prudent : surpondérer l’or physique ou tokenisé (15-30 % du portefeuille) + obligations indexées inflation + cash
• Profil équilibré : 60 % actifs risqués (actions + crypto), 30 % or tokenisé, 10 % liquidités
• Profil agressif : conserver une exposition Bitcoin importante mais hedger via options put ou positions courtes temporaires sur indices boursiers

Quel que soit votre choix, la diversification reste la règle d’or (sans mauvais jeu de mots) dans un environnement aussi polarisé.

Conclusion : un tournant historique ou une simple pause ?

En ce début 2026, l’or reprend le dessus sur Bitcoin non pas parce que la blockchain aurait échoué, mais parce que les investisseurs, face à l’incertitude, recherchent avant tout la stabilité et la prévisibilité. L’or, avec ses 5 000 ans d’histoire, incarne cette assurance quand Bitcoin, malgré sa jeunesse et son potentiel disruptif, reste perçu comme un pari sur l’avenir.

Reste à savoir si ce basculement est structurel ou conjoncturel. Une chose est sûre : les prochains mois seront déterminants pour comprendre si nous assistons à un simple arbitrage défensif ou au début d’un changement de paradigme plus profond dans la hiérarchie des actifs mondiaux.

Et vous, de quel côté penchez-vous aujourd’hui : l’éclat intemporel de l’or ou l’énergie disruptive du Bitcoin ?