Et si une entreprise française décidait de transformer son avenir en misant massivement sur le Bitcoin ? C’est exactement ce que Sequans Communications, un fabricant de puces électroniques basé à Paris, a entrepris en annonçant un plan ambitieux pour investir 200 millions de dollars dans la cryptomonnaie la plus célèbre du monde. Cette décision, rendue publique en août 2025, place Sequans parmi les pionniers européens d’une stratégie financière audacieuse, inspirée par des géants comme Strategy (anciennement MicroStrategy). Mais que signifie ce pari pour l’entreprise, ses actionnaires et le marché crypto ? Plongeons dans cette actualité brûlante pour comprendre les tenants et aboutissants de cette révolution financière.
Sequans Communications : Un Pari Stratégique sur le Bitcoin
Sequans Communications, cotée au New York Stock Exchange sous le ticker SQNS, n’est pas une novice dans l’innovation. Spécialisée dans la conception de puces pour l’Internet des objets (IoT) et les réseaux 5G, l’entreprise parisienne a surpris le marché en dévoilant un plan d’investissement massif dans le Bitcoin. Avec déjà plus de 3 000 BTC en sa possession, valorisés à environ 331 millions de dollars en août 2025, Sequans ambitionne d’atteindre un portefeuille de 100 000 Bitcoin d’ici 2030. Cette stratégie, qualifiée de visionnaire par certains et de risquée par d’autres, repose sur une conviction forte : le Bitcoin est un actif d’avenir capable de protéger la valeur des entreprises face aux incertitudes économiques.
Nous croyons que le Bitcoin, avec ses caractéristiques uniques, crée une valeur à long terme pour nos actionnaires.
Georges Karam, PDG de Sequans Communications
Ce n’est pas une décision prise à la légère. Sequans s’inscrit dans une tendance mondiale où des entreprises, comme Strategy aux États-Unis ou Metaplanet au Japon, intègrent le Bitcoin dans leur trésorerie pour diversifier leurs actifs. Mais qu’est-ce qui pousse une entreprise technologique française à adopter une telle stratégie ?
Pourquoi Sequans Mise sur le Bitcoin ?
Pour comprendre cette démarche, il faut examiner le contexte économique et technologique actuel. En 2025, le Bitcoin a atteint des sommets historiques, avec un prix avoisinant les 110 000 dollars cet été. Cette hausse, alimentée par une adoption institutionnelle croissante et des cadres réglementaires plus clairs, comme MiCA en Europe, a renforcé la légitimité de la cryptomonnaie. Sequans y voit une opportunité de se positionner comme un acteur innovant, non seulement dans la technologie, mais aussi dans la finance.
Les motivations principales de Sequans :
- Protection contre l’inflation : Face à l’incertitude économique et à la dévaluation potentielle des monnaies fiat, le Bitcoin est perçu comme une réserve de valeur.
- Exposition à un actif en croissance : Avec une capitalisation boursière dépassant les 2 trillions de dollars, le Bitcoin attire les investisseurs institutionnels.
- Optimisation de la trésorerie : Plutôt que de conserver des liquidités à faible rendement, Sequans mise sur un actif à fort potentiel de croissance.
En outre, Sequans cherche à attirer des investisseurs sensibles à la cryptomonnaie. En intégrant le Bitcoin dans sa trésorerie, l’entreprise propose une exposition indirecte à cet actif, sans que les actionnaires aient à gérer directement des portefeuilles crypto. Cette approche, bien que novatrice, n’est pas sans précédent. Des entreprises comme Strategy ont vu leur valorisation boursière exploser en adoptant une stratégie similaire.
Un Plan de Financement Audacieux
Pour financer cet investissement, Sequans a opté pour un programme d’émission d’actions au marché (ATM), permettant la vente d’American Depositary Shares (ADS) aux investisseurs américains. Ce mécanisme, flexible et adapté aux conditions du marché, vise à lever jusqu’à 200 millions de dollars. Une partie de ces fonds sera directement allouée à l’achat de Bitcoin, renforçant ainsi la trésorerie de l’entreprise. En juillet 2025, Sequans avait déjà mobilisé 189 millions de dollars via des obligations convertibles et des bons de souscription, portant ses financements récents à environ 376 millions de dollars.
Ce montage financier, bien que complexe, permet à Sequans de limiter l’utilisation de liquidités directes tout en augmentant son exposition au Bitcoin. Cependant, cette stratégie soulève une question cruciale : est-elle viable à long terme ?
Les Risques d’une Stratégie Liée au Bitcoin
Si l’enthousiasme autour du Bitcoin est palpable, les analystes mettent en garde contre les risques inhérents à cette approche. La volatilité du Bitcoin reste un défi majeur. En 2025, malgré des records historiques, le marché crypto a connu des corrections soudaines, comme le flash crash signalé récemment. Une chute prolongée du prix du Bitcoin pourrait affecter directement la valorisation de Sequans, exposant l’entreprise à des pertes financières importantes.
Les achats de Bitcoin financés par des actions agissent comme une exposition à effet de levier : les actionnaires acceptent une dilution pour un alignement à long terme avec la croissance du Bitcoin.
Dan Dadybayo, Analyste chez Unstoppable Wallet
En outre, l’émission d’actions pour financer ces achats entraîne une dilution des actionnaires existants. Cela signifie que la part de chaque investisseur dans l’entreprise diminue, ce qui peut susciter des critiques, surtout si le Bitcoin ne performe pas comme prévu. Comparée à des géants comme Strategy, qui dispose de réserves financières colossales, Sequans reste une entreprise de taille moyenne, ce qui limite sa capacité à absorber des chocs financiers.
Risques clés de la stratégie de Sequans :
- Volatilité du marché : Une correction brutale du Bitcoin pourrait affecter la valorisation de l’entreprise.
- Dilution des actionnaires : L’émission d’actions réduit la part des investisseurs existants.
- Endettement potentiel : Une dépendance excessive au financement externe pourrait fragiliser Sequans en cas de crise.
Ces risques sont toutefois contrebalancés par une réglementation plus favorable. Avec l’entrée en vigueur de MiCA en Europe et du GENIUS Act aux États-Unis, les entreprises bénéficient d’un cadre légal plus clair pour investir dans les cryptomonnaies. Cela réduit les incertitudes juridiques et renforce la confiance des investisseurs.
Sequans dans le Paysage Européen
Sequans n’est pas seule à embrasser le Bitcoin en Europe. D’autres entreprises, comme Bitcoin Group SE en Allemagne ou Capital B en France, ont également intégré la cryptomonnaie dans leurs stratégies de trésorerie. Cependant, Sequans se distingue par l’ampleur de son ambition : atteindre 100 000 BTC d’ici 2030, soit environ 10 % de l’offre totale de Bitcoin en circulation. Cette vision place l’entreprise parmi les acteurs les plus agressifs du continent.
En comparaison, Capital B, une autre entreprise française cotée sur Euronext, détient actuellement 2 201 BTC, acquis pour environ 201,5 millions d’euros. Bien que Sequans soit derrière en termes de volume, son objectif à long terme est bien plus ambitieux. Cette course au Bitcoin reflète une compétition croissante entre les entreprises européennes pour capter une part de cet actif rare.
Un Modèle Inspiré par Strategy
Impossible de parler de la stratégie de Sequans sans mentionner Strategy, l’entreprise américaine qui a révolutionné l’adoption du Bitcoin par les entreprises. Avec plus de 500 000 BTC dans sa trésorerie, Strategy a prouvé que l’intégration de la cryptomonnaie peut transformer la perception d’une entreprise par les investisseurs. Sequans s’inspire clairement de ce modèle, mais avec une approche adaptée au contexte européen.
Le Bitcoin est une réponse directe à l’effondrement de l’étalon-or. Il offre une alternative décentralisée pour protéger la valeur.
Alexandre Franc, Analyste Crypto
Contrairement à Strategy, qui a utilisé une combinaison de dettes et d’équité pour financer ses achats, Sequans privilégie des mécanismes comme l’ATM, moins risqués en termes d’endettement. Cette prudence pourrait permettre à l’entreprise de naviguer plus facilement les périodes de volatilité, bien que son échelle reste plus modeste.
Quel Impact sur le Marché Crypto ?
L’annonce de Sequans ne passe pas inaperçue sur le marché crypto. En augmentant la demande institutionnelle, l’entreprise contribue à renforcer la légitimité du Bitcoin comme actif de trésorerie. Selon les analystes, l’adoption croissante par des entreprises cotées pourrait réduire la volatilité à long terme, en stabilisant la demande. Cependant, à court terme, des mouvements massifs comme celui de Sequans peuvent accentuer les fluctuations de prix.
Impact potentiel de l’investissement de Sequans :
- Augmentation de la demande : Les achats massifs d’entreprises renforcent la rareté du Bitcoin.
- Légitimation institutionnelle : L’entrée d’acteurs cotés comme Sequans attire de nouveaux investisseurs.
- Volatilité à court terme : Les annonces d’achats importants peuvent provoquer des hausses soudaines suivies de corrections.
En outre, cette stratégie pourrait inspirer d’autres entreprises européennes à suivre le même chemin. Alors que des géants comme Blackstone commencent à explorer les ETF Bitcoin, l’adoption institutionnelle semble entrer dans une nouvelle phase.
Perspectives pour Sequans et le Bitcoin
À l’horizon 2030, l’objectif de Sequans d’atteindre 100 000 BTC semble ambitieux, mais pas irréalisable. Si le prix du Bitcoin continue de croître, comme le prévoient certains analystes, cet investissement pourrait transformer la valorisation de l’entreprise. Cependant, la réussite de ce plan dépendra de plusieurs facteurs : la performance du Bitcoin, la capacité de Sequans à gérer les risques financiers, et l’évolution du cadre réglementaire.
Pour les investisseurs, Sequans représente une opportunité unique d’exposition au Bitcoin via une entreprise cotée. Mais cette opportunité s’accompagne de risques élevés, notamment en raison de la volatilité inhérente au marché crypto. Les prochaines années seront cruciales pour déterminer si Sequans deviendra un leader européen du Bitcoin ou si elle sera freinée par les aléas du marché.
En attendant, cette annonce marque une étape importante dans l’adoption institutionnelle du Bitcoin en Europe. Sequans Communications, avec son pari audacieux, pourrait bien redéfinir la manière dont les entreprises envisagent leur trésorerie à l’ère des cryptomonnaies. Une chose est sûre : le monde de la finance observe attentivement.
