3,2 Milliards Perdus en 24h : Le Pire Crash Crypto

Imaginez : vous vous endormez un soir avec un portefeuille crypto qui affiche fièrement des sommets historiques, et le lendemain matin, plus de 3 milliards de dollars se sont volatilisés en l’espace d’une seule journée. C’est exactement ce qu’ont vécu des centaines de milliers d’investisseurs le 5 février 2026. Le marché des cryptomonnaies a connu son plus violent séisme depuis sa création, avec un record de pertes réalisées qui dépasse même la catastrophe Terra Luna de 2022. Que s’est-il vraiment passé ce jour-là ?

Un jeudi noir qui restera dans les annales de la crypto

Le 5 février 2026 n’était pas un jour comme les autres. Alors que le Bitcoin évoluait tranquillement autour des 70 000 dollars depuis plusieurs semaines, une vague de ventes massives a soudainement déferlé sur les exchanges. En quelques heures à peine, le cours a dégringolé jusqu’à 60 000 dollars, soit une chute de près de 14 % en ligne droite. Mais le plus impressionnant ne réside pas dans cette baisse de pourcentage : c’est le volume de pertes réalisées qui a atteint des niveaux jamais vus auparavant.

Selon les analystes on-chain de Glassnode, pas moins de 3,2 milliards de dollars de pertes ont été cristallisées en une seule et même journée. Pour comprendre ce chiffre, rappelons que les pertes réalisées mesurent uniquement l’argent réellement perdu par les investisseurs qui ont vendu leurs bitcoins à un prix inférieur à leur prix d’achat initial. On ne parle donc pas ici de simples variations latentes sur portefeuille, mais bien de capitulations concrètes.

Retour minute par minute sur le déroulement du crash

Tout a commencé vers 14h UTC. Une première vague de ventes coordonnées apparaît sur Binance et Coinbase, faisant perdre 2 000 $ au Bitcoin en moins de vingt minutes. Les liquidations de positions longues sur les marchés dérivés s’enchaînent alors à une vitesse folle : plus de 800 millions de dollars liquidés en une heure selon Coinglass.

Vers 16h30, le cours passe sous les 65 000 $. C’est à ce moment précis que la panique s’empare véritablement du marché retail. Les ordres de vente au marché se multiplient, créant un effet cascade classique : plus le prix baisse, plus les stops et les liquidations automatiques se déclenchent, accentuant encore la chute.

« C’était comme si tout le monde avait appuyé sur le bouton rouge en même temps. On n’avait jamais vu une telle synchronisation de capitulation depuis 2022. »

Un trader anonyme interrogé sur X le soir même

Le point le plus bas est atteint vers 19h15 UTC avec un wick à 59 800 $. À partir de là, des acheteurs opportunistes commencent à revenir, sentant probablement que la purge était en train de toucher à sa fin. Le cours remonte progressivement et clôture la journée autour de 64 200 $ avant de poursuivre sa lente remontée les jours suivants.

Pourquoi ce crash est plus grave que celui de Terra Luna

À première vue, on pourrait penser que le crash de Terra Luna était bien plus destructeur. Après tout, l’écosystème entier s’est effondré, UST a perdu son peg, et des milliards ont disparu. Pourtant, en termes de pertes réalisées sur Bitcoin seul, le 5 février 2026 marque un nouveau record absolu.

Plusieurs raisons expliquent cette différence de magnitude :

• Le marché Bitcoin est aujourd’hui beaucoup plus mature et profond
• La présence massive d’institutions et d’ETF spot augmente la liquidité… mais aussi la volatilité potentielle
• Beaucoup plus d’investisseurs avaient accumulé à des prix élevés (65-73k$) ces derniers mois
• Les outils de trading à effet de levier sont devenus ultra accessibles
• Une corrélation accrue avec les indices technologiques traditionnels

Ces éléments combinés ont créé les conditions parfaites pour une purge d’une ampleur inédite sur le réseau Bitcoin lui-même.

La capitulation : un mal nécessaire pour repartir plus fort ?

Les analystes de Checkonchain, spécialistes des données on-chain, n’ont pas tardé à réagir. Selon eux, ce type de mouvement violent fait partie intégrante des cycles haussiers du Bitcoin. Ils parlent même d’une « capitulation de manuel », c’est-à-dire d’un événement parfaitement classique dans la vie d’un bull market.

Historiquement, quand les pertes réalisées quotidiennes dépassent le seuil symbolique des 1,5 milliard de dollars, cela marque très souvent un point bas local, voire un bottom majeur. Pourquoi ? Parce que ce sont précisément les mains faibles – les investisseurs peu convaincus – qui jettent l’éponge en premier. Une fois ces vendeurs sortis du marché, il reste principalement des hodlers solides et des acheteurs opportunistes.

Quelques jours après l’événement, le Bitcoin évoluait déjà autour des 67 600 $, prouvant que le marché avait digéré le choc et commençait à reconstruire.

Qui a vraiment perdu le plus dans cette purge ?

Contrairement aux idées reçues, ce ne sont pas forcément les « whales » qui ont le plus souffert. Les très gros portefeuilles accumulent généralement sur le long terme et ne paniquent que rarement. Les principales victimes de ce flash crash sont :

• Les traders à effet de levier (x10, x20, x50…)
• Les nouveaux entrants de fin 2025 qui avaient acheté entre 68 et 73k$
• Les détenteurs à court terme (moins de 6 mois de hodl)
• Certains mineurs qui vendaient pour couvrir leurs coûts fixes

Les adresses qui détenaient du Bitcoin depuis plus de 2 ans ont très peu vendu durant cette baisse. Au contraire, certaines ont même continué d’accumuler.

Le rôle des ETF et des institutions dans cette chute

Depuis janvier 2024 et l’approbation des ETF spot Bitcoin aux États-Unis, le marché a profondément changé. BlackRock, Fidelity, Grayscale et les autres géants de la finance traditionnelle gèrent désormais des dizaines de milliards de dollars en BTC.

Le 5 février, les ETF ont enregistré des sorties nettes importantes, mais surtout : les market makers qui fournissent la liquidité sur ces produits ont dû hedger massivement leurs positions. Certains analystes estiment que c’est précisément cette couverture institutionnelle qui a amplifié la vitesse de la chute.

« Les ETF ont démocratisé l’accès au Bitcoin, mais ils ont aussi importé la volatilité des marchés traditionnels dans la crypto. »

Analyste chez Bernstein

Une fois la tempête passée, les flux sont redevenus positifs sur plusieurs ETF, montrant que les institutions n’ont pas fui le marché, mais ont simplement profité de la baisse pour se renforcer.

Leçons à retenir pour les investisseurs particuliers

Cet événement tragique pour beaucoup doit aussi servir d’électrochoc salutaire. Voici les principales leçons que l’on peut en tirer :

• Ne jamais trader avec un levier que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre
• Le Bitcoin reste un actif extrêmement volatil, même en bull market
• Les corrections de -15 à -30 % sont normales dans un cycle haussier
• Les données on-chain (comme les realized losses) donnent souvent de meilleurs signaux que le prix seul
• La peur extrême est souvent le meilleur moment pour accumuler… à condition d’avoir du cash de côté
• Diversifier ses points d’entrée (DCA) reste la stratégie la plus robuste

Ceux qui ont paniqué et vendu au plus bas regretteront probablement leur décision dans les mois qui viennent. Ceux qui ont tenu, voire acheté la baisse, sont en train de positionner leur portefeuille pour le prochain mouvement haussier.

Et maintenant ? Vers un nouveau cycle haussier ou un bear market déguisé ?

À l’heure où ces lignes sont écrites, le marché montre des signes encourageants : le Bitcoin a repris plus de 12 % depuis son point bas, le volume spot reste élevé, et l’intérêt institutionnel ne semble pas avoir disparu.

Plusieurs scénarios se dessinent :

• Scénario haussier : la purge a nettoyé les mains faibles, place à un nouvel ATH d’ici fin 2026
• Scénario neutre : consolidation longue entre 60k et 75k avant la prochaine impulsion
• Scénario baissier : retour sous les 55k si les ETF continuent de subir des sorties massives

La majorité des analystes sérieux penchent actuellement pour le premier ou le deuxième scénario. Le troisième semble moins probable tant que les fondamentaux macro restent favorables (baisse des taux, inflation maîtrisée, adoption institutionnelle continue).

Conclusion : la résilience du Bitcoin une fois encore démontrée

Le crash du 5 février 2026 restera comme l’un des moments les plus intenses de l’histoire récente des cryptomonnaies. 3,2 milliards de dollars perdus en une journée, un record absolu, une peur palpable sur tous les réseaux sociaux… et pourtant, le marché n’est pas mort. Au contraire, il semble même s’être renforcé.

Comme souvent dans l’univers Bitcoin, les moments de plus grande douleur ont précédé les plus belles remontées. Ceux qui ont traversé cette tempête avec conviction en sortiront probablement plus forts. Les autres auront peut-être appris – à leurs dépens – que la volatilité n’est pas un bug, mais une feature de cet actif révolutionnaire.

Le chemin est encore long, mais une chose est sûre : le Bitcoin a survécu à bien pire. Et il est encore là, plus résilient que jamais.