Et si l’un des plus grands défenseurs du Bitcoin était aussi l’un des pires traders de notre époque ? Le 8 avril 2025, Scott Melker, animateur du podcast *The Wolf of All Streets*, a jeté un pavé dans la mare en qualifiant Michael Saylor, co-fondateur de MicroStrategy et acheteur compulsif de Bitcoin, de trader désastreux. Une déclaration qui fait débat dans un marché crypto déjà secoué par une volatilité extrême. Alors, Saylor est-il vraiment un amateur ou un visionnaire incompris ? Plongeons dans cette polémique fascinante.
Saylor Sous le Feu des Critiques : Que Dit Melker ?
Scott Melker n’a pas mâché ses mots dans sa newsletter quotidienne, *The Wolf Den*. Pour lui, les chiffres parlent d’eux-mêmes : sur les neuf vagues d’achats de Bitcoin par MicroStrategy en 2025, seules trois ont été réalisées à des prix bas. Le reste ? Des acquisitions à des sommets vertigineux, parfois au-delà des 90 000 dollars, alors que le prix moyen sur 4,5 ans s’établit à 67 400 dollars. Une stratégie qui, à première vue, semble défier toute logique de trading.
Les chiffres clés des achats de Saylor :
- Total détenu par MicroStrategy : plus de 528 000 BTC.
- Prix moyen d’achat : 67 400 $, soit 10 000 $ sous le prix actuel.
- 20 % des achats réalisés au-dessus de 90 000 $.
Melker souligne un autre point troublant : même lorsque Saylor achète dans un creux, les volumes restent parfois dérisoires. Par exemple, une acquisition de “seulement” 130 BTC lors d’une baisse, contre des milliers habituellement. Pour un observateur extérieur, cela ressemble à des erreurs de débutant. Mais est-ce vraiment le cas ?
Une Vision au-delà des Chiffres
Ceux qui suivent Michael Saylor savent que son approche est tout sauf conventionnelle. Loin de chercher à jouer les fluctuations à court terme, il voit le Bitcoin comme une réserve de valeur ultime. Dans un tweet daté du 7 avril 2025, il écrit : “1 BTC = 1 BTC”. Une tautologie qui résume sa philosophie : peu importe le prix en dollars, ce qui compte, c’est la quantité accumulée.
Nous avons acheté 78 % des États-Unis pour 40 millions de dollars. L’Amérique devrait acheter du Bitcoin.
Michael Saylor, mars 2025
Pour Saylor, acheter du Bitcoin aujourd’hui, même à 76 000 $, c’est comme acquérir des terres américaines pour une poignée de pièces au XIXe siècle. Il prédit un avenir où chaque BTC vaudra 13 millions de dollars d’ici 2045. Une vision qui relativise les critiques sur ses “mauvais” timings.
Le Marché, un Jeu Impossible à Gagner ?
Scott Melker, après avoir démoli la stratégie d’achat de Saylor, fait un virage inattendu. Il admet que juger Saylor sur sa capacité à anticiper le marché est une erreur. Pourquoi ? Parce que, selon lui, personne ne peut vraiment timer le marché, sauf peut-être des légendes comme Warren Buffett. Même Saylor, avec ses ressources, pourrait mobiliser une armée d’analystes sans garantir de meilleurs résultats.
Melker va plus loin : il voit dans la stratégie de Saylor une opportunité. Avec un prix actuel proche de son coût moyen, les entreprises ont une chance unique d’entrer dans la danse du Bitcoin à un niveau accessible. Une perspective qui transforme une critique en éloge déguisé.
MicroStrategy : Un Titan en Danger ?
Si Saylor mise sur le long terme, les chiffres actuels posent question. MicroStrategy finance ses achats via une dette croissante, et une chute brutale du Bitcoin pourrait fragiliser l’édifice. Ki Young Ju, PDG de Crypto Quant, estime que seul un effondrement à 16 000 $ – un niveau vu pour la dernière fois en janvier 2023 – mettrait la société en péril. Un scénario aussi improbable qu’une catastrophe naturelle, selon lui.
Si le BTC tombe à 16 000 $ après toute cette adoption institutionnelle, c’est aussi grave qu’un astéroïde frappant la Terre.
Ki Young Ju, décembre 2024
Malgré les apparences, la solidité de MicroStrategy semble tenir. Mais cette dépendance au Bitcoin reste un pari audacieux, scruté par les investisseurs et les sceptiques.
Saylor Contre le Marché : Une Leçon à Retenir
Alors, qui a raison ? Melker, avec son regard acéré sur les erreurs tactiques, ou Saylor, avec sa foi inébranlable dans un avenir dominé par le Bitcoin ? La vérité se situe peut-être entre les deux. Saylor ne joue pas le même jeu que les traders traditionnels. Son objectif n’est pas de battre le marché, mais de le redéfinir.
Points clés à retenir :
- Saylor privilégie l’accumulation à la spéculation.
- Son prix moyen d’achat reste compétitif sur le long terme.
- Le marché reste imprévisible, même pour les experts.
En fin de compte, cette polémique illustre une tension fondamentale dans le monde des cryptomonnaies : entre ceux qui cherchent des gains rapides et ceux qui bâtissent pour demain. Saylor, avec ses défauts, incarne cette seconde voie. Reste à voir si l’histoire lui donnera raison.
