Il fut un temps où Pump.fun régnait en maître sur le marché des memecoins, lançant des milliers de jetons chaque jour et attirant des hordes de traders avides de profits rapides. Mais aujourd’hui, le vent semble avoir tourné. Avec des revenus tombant à leur plus bas niveau en 10 mois, la plateforme fait face à une tempête de défis : concurrence accrue, controverses juridiques et une fuite massive des utilisateurs. Pump.fun est-il au bord du gouffre, ou peut-il encore se relever ?
Une Chute Brutale pour un Géant des Memecoins
En janvier 2025, Pump.fun générait des revenus quotidiens dépassant les 7 millions de dollars, portée par une frénésie mondiale autour des memecoins basés sur Solana. Mais ce succès fulgurant semble s’effriter. Selon les données de DefiLlama, les revenus quotidiens de la plateforme ont plongé sous la barre des 300 000 dollars le 28 juillet 2025, un niveau inédit depuis septembre 2024. Cette chute vertigineuse, représentant une baisse de 92 % par rapport au pic de janvier, soulève une question cruciale : la domination de Pump.fun touche-t-elle à sa fin ?
Les chiffres clés de la chute de Pump.fun :
- Revenus quotidiens : 293 187 $ le 28 juillet 2025, contre 7,07 M$ le 23 janvier.
- Baisse des lancements de jetons : de 70 000 par jour en janvier à environ 4 600 récemment.
- Chute des utilisateurs actifs : de 425 000 adresses en janvier à 65 000 aujourd’hui.
Pourquoi Pump.fun Perd du Terrain
Plusieurs facteurs expliquent cette descente aux enfers. La plateforme, autrefois plébiscitée pour sa simplicité et ses faibles coûts de création de jetons, fait face à une tempête parfaite de défis internes et externes. Examinons les raisons principales de cette crise.
Une Concurrence Féroce : L’Ascension de LetsBonk
La montée en puissance de LetsBonk, une plateforme concurrente basée sur Solana, a bouleversé l’équilibre du marché. Lancée en avril 2025, LetsBonk a rapidement grignoté des parts de marché, captant 75 % des lancements de jetons sur Solana contre seulement 15 % pour Pump.fun. En une seule journée, LetsBonk a enregistré 20 000 nouveaux jetons, contre 4 600 pour son rival. Cette domination se reflète aussi dans les volumes de transactions : 163 millions de dollars pour LetsBonk contre seulement 20 millions pour Pump.fun.
La concurrence est impitoyable dans le monde des memecoins. LetsBonk a su capter l’attention des traders avec des outils innovants et une meilleure liquidité.
Analyste crypto anonyme
Les lancements sur LetsBonk semblent également plus performants, avec 240 jetons « diplômés » (c’est-à-dire listés sur des exchanges décentralisés) en une journée, contre seulement 34 pour Pump.fun. Cette efficacité attire les traders en quête de rendements rapides, accentuant la fuite des utilisateurs.
Des Problèmes Juridiques qui Pèsent Lourd
Les ennuis juridiques de Pump.fun aggravent la situation. Une action collective déposée à New York accuse la plateforme de pratiques frauduleuses, notamment des lancements de jetons manipulés et des transactions internes profitant à une poignée d’initiés. Initialement déposée en janvier 2025, la plainte a été étoffée en juillet avec des accusations de fraude électronique et de racket. Ces allégations ternissent l’image de la plateforme et érodent la confiance des utilisateurs.
Les principaux chefs d’accusation contre Pump.fun :
- Fraude via des lancements de jetons truqués.
- Manipulation des prix par des initiés.
- Violation des lois sur les valeurs mobilières.
Ces poursuites judiciaires, combinées à une interdiction au Royaume-Uni fin 2024, ont réduit l’accès de Pump.fun à une partie de sa base d’utilisateurs internationaux, accentuant son déclin.
Le Fiasco du Jeton PUMP
Le lancement du jeton PUMP en juillet 2025, qui a levé 600 millions de dollars en seulement 12 minutes, était censé redynamiser la plateforme. Mais l’opération a tourné au fiasco. Le prix du jeton a chuté de 33 % sous son prix d’introduction en bourse (0,004 $), provoquant des pertes importantes pour les investisseurs. Selon Spotonchain, deux portefeuilles majeurs, « PUMP Top Fund 1 » et « PUMP Top Fund 2 », ont vendu pour 160 millions de dollars de jetons, signalant un manque de confiance même parmi les gros investisseurs.
Le lancement de PUMP a été un désastre. Les investisseurs institutionnels ont vidé leurs positions, laissant les petits porteurs sur le carreau.
McKenna, partenaire chez Arete Capital
Seuls 12,7 % des acheteurs initiaux conservent leurs jetons, tandis que 53 % les ont transférés vers des exchanges centralisés, suggérant une vente massive. Cette débâcle a non seulement affecté la valeur du jeton, mais aussi la réputation de Pump.fun, perçue comme incapable de soutenir ses propres créations.
Une Crise de Confiance chez les Traders
La confiance des utilisateurs s’effrite rapidement. Selon une analyse de Dune Analytics, 60 % des traders sur Pump.fun ont subi des pertes d’au moins 1 000 dollars sur six mois, avec 46 portefeuilles perdant plus d’un million de dollars. En comparaison, seulement 311 adresses ont réalisé des profits supérieurs à un million, représentant moins de 0,01 % des utilisateurs. Cette disparité alimente le sentiment que la plateforme profite surtout à une élite, au détriment des petits investisseurs.
Résultats financiers des traders sur Pump.fun :
- 60 % des traders ont perdu au moins 1 000 $.
- 30 000 portefeuilles ont perdu entre 10 000 et 100 000 $.
- Moins de 0,01 % ont gagné plus d’un million de dollars.
Cette réalité a poussé de nombreux traders à chercher des alternatives plus rentables, comme LetsBonk, où les lancements semblent offrir de meilleures opportunités de profit.
Controverses et Mauvaise Gestion
Outre les problèmes juridiques, Pump.fun a été critiqué pour sa gestion de contenu. En novembre 2024, la plateforme a suspendu sa fonctionnalité de livestream après des scandales impliquant des contenus choquants, comme des menaces de suicide et des maltraitances animales. Bien que relancée en avril 2025, cette fonctionnalité reste controversée, alimentant les critiques sur la modération laxiste de la plateforme.
Nous avons une équipe de modérateurs travaillant 24/7, mais ce n’est pas parfait. Nous demandons aux utilisateurs de signaler tout contenu inapproprié.
Alon Cohen, cofondateur de Pump.fun
Ces incidents ont terni l’image de Pump.fun, renforçant l’idée qu’elle privilégie les profits au détriment de l’éthique, un facteur qui a peut-être accéléré la fuite des utilisateurs.
Un Marché des Memecoins en Mutation
Le déclin de Pump.fun s’inscrit dans une transformation plus large du marché des memecoins. En 2024, ces jetons ont enregistré des rendements moyens de 1 300 %, portés par une vague spéculative. Mais en 2025, la saturation du marché, avec plus de 10 millions de jetons créés, a dilué l’intérêt des investisseurs. La capitalisation totale des memecoins a chuté de 44 milliards de dollars en trois semaines, reflétant un refroidissement de l’engouement.
De plus, des scandales comme celui du jeton LIBRA, impliquant des figures publiques, ont accentué la méfiance envers les memecoins Solana. Pump.fun, en tant que principal acteur, subit de plein fouet ce changement de sentiment.
Des Tentatives de Redressement Fragiles
Pour contrer cette spirale descendante, Pump.fun a lancé plusieurs initiatives. La plateforme a introduit PumpSwap, un échange décentralisé qui a généré 3,18 milliards de dollars de volume depuis mars 2025. Elle a également proposé un programme d’incitation de 30 jours avec le jeton PUMP comme récompense, bien que cette initiative ait été critiquée pour son manque de viabilité face à la chute du prix du jeton.
De plus, Pump.fun a tenté des rachats de jetons PUMP pour stabiliser son prix, dépensant 19,8 millions de dollars la semaine dernière. Cependant, avec une trésorerie de 253 millions de dollars en Solana, la plateforme semble hésiter à engager des fonds supplémentaires, peut-être par manque de confiance en son propre jeton.
L’Avenir de Pump.fun : Rebond ou Effondrement ?
La question demeure : Pump.fun peut-il se réinventer ? Certains analystes estiment que la plateforme pourrait retrouver son éclat en innovant davantage, par exemple en améliorant la transparence des lancements de jetons ou en renforçant la modération de contenu. D’autres, cependant, pensent que l’ère des memecoins Solana touche à sa fin, et avec elle, la domination de Pump.fun.
Le marché des memecoins est cyclique. Pump.fun doit s’adapter rapidement ou risquer de devenir une relique du passé.
Analyste DeFi, anonyme
La concurrence avec des plateformes comme LetsBonk, qui offrent une meilleure liquidité et des outils plus attractifs, oblige Pump.fun à repenser sa stratégie. Une refonte complète de son modèle, axée sur la confiance et l’innovation, pourrait être sa seule chance de survie.
Conclusion : Une Leçon pour le Marché Crypto
L’histoire de Pump.fun est un rappel brutal des hauts et des bas du marché des cryptomonnaies. Autrefois célébrée comme une révolution dans la création de jetons, la plateforme lutte aujourd’hui pour rester pertinente face à une concurrence agressive, des scandales et une perte de confiance. Si Pump.fun veut éviter de devenir une note de bas de page dans l’histoire des memecoins, elle devra agir vite et intelligemment.
Ce qu’il faut retenir :
- Pump.fun connaît une chute de revenus de 92 % depuis janvier 2025.
- LetsBonk domine avec 75 % des lancements de jetons sur Solana.
- Les ennuis juridiques et le fiasco du jeton PUMP aggravent la crise;EA crisis.
- 60 % des traders ont subi des pertes importantes sur la plateforme.
Le marché des cryptomonnaies est impitoyable, et Pump.fun en fait les frais. Mais dans cet univers en constante évolution, rien n’est jamais perdu d’avance. La plateforme saura-t-elle se réinventer pour reconquérir les traders et restaurer sa gloire passée ? L’avenir nous le dira.
