Metaplanet Continue ses Achats Bitcoin Malgré le Krach

Imaginez une entreprise qui, alors que tout le monde panique et vend à tour de bras, décide calmement d’ouvrir son portefeuille et d’acheter encore plus. C’est exactement ce que fait Metaplanet en ce moment, au cœur d’un marché crypto en pleine tempête. Alors que Bitcoin a perdu plus de 47 % depuis son sommet historique et que les actions de la société japonaise ont chuté de manière spectaculaire, ses dirigeants affichent une confiance inébranlable.

Dans un contexte où la peur domine et où même les plus grands optimistes commencent à douter, Metaplanet choisit de nager à contre-courant. Cette stratégie soulève de nombreuses questions : est-ce de la folie ou une vision incroyablement lucide de l’avenir ?

Metaplanet : la société japonaise qui défie le bear market

Metaplanet n’est plus seulement une entreprise parmi d’autres sur le marché japonais. Depuis qu’elle a décidé de faire de Bitcoin une composante centrale de sa trésorerie, elle est devenue un symbole de conviction dans un secteur ultra-volatile. Cette petite société cotée à Tokyo est aujourd’hui l’une des rares entreprises non-américaines à adopter massivement la stratégie de Bitcoin treasury.

Mais pourquoi une entreprise japonaise, dans un pays traditionnellement prudent avec les cryptomonnaies, prend-elle un tel risque ? La réponse se trouve dans la vision de son PDG, Simon Gerovich, qui voit en Bitcoin bien plus qu’un actif spéculatif : une réserve de valeur comparable à l’or numérique.

Un message clair au milieu de la tempête

Le 6 février 2026, alors que Bitcoin flirt avec les 60 000 $ à l’ouverture des marchés asiatiques, Simon Gerovich a publié un message fort sur X. Il reconnaît ouvertement la difficulté pour les actionnaires : « Nous sommes pleinement conscients que, compte tenu des tendances récentes du cours de l’action, nos actionnaires traversent une période difficile. »

Mais il ne s’arrête pas là. Il enchaîne immédiatement avec une affirmation puissante : « Cela n’affectera en rien notre stratégie d’achat de Bitcoin. Nous continuerons à accumuler Bitcoin de manière régulière, à développer nos revenus et à nous préparer pour la prochaine phase de croissance. »

Nous continuerons à accumuler Bitcoin de manière régulière, à développer nos revenus et à nous préparer pour la prochaine phase de croissance.

Simon Gerovich, PDG de Metaplanet

Ce message n’est pas anodin. Il intervient à un moment où la pression est maximale sur l’entreprise. Les actions ont perdu plus de 63 % en six mois, et la journée du 6 février voit encore une baisse de plus de 6 %. Pourtant, la direction refuse de plier.

Des achats massifs en Q4 2025

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Au cours du dernier trimestre 2025, Metaplanet a investi environ 451 millions de dollars pour acquérir du Bitcoin. Résultat : les réserves de l’entreprise atteignent désormais 35 102 BTC.

Ces achats ont été réalisés à un prix moyen d’acquisition d’environ 107 716 $ par Bitcoin. Avec le cours actuel nettement inférieur, l’entreprise affiche une perte latente d’environ 39 %. Une situation inconfortable, mais qui ne semble pas inquiéter la direction.

Ces données montrent clairement que Metaplanet ne se contente pas de parler : elle agit concrètement, même quand le marché va dans la direction opposée.

Une stratégie inspirée par MicroStrategy

Impossible de parler de Metaplanet sans mentionner MicroStrategy, la société américaine qui a popularisé cette approche de trésorerie Bitcoin. Sous la direction de Michael Saylor, MicroStrategy détient aujourd’hui la plus grosse réserve Bitcoin parmi les entreprises cotées.

Mais même MicroStrategy n’est pas épargnée par le bear market actuel. L’entreprise a annoncé une perte nette de 12,6 milliards de dollars pour le Q4 2025. Avec un prix moyen d’acquisition de 76 052 $ par BTC, ses positions sont également en perte, bien que moins sévèrement que Metaplanet (-13 % environ).

Michael Saylor reste pourtant d’un optimisme à toute épreuve. Il a récemment déclaré que Bitcoin devrait tomber jusqu’à 8 000 $ pour que les positions de MicroStrategy ne couvrent plus sa dette – un niveau extrêmement improbable selon lui.

Bitcoin devrait tomber à 8 000 $ avant que nous ayons le moindre problème de couverture de dette.

Michael Saylor, PDG de MicroStrategy

Cette assurance de Saylor semble inspirer Simon Gerovich. Les deux dirigeants partagent la même conviction : Bitcoin n’est pas un actif spéculatif à court terme, mais une réserve de valeur à très long terme.

Pourquoi Metaplanet persiste malgré les pertes ?

Plusieurs raisons expliquent cette détermination. D’abord, la conviction philosophique que Bitcoin représente une protection contre l’inflation et la dévaluation monétaire – un argument particulièrement pertinent au Japon, pays à la dette publique massive et à la politique monétaire ultra-accommodante depuis des décennies.

Ensuite, la stratégie à long terme. Metaplanet ne cherche pas à réaliser des profits à court terme sur ses positions Bitcoin. L’objectif est de constituer une réserve substantielle qui pourrait servir de levier stratégique dans les années à venir.

Enfin, la volonté de se différencier. Dans un paysage corporate japonais souvent très conservateur, adopter Bitcoin comme actif de trésorerie constitue un positionnement fort et distinctif sur les marchés financiers.

Une levée de fonds controversée

Pour financer ses achats futurs et réduire son endettement, Metaplanet prépare une levée de fonds pouvant atteindre 137 millions de dollars. Cette opération combine émission d’actions ordinaires et droits d’acquisition d’actions.

L’annonce a pourtant provoqué une nouvelle chute de 3,5 % du cours le jour même. Les investisseurs semblent craindre une dilution excessive ou doutent de la pertinence de continuer à acheter Bitcoin dans le contexte actuel.

Malgré cette réaction négative du marché, la direction maintient le cap. Pour eux, cette levée de fonds est une opportunité de renforcer leur position Bitcoin à des prix qui pourraient sembler très attractifs rétrospectivement dans quelques années.

Le contexte macroéconomique actuel

Il est important de situer la stratégie de Metaplanet dans le contexte plus large du marché crypto en février 2026. Bitcoin a perdu environ 47 % depuis son plus haut historique. La capitalisation totale du marché crypto a chuté de 2 000 milliards de dollars depuis son pic d’octobre.

L’indice Fear & Greed est retombé à des niveaux comparables à ceux de 2022, signe d’une peur extrême sur les marchés. Certains analystes, comme ceux de Bloomberg, vont même jusqu’à évoquer la possibilité d’un Bitcoin à 10 000 $ dans un scénario catastrophe rappelant la crise de 2008.

C’est donc dans cet environnement particulièrement hostile que Metaplanet choisit d’accélérer ses achats plutôt que de ralentir ou de vendre.

Les risques de cette stratégie

On ne peut pas parler de la stratégie de Metaplanet sans aborder les risques importants qu’elle comporte. Le premier est évidemment la volatilité extrême de Bitcoin. Une nouvelle chute significative pourrait aggraver les pertes latentes et mettre une pression énorme sur la trésorerie et le cours de l’action.

Le deuxième risque concerne la dilution des actionnaires. Les levées de fonds répétées pour financer les achats de Bitcoin entraînent mécaniquement une augmentation du nombre d’actions en circulation, ce qui peut peser sur le cours à moyen terme.

Enfin, il y a le risque réglementaire. Bien que le Japon soit relativement favorable aux cryptomonnaies par rapport à d’autres pays, un durcissement inattendu de la régulation pourrait affecter la stratégie de l’entreprise.

Ce que les investisseurs doivent comprendre

Investir dans Metaplanet aujourd’hui, c’est avant tout parier sur la vision long terme de ses dirigeants concernant Bitcoin. Ce n’est pas un investissement classique dans une entreprise avec des flux de trésorerie prévisibles et une croissance linéaire.

C’est plutôt un pari indirect sur l’avenir de Bitcoin lui-même, avec un effet de levier lié à la structure de l’entreprise. Les investisseurs doivent être conscients que la volatilité du cours de l’action sera généralement plus importante que celle de Bitcoin lui-même.

Pour ceux qui partagent la conviction que Bitcoin deviendra un actif de réserve mondial majeur dans les années à venir, Metaplanet représente une façon d’obtenir une exposition amplifiée à cette thèse, même si cela implique d’accepter des niveaux de risque très élevés.

Et après ? Les scénarios possibles

Plusieurs scénarios se dessinent pour Metaplanet dans les mois et années à venir :

• Scénario haussier : Bitcoin entame un nouveau cycle haussier majeur et dépasse largement ses anciens sommets. Les positions de Metaplanet deviennent extrêmement profitables, le cours de l’action explose à la hausse.
• Scénario neutre : Bitcoin évolue latéralement pendant un certain temps. Metaplanet continue d’accumuler patiemment, renforçant sa position relative. Le cours de l’action reste sous pression mais ne s’effondre pas complètement.
• Scénario baissier : Bitcoin connaît une chute prolongée et sévère. Les pertes latentes deviennent très importantes, la confiance des investisseurs s’effrite, et l’entreprise pourrait être forcée de revoir sa stratégie ou même de vendre une partie de ses BTC.

Quelle que soit l’issue, la position de Metaplanet restera scrutée de près par toute la communauté crypto. Elle est devenue une sorte de baromètre de la conviction Bitcoin dans le monde corporate hors États-Unis.

Leçons à retenir de cette stratégie

L’approche de Metaplanet, même si elle est risquée, nous enseigne plusieurs leçons importantes :

• La conviction peut être plus importante que le timing parfait
• Les marchés extrêmes créent des opportunités pour ceux qui osent aller contre la foule
• Bitcoin est en train de changer la façon dont certaines entreprises pensent leur trésorerie
• La transparence et la communication claire restent essentielles même dans les moments difficiles
• Les stratégies à long terme demandent énormément de patience et de résilience

Simon Gerovich et son équipe démontrent actuellement ce que signifie réellement « diamond hands » dans un contexte corporate. Leur capacité à maintenir le cap malgré une pression énorme sera regardée comme un cas d’école dans les années à venir, quel que soit le résultat final.

Une chose est sûre : l’histoire de Metaplanet est loin d’être terminée. Et dans un marché où la peur domine actuellement, leur obstination à acheter pourrait bien être vue rétrospectivement comme l’un des mouvements les plus visionnaires de cette période trouble.

À suivre de très près.