Dans un récent rapport sur le marché des dérivés, réalisé par la plateforme d’échange Bybit en collaboration avec la société d’analyse Block Scholes, des signaux mitigés ont été mis en évidence concernant la performance des dérivés Ethereum (ETH) comparée à celle des dérivés Bitcoin (BTC). Cette étude approfondie offre un éclairage intéressant sur les tendances actuelles de ces deux cryptomonnaies majeures.
Baisse de l’Intérêt Ouvert sur les Swaps Perpétuels Ethereum
L’un des points clés soulevés dans le rapport est le déclin de l’intérêt ouvert (open interest) sur les contrats perpétuels Ethereum. Cette baisse s’explique principalement par la liquidation de positions longues à effet de levier qui s’étaient accumulées lors d’une période d’optimisme, mais qui ont été remises en question par la chute des prix spot de l’ETH.
En revanche, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Ethereum n’a pas connu la même diminution durant cette brève pause dans l’élan haussier des prix. Cependant, le positionnement a augmenté à la fois pour le Bitcoin et l’Ethereum.
Volumes Non Rétablis Malgré une Hausse de Positionnement
Malgré cette hausse de positionnement, la taille globale des positions ouvertes ne s’est pas encore rétablie de l’expiration d’environ 20 millions de dollars de contrats à la fin du mois de novembre 2024. Cela indique que les traders qui détenaient des contrats expirant en novembre ne sont pas revenus sur le marché avec le même volume.
À l’inverse, les positions perpétuelles sur le Bitcoin sont restées stables, même après un récent recul par rapport à un sommet de plus de 100 000 dollars.
Les swaps perpétuels, kesako ?
- Type de contrat dérivé permettant de spéculer sur le prix d’un actif sans le posséder
- Très utilisés sur les marchés crypto
- Mais attention ! Les mouvements de prix défavorables peuvent forcer les traders à effet de levier à liquider leurs positions, réduisant ainsi l’activité du marché
Ethereum Surperforme le Bitcoin sur les Options
Une autre observation intéressante du rapport est qu’Ethereum continue de surperformer Bitcoin en termes d’intérêt ouvert sur les options, en particulier à l’approche des expirations de fin d’année. Toutefois, les volumes de trading ont diminué, reflétant une certaine prudence du marché.
La structure à terme des options pour l’ETH montre une volatilité réalisée plus élevée par rapport aux attentes futures, signalant une différence de sentiment par rapport au BTC, qui affiche une structure à terme plus plate.
Les dérivés crypto sont des instruments financiers complexes qui peuvent amplifier les gains comme les pertes. Il est crucial pour les investisseurs de bien comprendre leur fonctionnement et les risques associés avant de s’engager.
Conclusion : Prudence et Analyse Approfondie Requises
En définitive, ce rapport de Bybit et Block Scholes met en lumière la complexité et la volatilité du marché des dérivés crypto. Si Ethereum montre des signes de surperformance face au Bitcoin sur certains aspects, la prudence reste de mise face à des signaux mitigés.
Pour naviguer dans cet environnement incertain, les investisseurs sont encouragés à approfondir leur compréhension de ces instruments financiers et à suivre de près l’évolution du marché. Seule une analyse rigoureuse permettra de prendre des décisions éclairées et de saisir les opportunités offertes par ces actifs novateurs, tout en gérant les risques inhérents.
