Imaginez une entreprise japonaise, autrefois centrée sur l’hôtellerie, qui se métamorphose en géant de la cryptomonnaie, défiant les titans mondiaux. C’est l’histoire de Metaplanet, une société qui vient d’atteindre un jalon impressionnant : 20 000 BTC dans sa trésorerie. Avec une stratégie agressive inspirée de Strategy, leader incontesté du Bitcoin corporatif, Metaplanet suscite une question brûlante : peut-elle un jour surpasser son modèle américain ? Cet article explore cette ascension fulgurante, les mécanismes derrière cette ambition, et ce que cela signifie pour l’avenir des cryptomonnaies.
Metaplanet : Une Ascension Météorique dans le Bitcoin
En seulement un an, Metaplanet a transformé son modèle économique. Passant d’une entreprise hôtelière en difficulté à une Bitcoin Treasury Company, elle a su capter l’attention des investisseurs mondiaux. Le 1er septembre 2025, la firme tokyoïte a annoncé l’acquisition de 1 009 BTC pour environ 16,48 milliards de yens (112 millions de dollars), portant ses avoirs à 20 000 BTC, d’une valeur de 2,14 milliards de dollars. Ce jalon marque une étape clé dans son objectif de détenir 30 000 BTC d’ici fin 2025.
Nous ne suivons pas seulement le Bitcoin, nous construisons un avenir où il devient le cœur de notre stratégie financière.
Simon Gerovich, PDG de Metaplanet
Cette ambition s’inscrit dans une vision à long terme : atteindre 210 000 BTC d’ici 2027, soit 1 % de l’offre totale de Bitcoin. Mais comment une entreprise japonaise, encore méconnue il y a peu, peut-elle rivaliser avec Strategy, qui détient 632 457 BTC à la même date ? La réponse réside dans une stratégie financière audacieuse et une exécution méthodique.
Une Stratégie Inspirée, Mais Unique
Metaplanet ne cache pas son inspiration : le playbook de Strategy, dirigé par Michael Saylor, a servi de modèle. Strategy a révolutionné la gestion de trésorerie en adoptant le Bitcoin comme actif de réserve dès 2020, accumulant des milliards en BTC grâce à des obligations convertibles et des ventes d’actions. Metaplanet, sous la houlette de son PDG Simon Gerovich, ancien trader chez Goldman Sachs, a adapté cette approche au contexte japonais.
Les clés de la stratégie de Metaplanet :
- Financement par obligations à taux zéro : Metaplanet a émis des obligations sans intérêt pour financer ses achats de Bitcoin, réduisant ainsi les coûts financiers.
- Vente d’options de vente : Cette stratégie génère des revenus via des primes, tout en permettant d’acquérir plus de BTC à des prix avantageux.
- Augmentation de capital : L’émission de nouvelles actions, comme les 80 millions de titres entre juillet et août 2025, a financé des rachats précoces d’obligations et de nouveaux achats de Bitcoin.
Cette approche a permis à Metaplanet de grimper au sixième rang des détenteurs corporatifs de Bitcoin, dépassant des acteurs comme Riot Platforms (19 239 BTC). Mais Strategy, avec ses 632 457 BTC acquis pour 46,5 milliards de dollars, reste hors de portée pour l’instant. La firme américaine bénéficie d’une avance de cinq ans et d’une échelle financière bien plus grande.
BTC Yield : Une Mesure Innovante
L’un des éléments distinctifs de Metaplanet est son utilisation du BTC Yield, un indicateur clé qui mesure la croissance des avoirs en Bitcoin par action diluée. Cet indicateur, inspiré par Strategy, reflète l’efficacité de la stratégie d’accumulation tout en tenant compte de la dilution liée aux augmentations de capital.
Le BTC Yield est notre boussole : il nous guide pour maximiser la valeur pour nos actionnaires.
Dylan LeClair, Directeur de la stratégie Bitcoin chez Metaplanet
Pour le trimestre clos le 1er septembre 2025, Metaplanet a affiché un BTC Yield de 30,7 %, après un pic à 129,4 % au trimestre précédent. Ces chiffres témoignent d’une accumulation rapide, même face à la volatilité du marché. En comparaison, Strategy a rapporté un BTC Yield de 16,3 % en 2025, ce qui montre que Metaplanet, bien que plus petite, optimise ses ressources avec une efficacité remarquable.
Les Défis de Metaplanet
Malgré ses succès, Metaplanet fait face à des obstacles. La récente chute de 3,87 % de son action le 1er septembre 2025 reflète les inquiétudes des investisseurs face à la dilution causée par les émissions massives d’actions. Avec une proposition d’offre internationale de 555 millions de nouvelles actions pour lever 837 millions de dollars, les actionnaires craignent une pression sur la valeur de leurs titres.
Principaux défis pour Metaplanet :
- Volatilité du Bitcoin : Avec un prix oscillant autour de 107 664 $ le 1er septembre 2025, toute correction pourrait affecter la valeur de sa trésorerie.
- Risques de dilution : Les levées de fonds fréquentes, bien que nécessaires, diluent la participation des actionnaires existants.
- Concurrence avec Strategy : La taille et l’expérience de Strategy rendent la course au leadership difficile.
Ces défis ne découragent pas Metaplanet, qui continue d’attirer des figures influentes comme Eric Trump, membre de son conseil stratégique. Sa présence au sein d’indices comme le FTSE Japan Index et son expansion aux États-Unis via Metaplanet Treasury Corp renforcent sa crédibilité mondiale.
Strategy : Un Colosse Inébranlable ?
Strategy, anciennement MicroStrategy, reste le leader incontesté des trésoreries Bitcoin. Avec 632 457 BTC, acquis à un prix moyen de 73 527 $ par BTC, la firme de Michael Saylor détient une valeur de 70,56 milliards de dollars, soit un profit latent de 51,7 %. Sa stratégie repose sur une combinaison de financements par obligations convertibles et ventes d’actions, avec des acquisitions massives comme les 3 081 BTC achetés pour 356,9 millions de dollars en août 2025.
Le Bitcoin est notre actif de réserve principal, un rempart contre l’inflation et la dévaluation monétaire.
Michael Saylor, PDG de Strategy
Cette avance colossale est renforcée par une présence établie sur les marchés financiers américains et une reconnaissance mondiale. Cependant, Strategy n’est pas à l’abri des pauses stratégiques, comme en juillet 2025, où elle a suspendu ses achats pour finaliser une offre d’actions de 2,5 milliards de dollars.
Metaplanet Peut-Il Réellement Dépasser Strategy ?
Surpasser Strategy semble une tâche herculéenne. La firme américaine détient plus de 30 fois les avoirs de Metaplanet et bénéficie d’une infrastructure financière plus robuste. Pourtant, Metaplanet a des atouts uniques : sa capacité à tirer parti des marchés japonais, son agilité en tant qu’acteur plus jeune, et son adoption précoce du Bitcoin dans un contexte asiatique où l’adoption institutionnelle reste naissante.
Comparaison Metaplanet vs Strategy :
- Metaplanet : 20 000 BTC, valeur de 2,14 milliards $, BTC Yield de 30,7 % (Q3 2025), objectif de 210 000 BTC d’ici 2027.
- Strategy : 632 457 BTC, valeur de 70,56 milliards $, BTC Yield de 16,3 % (2025), stratégie établie depuis 2020.
- Avantage Metaplanet : Croissance rapide, agilité, et forte performance boursière (+136 % en 2025).
- Avantage Strategy : Échelle massive, expérience, et reconnaissance mondiale.
Metaplanet pourrait surpasser Strategy à long terme si elle maintient son rythme d’accumulation et capitalise sur des opportunités comme les baisses de prix du Bitcoin pour acheter à moindre coût. Cependant, atteindre 210 000 BTC nécessiterait des levées de fonds massives, probablement de l’ordre de dizaines de milliards de dollars, un défi de taille dans un marché volatile.
L’Impact sur le Marché du Bitcoin
L’ascension de Metaplanet, combinée à la domination de Strategy, illustre une tendance plus large : l’adoption croissante du Bitcoin par les entreprises. En 2025, les sociétés cotées détiennent collectivement 951 000 BTC, soit 4,77 % de l’offre totale, d’une valeur dépassant 100 milliards de dollars. Cette accumulation réduit l’offre disponible, ce qui pourrait accentuer la pression haussière sur les prix à long terme.
Les entreprises comme Metaplanet et Strategy redéfinissent la finance corporative en traitant le Bitcoin comme un actif stratégique.
Analyste crypto anonyme
Metaplanet, en particulier, joue un rôle clé en Asie, où l’adoption institutionnelle reste moins avancée qu’aux États-Unis. En surpassant des acteurs comme El Salvador (6 174 BTC) et en visant des objectifs ambitieux, elle pourrait inspirer d’autres entreprises asiatiques à emboîter le pas.
Perspectives pour l’Avenir
L’avenir de Metaplanet dépend de sa capacité à naviguer dans un environnement complexe. La réunion des actionnaires du 1er septembre 2025, où sera discutée l’offre d’actions internationales, sera cruciale. Une approbation permettrait de lever 837 millions de dollars, renforçant sa capacité à acheter du Bitcoin. Par ailleurs, l’expansion aux États-Unis via Metaplanet Treasury Corp pourrait ouvrir de nouvelles opportunités de financement.
Prochaines étapes pour Metaplanet :
- Levée de fonds : Finaliser l’offre internationale pour accélérer les acquisitions.
- Optimisation du BTC Yield : Poursuivre l’amélioration de cet indicateur pour maximiser la valeur actionnariale.
- Expansion globale : Renforcer sa présence aux États-Unis et en Europe.
En conclusion, bien que Metaplanet soit encore loin de détrôner Strategy, son ascension fulgurante et son approche innovante en font un acteur à surveiller. Sa capacité à transformer une crise sectorielle en une opportunité stratégique illustre le potentiel du Bitcoin comme actif de trésorerie. Alors que le marché des cryptomonnaies continue d’évoluer, Metaplanet pourrait bien devenir le porte-étendard de l’adoption institutionnelle en Asie.
