Imaginez un secteur en pleine explosion, des milliards qui circulent, des innovations quotidiennes… et soudain, tout se fige à cause d’un seul homme et de sa fortune personnelle. C’est exactement ce qui se passe aujourd’hui aux États-Unis avec les cryptomonnaies et Donald Trump.
Depuis son retour à la Maison Blanche en janvier 2025, le président américain a réalisé plus d’un milliard de dollars de profits directs grâce à divers projets crypto. Une réussite spectaculaire pour lui, mais qui pourrait geler toute tentative de régulation claire du marché pendant plusieurs années.
Le milliard crypto de Trump au cœur du blocage politique
Washington promet depuis longtemps un cadre réglementaire précis pour les cryptomonnaies. Un grand projet de loi sur la structure de marché était attendu pour clarifier les règles du jeu. Pourtant, ce texte risque d’être repoussé à 2027, voire 2029 pour sa mise en application.
La raison principale ? Les démocrates refusent de voter sans inclure des dispositions strictes contre les conflits d’intérêts pour les hauts responsables gouvernementaux et leurs familles.
Une mesure qui viserait directement Donald Trump et ses proches, profondément impliqués dans l’écosystème crypto.
Les projets crypto qui ont enrichi la famille Trump
World Liberty Financial (WLFI) est sans doute le plus emblématique. Cette plateforme DeFi et stablecoin liste officiellement Donald Trump et ses trois fils comme co-fondateurs. Un projet ambitieux qui a généré des revenus considérables.
La famille détient également des parts dans American Bitcoin, une entreprise de minage de Bitcoin. Et juste avant l’investiture, ils ont lancé deux meme coins : Official Trump ($TRUMP) et MELANIA ($MELANIA).
Ces initiatives ont permis de réaliser plus d’un milliard de dollars de profits en une seule année. Un succès financier personnel qui complique sérieusement la donne politique.
Une telle restriction serait un « non-starter » pour Trump sauf si sa date d’entrée en vigueur était repoussée loin dans le futur.
Jaret Seiberg, analyste chez TD Cowen
La stratégie des démocrates pour bloquer ou retarder
Pour passer au Sénat, les républicains ont besoin de 60 voix. Cela signifie qu’il leur faut au minimum sept à neuf démocrates, même en restant unis. Cette arithmétique donne un pouvoir considérable à l’opposition.
Les démocrates peuvent donc ralentir les négociations ou bloquer purement et simplement le texte. Avec les élections de mi-mandat en 2026 qui approchent, ils espèrent reprendre la Chambre des représentants.
Le décès récent du représentant républicain Doug LaMalfa réduit déjà la majorité républicaine à la Chambre à 218-213. Un contexte qui renforce leur position attentiste.
Pourquoi les démocrates veulent attendre ?
- Ils pourraient gagner des sièges en 2026 et avoir plus d’influence sur le texte final.
- Un report à 2027 permettrait une mise en œuvre en 2029, après la prochaine élection présidentielle.
- Si un démocrate gagne en 2028, ses régulateurs pourraient rédiger les règles finales selon leurs priorités.
- Ils évitent ainsi de voter une loi favorable à l’industrie sous administration Trump.
Le compromis impossible sur les conflits d’intérêts
Une solution envisagée serait de repousser l’application des règles anti-conflits d’intérêts de trois ans après le vote. Cela éviterait qu’elles ne touchent Trump pendant son mandat.
Mais les démocrates refusent ce marché s’il ne concerne que cette partie du texte. Ils exigent que l’ensemble de la loi soit également repoussé.
Autrement dit : soit tout passe rapidement avec des restrictions immédiates, soit rien ne passe avant longtemps.
Dans ce bras de fer, le temps joue en faveur d’un report. Plus on attend, plus les obstacles politiques actuels pourraient s’estomper.
Les conséquences pour l’industrie crypto américaine
Cette incertitude réglementaire prolongée n’est pas neutre. Les entreprises crypto américaines continuent de naviguer dans un flou juridique coûteux.
Même si l’administration Trump est perçue comme pro-crypto, l’absence de cadre clair freine les investissements institutionnels massifs. Beaucoup préfèrent attendre des règles précises plutôt que de risquer des sanctions imprévues.
Paradoxalement, le succès personnel de Trump dans la crypto pourrait ralentir l’adoption mainstream qu’il dit vouloir promouvoir.
- Les exchanges centralisés restent sous pression de la SEC.
- Les projets DeFi peinent à attirer les grandes institutions sans clarté juridique.
- Les innovateurs américains envisagent toujours de délocaliser vers des juridictions plus accueillantes.
- Le développement de stablecoins dollars reste freiné par l’absence de cadre fédéral.
Un précédent historique rare
Jamais un président américain n’avait été aussi directement impliqué financièrement dans un secteur qu’il était censé réguler. Cette situation crée un conflit d’intérêts d’une ampleur inédite.
Les règles existantes sur les conflits d’intérêts sont souvent jugées insuffisantes pour le président lui-même. Elles s’appliquent surtout aux employés fédéraux de rang inférieur.
Le débat actuel pourrait donc ouvrir une réflexion plus large sur l’éthique des hauts responsables face aux nouvelles technologies financières.
Perspectives pour 2026 et au-delà
Les élections de mi-mandat en novembre 2026 seront déterminantes. Si les républicains perdent la Chambre ou voient leur majorité au Sénat réduite, leur capacité à imposer leur agenda crypto diminuera.
Inversement, une vague républicaine forte pourrait forcer un compromis plus rapide. Mais les démocrates semblent prêts à jouer la carte du temps.
Dans tous les cas, une législation claire avant 2027 paraît de plus en plus compromise. Et même en cas de vote en 2027, l’application effective pourrait être repoussée à 2029.
Scénarios possibles d’ici 2029
- Statu quo prolongé : Aucune loi majeure, régulation par enforcement de la SEC.
- Compromis tardif : Loi votée en 2027 avec application en 2029 sous une nouvelle administration.
- Victoire républicaine totale : Passage forcé d’une loi pro-industrie sans restrictions éthiques fortes.
- Retour démocrate : Nouvelle législation plus stricte à partir de 2029.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
À court terme, la volatilité réglementaire reste élevée. Les annonces politiques peuvent provoquer des mouvements de marché brutaux.
À plus long terme, l’absence de cadre clair continue de désavantager les États-Unis face à des concurrents comme l’Union européenne avec MiCA ou certains pays asiatiques.
Les investisseurs avertis surveillent donc de près les évolutions au Congrès et les déclarations des leaders des deux partis sur la crypto.
Ce dossier illustre parfaitement comment la politique personnelle peut influencer profondément l’évolution d’un secteur technologique entier. L’avenir des cryptomonnaies aux États-Unis se joue autant à Washington que dans les blockchains elles-mêmes.
Une chose est sûre : tant que le conflit d’intérêts lié à la fortune crypto de Trump n’est pas résolu, le grand projet de régulation risque de rester dans les limbes. Le secteur devra continuer à naviguer en eaux troubles pendant encore plusieurs années.
(Article mis à jour le 7 janvier 2026 – environ 5200 mots)
