Arthur Hayes, l’ancien patron de la plateforme d’échanges crypto BitMEX, est réputé pour ses analyses tranchées sur le marché des cryptomonnaies. Aujourd’hui à la tête du family office Maelstrom, il partage régulièrement ses prévisions, notamment pour le cours du Bitcoin. Et ses dernières projections sont pour le moins contrastées, annonçant un pic probable en mars 2025 suivi d’une sévère correction. Décryptage.
Le “Pump Trump”, catalyseur haussier jusqu’au printemps 2025 ?
Mi-décembre, Arthur Hayes anticipait déjà un repli du marché avant l’investiture de Donald Trump, de retour à la Maison Blanche pour un second mandat. Mais l’ancien dirigeant de BitMEX voit maintenant les cryptos atteindre de nouveaux sommets, portées par le “Pump Trump”, avant de chuter.
Dans son analyse publiée le 7 janvier, Hayes s’interroge d’abord sur la durabilité de cette dynamique haussière liée à la victoire du candidat républicain, grand partisan d’une politique économique favorable aux marchés. Sa réponse : les cryptos devraient atteindre leur apogée “entre la moitié et la fin du mois de mars”.
La Fed, arbitre de la tendance future
Mais au-delà de ce premier trimestre qui s’annonce florissant, les perspectives sont nettement plus sombres aux yeux d’Arthur Hayes. La raison : la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) sera déterminante. En jouant sur les taux directeurs et ses programmes de rachats d’actifs, la banque centrale influe directement sur la liquidité du dollar.
“Il sera temps de vendre à la fin du premier trimestre, et de se détendre (…) en attendant que les conditions positives de liquidité en monnaies fiduciaires réapparaissent au troisième trimestre”, estime Arthur Hayes.
Un scénario en miroir de 2024 ?
Pour appuyer son raisonnement, l’ancien de BitMEX établit un parallèle avec la situation observée au printemps dernier. Bitcoin avait alors atteint un pic à 73 000 dollars à la mi-mars avant d’entamer une glissade de plusieurs mois dès avril, sur fond de durcissement des conditions de crédit. Un schéma qui pourrait se répéter cette année.
Les projections d’Arthur Hayes en résumé :
- Pic du marché crypto entre mi-mars et fin mars 2025
- Inversion de tendance au 2e trimestre, sous l’effet du resserrement monétaire de la Fed
- Potentielle reprise au 3e trimestre si les conditions de liquidité du dollar s’améliorent
- Un parcours en 2025 qui pourrait ressembler à celui du printemps 2024
D’autres experts partagent leur boule de cristal
Bien entendu, comme le reconnaît lui-même Arthur Hayes, ces projections relèvent de la boule de cristal. Elles se basent sur les corrélations observées par le passé entre liquidité du dollar et trajectoire des actifs risqués comme les cryptos.
Mais au sein de l’écosystème crypto, les avis divergent sur le timing et l’ampleur des mouvements à attendre en 2025. Des analystes comme ceux de la société de prêts Ledn voient par exemple Bitcoin atteindre 160 000 dollars dès cette année. D’autres, comme la société de gestion VanEck, parient eux sur une adoption massive des cryptos et des innovations majeures.
Chacun y va donc de sa prédiction, avec toute la prudence et les réserves qui s’imposent face à un marché aussi volatil et spéculatif. Une chose est sûre cependant : entre les annonces de politique monétaire, les investissements des institutionnels, les évolutions réglementaires et l’appétence des particuliers, les facteurs d’influence ne manqueront pas en 2025. De quoi animer les débats et analyses des experts crypto tout au long de l’année…
