En septembre 2021, un petit pays d’Amérique centrale faisait un pari audacieux et inédit : adopter le Bitcoin comme monnaie légale, au même titre que le dollar américain. Cette décision du Salvador, portée par son président Nayib Bukele, avait suscité autant d’enthousiasme que de scepticisme dans le monde. Trois ans plus tard, alors que l’expérience se poursuit non sans défis, un acteur majeur de la finance internationale ne démord pas de ses mises en garde : le Fonds Monétaire International (FMI).
Le FMI campe sur sa position
Lors d’une récente conférence de presse, Julie Kozack, porte-parole du FMI, a une nouvelle fois exhorté Le Salvador à revoir sa copie en matière de cryptomonnaies. L’institution basée à Washington recommande de « réduire la portée de la loi Bitcoin », de renforcer la régulation et la surveillance du secteur, et de limiter l’exposition des finances publiques à la volatilité de la première crypto.
Un refrain bien connu, mais qui tranche avec le ton plus nuancé adopté par le FMI il y a quelques mois. En août dernier, l’organisation admettait en effet que nombre des risques associés à l’adoption du Bitcoin ne s’étaient pas concrétisés. Mais prudence reste mère de sûreté, semble-t-elle dire aujourd’hui.
Ce que nous avons recommandé, c’est un rétrécissement de la portée de la loi sur le bitcoin, le renforcement du cadre réglementaire et de la surveillance de l’écosystème bitcoin, et la limitation de l’exposition du secteur public au bitcoin.
Julie Kozack, porte-parole du FMI
Le pari risqué du Salvador
Pour Le Salvador, l’enjeu de l’adoption du Bitcoin dépasse le seul aspect monétaire. Le pays, qui utilise le dollar depuis 2001, y voyait un moyen de relancer son économie, d’attirer investissements et touristes, et de réduire sa dépendance à la devise américaine.
Malgré les avertissements répétés du FMI, le petit État a tenu bon, misant sur son statut de pionnier pour se bâtir une réputation de « nation Bitcoin ». Le gouvernement a multiplié les initiatives : achat de BTC, création d’un portefeuille national, projets de Bitcoin City et d’obligations adossées à la cryptomonnaie…
Un pari osé, à l’image du style de Nayib Bukele. Le jeune président, arrivé au pouvoir en 2019 avec des promesses de rupture, s’est attiré autant de louanges que de critiques pour sa gestion musclée du pays. Sa politique Bitcoin, elle, reste controversée, y compris en interne, où son adoption peine à décoller.
Quel bilan, trois ans après ?
Alors que Le Salvador vient de fêter le troisième anniversaire du « Bitcoin Day », le bilan est mitigé. L’adoption du BTC reste limitée dans les transactions quotidiennes, et la valeur du fonds souverain crypto a fondu avec le marché. Mais le tourisme a progressé, et le pays attire toujours plus d’entrepreneurs et de passionnés de cryptos.
L’impact de la loi Bitcoin en quelques chiffres :
- Augmentation de 30 % du tourisme en 2022
- 10 % de la population utilise le portefeuille Chivo
- Perte de 60 % de la valeur des 2 300 BTC achetés par l’État
- Progression de 6 % du PIB malgré la crise crypto
De son côté, le FMI ne baisse pas la garde. S’il reconnaît que certains des risques pointés ne se sont pas réalisés, il appelle à rester vigilant. Et continue de plaider pour une limitation de la loi Bitcoin, en attendant de voir si le pari salvadorien finira par payer.
Au-delà du Bitcoin, les défis du Salvador
Car au-delà de sa politique crypto, c’est bien la situation générale du Salvador qui préoccupe les observateurs internationaux. Malgré quelques progrès, le pays reste gangréné par la violence, la pauvreté et la corruption. Et le style de gouvernance de Nayib Bukele, entre populisme et autoritarisme, soulève bien des inquiétudes.
Dans ce contexte, l’adoption du Bitcoin apparaît presque comme un épiphénomène. Un pari audacieux, certes, mais qui ne saurait faire oublier les défis structurels auxquels le Salvador doit faire face. C’est sans doute là que se joue, en dernier ressort, l’avenir du pays. Avec ou sans Bitcoin.
