Alors que le cadre réglementaire européen MiCA menace de s’abattre sur le secteur des cryptomonnaies, certains acteurs cherchent d’ores et déjà des parades pour échapper à ces nouvelles contraintes légales. C’est notamment le cas de la plateforme allemande Swarm Markets, spécialisée dans la tokenisation d’actifs du monde réel, qui mise sur les NFT adossés à de l’or physique. Une astuce pour contourner MiCA ?
Quand les NFT s’allient à l’or physique
Si les NFT sont souvent réduits à de simples images de singes pixelisés se vendant à prix d’or, leur véritable potentiel réside ailleurs. Ces jetons non fongibles ont en effet la capacité de représenter un titre de propriété numérique, inscrit de façon immuable sur la blockchain. Une propriété qui peut tout à fait s’appliquer à des actifs bien réels et tangibles, à l’instar de l’or physique.
C’est le pari de la société Swarm Markets, qui propose désormais des NFT directement adossés à de l’or physique :
“Nous pensons que l’innovation NFT a été négligée en raison du cycle de battage médiatique observé lors de la dernière période haussière des cryptomonnaies (…) alors qu’en réalité, ils ont les moyens d’embarquer des milliards de dollars d’actifs réels et tangibles sur la blockchain.”
Swarm Markets
Concrètement, chaque NFT émis par Swarm Markets sera adossé à une quantité d’or physique, stockée dans un coffre sécurisé de la Brink’s à Londres. Les détenteurs de ces NFT pourront ainsi échanger la propriété de cet or via une plateforme peer-to-peer dédiée, après s’être pliés aux procédures KYC et anti-blanchiment.
La transparence des NFT au service des marchés financiers
Pour Swarm Markets, cette tokenisation d’or physique via des NFT permet de combiner le meilleur des deux mondes : la transparence et la liquidité propres à la finance décentralisée (DeFi) d’un côté, et la valeur intrinsèque des actifs financiers traditionnels de l’autre.
Swarm Markets vise une offre tokenisée étendue grâce aux NFT :
- Tokenisation d’autres métaux précieux comme l’argent ou le platine
- NFT adossés à des actifs non réglementés comme les crédits carbone
- Actions et obligations du Trésor américain déjà tokenisées
La plateforme allemande affiche déjà une valorisation de ses actifs tokenisés de près de 15 millions de dollars. Mais Swarm Markets ne compte pas s’arrêter en si bon chemin, avec des projets de tokenisation touchant à d’autres types d’actifs.
Les NFT comme porte de sortie face à MiCA ?
Mais l’aspect le plus intéressant dans la démarche de Swarm Markets réside sans doute dans le statut réglementaire de ces NFT adossés à de l’or. Selon la société, ces derniers ne seraient en effet pas soumis au futur cadre réglementaire européen MiCA, qui s’apprête pourtant à bouleverser l’écosystème crypto.
La raison ? MiCA exclurait de son périmètre les “crypto-actifs non fongibles, tels que l’art numérique ou les objets de collection”. Un angle mort réglementaire dans lequel s’engouffre allègrement Swarm Markets avec ses NFT.
“Les NFT offrent aux propriétaires de jetons des niveaux de transparence inégalés et, grâce à cette structure, les gens peuvent bénéficier de la fluidité de la DeFi tout en exploitant la valeur et la liquidité de la TradFi.”
Swarm Markets
Une faille juridique à même de donner des idées à d’autres acteurs du secteur, à l’heure où la réglementation MiCA cristallise de nombreuses inquiétudes. Les stablecoins adossés à des devises classiques sont notamment pointés du doigt comme les grandes victimes potentielles de ce nouveau cadre.
En transformant des actifs réels en jetons non fongibles, des sociétés comme Swarm Markets espèrent ainsi se placer en dehors des radars des régulateurs. Une stratégie astucieuse mais qui risque aussi d’attirer l’attention des autorités si elle venait à se généraliser. Les superviseurs européens laisseront-ils ce vide juridique perdurer longtemps autour des NFT ? Rien n’est moins sûr.
Quoi qu’il en soit, la tokenisation d’actifs tangibles comme l’or physique via des NFT constitue une tendance de fond appelée à se renforcer. Elle ouvre en effet des perspectives inédites en termes de transparence, de liquidité et d’accessibilité pour les investisseurs. Reste à savoir si les régulateurs lui laisseront le champ libre ou s’empresseront de refermer cette fenêtre d’opportunité réglementaire. L’avenir nous le dira.
