Rapport 2025 Exchanges : Binance Domine, Challengers Percutants

Imaginez un marché où un seul acteur contrôle presque la moitié des transactions au comptant, tandis que des outsiders multiplient leur volume par deux en une seule année sur les produits à effet de levier. En 2025, le paysage des exchanges centralisés (CEX) a vécu exactement cette réalité : une domination écrasante couplée à une concurrence de plus en plus féroce. Le rapport annuel compilé à partir des données les plus fiables du secteur dessine un tableau à la fois rassurant pour les leaders et inquiétant pour ceux qui pensaient pouvoir dormir tranquilles.

Alors que le volume spot progresse modestement et que les dérivés explosent, une question flotte dans l’air : la suprématie actuelle est-elle amenée à durer ou assistons-nous aux prémices d’un véritable bouleversement ? Plongeons dans les chiffres et les tendances qui ont marqué cette année charnière pour le trading crypto.

Une année 2025 sous le signe de la polarisation et de l’explosion des dérivés

Le marché des plateformes centralisées n’a jamais été aussi contrasté. D’un côté, un géant incontesté conserve une avance abyssale ; de l’autre, plusieurs acteurs de second rang affichent des croissances à deux chiffres qui font trembler les acteurs historiques. Le volume total spot a augmenté de 8,8 % pour atteindre 19 173 milliards de dollars, un chiffre respectable mais loin d’être explosif. En parallèle, le segment des produits dérivés a littéralement décollé avec une progression de 27,8 %, portant le total des transactions futures à plus de 62 400 milliards de dollars.

Cette dichotomie n’est pas anodine : elle révèle un changement profond dans le comportement des traders. Les utilisateurs récréatifs restent majoritairement sur le marché au comptant, tandis que les traders plus expérimentés, les institutions et les algorithmes se ruent sur les contrats à terme et les options. Cette appétence pour l’effet de levier explique en grande partie la bonne santé globale du secteur malgré une croissance spot relativement modérée.

Binance : l’hégémonie qui ne faiblit pas sur le spot

Avec plus de 7 249 milliards de dollars échangés sur le marché spot en 2025, Binance conserve une avance colossale. Ce montant représente presque cinq fois le volume de son dauphin direct. Même si la plateforme enregistre une légère baisse de 0,5 % par rapport à 2024, cette micro-correction ne remet absolument pas en cause sa position de leader incontesté.

La force de Binance réside dans sa capacité à capter des flux très diversifiés géographiquement. La plateforme attire des traders aussi bien en Asie du Sud-Est qu’en Amérique latine, en passant par l’Europe de l’Est. Cette répartition équilibrée du trafic constitue l’un des principaux remparts contre les chocs réglementaires locaux ou les crises régionales.

« Quand un exchange arrive à rester numéro un malgré une baisse même minime, c’est qu’il a construit une forteresse quasi imprenable. »

Analyste anonyme du secteur

Malgré cette solidité apparente, plusieurs signes montrent que la concurrence ne baisse pas les bras. Certains challengers ont enregistré des hausses de volume spectaculaires sur le spot : entre 44 % et 58 % selon les plateformes. Ces progressions impressionnantes grignotent peu à peu des parts de marché à des acteurs historiques qui, eux, reculent fortement.

Ces chiffres montrent une réalité nouvelle : les exchanges de taille intermédiaire ont trouvé la recette pour attirer de nouveaux utilisateurs et les faire trader plus activement. Meilleure liquidité sur les altcoins récents, frais agressifs, programmes d’affiliation améliorés, lancement rapide de nouveaux tokens… les leviers sont nombreux et clairement actionnés.

Les dérivés : le véritable moteur de croissance de 2025

Si le spot progresse doucement, les produits dérivés ont connu une année exceptionnelle. Binance reste leader avec une croissance de 30,2 %, mais c’est surtout la performance de HTX qui attire tous les regards : +65,2 % sur les volumes de contrats à terme. Cette progression stratosphérique s’explique en grande partie par une augmentation massive du trafic web en provenance de Russie et d’Inde (+227 % combinés).

OKX et Bybit ne sont pas en reste avec des hausses respectives de 26 % et 25 %. Ces trois plateformes (HTX, OKX, Bybit) ont clairement surfé sur la vague de l’appétit pour le levier élevé et les instruments complexes. Les traders recherchent désormais de la profondeur de marché, des books d’ordres solides et une exécution rapide même en période de forte volatilité.

Ce basculement vers les dérivés pose aussi question sur l’évolution du profil type de l’utilisateur crypto. On s’éloigne progressivement du « HODLer » qui achète du Bitcoin pour le conserver longtemps, pour se rapprocher d’un public plus spéculatif, habitué aux marchés traditionnels et attiré par les rendements potentiellement démultipliés.

Une fracture géographique de plus en plus marquée

L’analyse du trafic web révèle une polarisation très forte entre les États-Unis et le reste du monde. Coinbase capte encore 66 % de ses visites depuis les USA, tandis que Crypto.com et Kraken conservent un ancrage très nord-américain. À l’opposé, des plateformes comme Bybit et HTX ont fait de la Russie et de l’Inde des marchés stratégiques prioritaires.

La Corée du Sud reste quant à elle un bastion quasi exclusif pour Upbit, qui tire 98 % de son trafic du pays. Cette segmentation géographique prouve que la croissance n’a pas été homogène : elle dépend énormément de la capacité des exchanges à s’adapter aux contraintes réglementaires et culturelles de chaque juridiction.

Cette fragmentation géographique constitue à la fois une force et une faiblesse. Une force, car elle permet à certains acteurs de croître très rapidement sur des marchés délaissés par les leaders. Une faiblesse, car elle expose ces mêmes plateformes à des risques réglementaires locaux parfois brutaux.

La professionnalisation du trading crypto s’accélère

Un indicateur intéressant : alors que le trafic web global des exchanges a légèrement baissé en 2025, les volumes ont continué d’augmenter. Cette apparente contradiction s’explique par une professionnalisation accrue du secteur. Les bots de trading, les market makers institutionnels et les hedge funds crypto pèsent de plus en plus lourd dans les volumes totaux.

Le retail trader, celui qui se connecte depuis son smartphone pour acheter 100 dollars d’ETH, représente une part de plus en plus faible des flux. À l’inverse, les acteurs institutionnels et semi-professionnels privilégient la profondeur, la vitesse d’exécution et la variété des produits dérivés. Cette évolution explique pourquoi les plateformes qui investissent massivement dans leur infrastructure technique et leur liquidité sur les perpetuals et options voient leur volume bondir.

« Le retail n’est plus le moteur principal. Les vrais volumes se font désormais avec des zéros supplémentaires. »

Trader institutionnel anonyme

Les challengers qui pourraient bousculer l’ordre établi

Même si Binance domine toujours très largement, plusieurs plateformes montrent des signes de montée en puissance qui méritent attention. HTX s’impose comme le grand gagnant des dérivés grâce à une stratégie agressive sur les marchés émergents. Bybit consolide sa place dans le top 3 mondial des futures et gagne des parts sur le spot également.

Bitget et Gate.io progressent rapidement grâce à des programmes de lancement de tokens très attractifs et une communication orientée « nouveaux projets ». Ces exchanges misent sur la découverte précoce des pépites pour attirer une nouvelle génération de traders avides de multiplier par dix ou par cent leur mise initiale.

Dans le même temps, des acteurs plus traditionnels comme Upbit ou même certains exchanges asiatiques historiques perdent du terrain. La capacité à s’adapter rapidement aux nouvelles tendances (meme coins, AI tokens, RWA, etc.) semble être devenue le critère numéro un pour conserver ou gagner des utilisateurs actifs.

Vers un duopole ou une fragmentation accrue ?

La grande question pour 2026 est simple : allons-nous vers une concentration encore plus forte autour de Binance et d’un ou deux poursuivants directs, ou vers une fragmentation avec cinq à sept acteurs de poids équivalent ?

Pour l’instant, les données penchent plutôt vers la seconde hypothèse. La croissance très rapide de plusieurs challengers sur des segments précis (dérivés, nouveaux listings, marchés émergents) montre que le marché reste contestable. Binance garde un avantage structurel énorme, mais il n’est plus intouchable sur tous les fronts.

Les mois à venir seront décisifs. Les investissements massifs dans l’infrastructure, la conformité réglementaire et l’innovation produit détermineront qui accompagnera Binance au sommet, et qui se fera distancer définitivement.

Une chose est sûre : 2025 aura marqué un tournant. La période de domination écrasante et incontestée touche peut-être à sa fin. Le marché des exchanges crypto devient plus compétitif, plus technique et plus institutionnel. Et c’est finalement une excellente nouvelle pour les utilisateurs qui y trouvent des frais plus bas, plus de choix et une innovation permanente.

Maintenant, à vous de jouer : sur quelle plateforme tradez-vous le plus en ce début 2026 ? Et surtout, pensez-vous que Binance gardera son trône encore longtemps ?