Kraken Réalise 2,2 Milliards $ en 2025

Imaginez un instant : une plateforme d’échange crypto qui, il y a encore quelques années, vivait presque exclusivement de frais de trading… et qui aujourd’hui tire plus de la moitié de ses revenus d’activités totalement différentes. C’est exactement ce qui est en train de se passer chez Kraken. En 2025, la maison mère Payward a publié des chiffres qui font tourner les têtes dans l’industrie : 2,2 milliards de dollars de revenus ajustés. Et le plus surprenant ? Ce n’est plus le trading spot ou les dérivés qui dominent.

Nous sommes le 5 février 2026, et cette annonce tombe à un moment où le marché crypto alterne entre euphorie et prudence. Bitcoin oscille autour des 70 000 $, Ethereum peine à retrouver son souffle, et pourtant certains acteurs semblent avoir trouvé la martingale pour traverser les cycles. Kraken en fait clairement partie. Mais au-delà des gros chiffres, que nous apprennent vraiment ces résultats sur l’avenir des exchanges centralisés ?

Kraken : quand les services annexes deviennent la locomotive

Le chiffre qui frappe en premier est sans conteste ce 2,2 milliards de dollars de revenus ajustés pour l’année 2025. Cela représente une croissance de 33 % par rapport à 2024. Déjà impressionnant. Mais quand on regarde la répartition, c’est là que tout change.

Pour la première fois dans l’histoire récente de Kraken, les revenus issus des activités non-trading ont dépassé la barre des 50 %. On parle ici de custody institutionnelle, de services de paiement, de solutions de financement et d’autres produits de type « asset-based ». En clair : Kraken ne se contente plus d’être une porte d’entrée vers le trading ; la plateforme devient un véritable écosystème financier crypto.

Ces données montrent une diversification réussie. Là où beaucoup d’exchanges ont souffert lors des bear markets à cause de la chute des volumes, Kraken a su construire des lignes de revenus plus stables et récurrentes. C’est une stratégie que l’on retrouve chez certains concurrents comme Coinbase avec ses activités institutionnelles, mais Kraken semble l’exécuter avec une efficacité remarquable.

Pourquoi cette bascule vers les services non-trading est stratégique

Le trading reste volatile. Un bon trimestre peut être suivi d’un effondrement des volumes si le marché entre en consolidation ou en bear market. Les revenus issus de la garde d’actifs, des paiements crypto-fiat ou encore des prêts collatéralisés sont, eux, beaucoup plus prévisibles. Les institutions paient pour stocker leurs BTC et ETH en toute sécurité, les entreprises intègrent des paiements crypto, les particuliers utilisent des cartes crypto… autant de flux qui ne s’arrêtent pas quand Bitcoin perd 20 % en une semaine.

Kraken l’a bien compris. En développant ces services depuis plusieurs années, la plateforme a créé une sorte de coussin de sécurité financier. Même si les volumes spot et dérivés diminuent temporairement, les revenus custody et staking continuent d’arriver chaque mois.

« Les exchanges qui survivront aux dix prochaines années seront ceux qui auront su devenir des infrastructures financières à part entière, et non plus de simples lieux de spéculation. »

Un cadre anonyme d’une grande banque crypto

Cette citation résume parfaitement l’état d’esprit actuel du secteur. Kraken n’est pas le seul à adopter cette voie, mais il fait partie des leaders qui montrent que la recette fonctionne.

LiquidChain : le Layer 3 qui promet 1 965 % de staking rewards

Pendant que Kraken consolide son modèle économique, un nouveau projet fait beaucoup parler de lui en ce début 2026 : LiquidChain. Présenté comme un Layer 3 cross-chain, ce protocole ambitionne de relier Bitcoin, Ethereum et Solana de manière fluide et ultra-rapide grâce à ce qu’il appelle un « Parallel Execution Engine ».

Le concept n’est pas nouveau : les bridges cross-chain existent depuis longtemps. Mais LiquidChain mise sur deux arguments massifs :

• Une exécution parallèle des transactions qui réduirait drastiquement les délais
• Des récompenses de staking annoncées à… 1 965 % par an

Oui, vous avez bien lu. 1 965 %. Un chiffre qui fait immédiatement penser à un yield farming de bull market ou à une offre promotionnelle très agressive destinée à attirer rapidement de la liquidité. Dans tous les cas, c’est le genre d’annonce qui fait le buzz instantanément sur X et Telegram.

On note que plus d’un tiers des tokens est dédié à la sécurité et à la maintenance du réseau. C’est plutôt rassurant sur le papier. Reste à savoir si les promesses techniques seront tenues et si ce taux de récompense est soutenable sur le long terme.

Cross-chain et Layer 3 : où en est vraiment la technologie en 2026 ?

Depuis 2021, l’interopérabilité est devenue l’un des sujets les plus chauds de l’écosystème blockchain. Les utilisateurs veulent pouvoir déplacer leurs actifs librement entre Ethereum L2, Solana, Bitcoin (via wrapped BTC ou Ordinals), Cosmos, etc. sans payer des frais exorbitants ni attendre 20 minutes.

Les solutions actuelles se divisent en plusieurs catégories :

• Bridges centralisés ou semi-décentralisés (ex : Wormhole, deBridge)
• Bridges trustless / liquidity-based (ex : Across, Hop Protocol)
• Chaînes modulaires et rollups interopérables (Celestia, Polygon AggLayer, etc.)
• Layer 0 comme Cosmos ou Polkadot

LiquidChain se positionne comme un Layer 3, c’est-à-dire une couche qui s’appuie sur des Layer 2 ou Layer 1 existants pour proposer une exécution et un règlement quasi-instantanés. Le fameux « Parallel Execution Engine » serait la clé technologique. Sans whitepaper ultra-détaillé pour l’instant, il est encore difficile de juger de la viabilité technique réelle. Mais l’ambition est claire : devenir le « hub » cross-chain incontournable de 2026-2027.

Que signifie cette double actualité pour l’investisseur crypto ?

D’un côté, Kraken montre la voie d’une maturité croissante du secteur : des revenus diversifiés, une clientèle institutionnelle de plus en plus présente, des produits qui sortent du pur trading spéculatif. De l’autre, LiquidChain incarne encore l’esprit originel de la crypto : innovation rapide, rendements fous (au moins sur le papier), promesse d’un futur interopérable.

Pour l’investisseur particulier, ces deux histoires sont complémentaires. Kraken offre une certaine stabilité et des services fiables au quotidien. LiquidChain, si le projet tient ses promesses techniques, pourrait créer de nouvelles opportunités de yield et de trading cross-chain à très faible latence.

Mais attention : 1 965 % de staking rewards ne sortent pas de nulle part. Soit il s’agit d’une inflation très élevée du token (dilution massive), soit d’une redistribution temporaire de trésorerie pour bootstrapper la liquidité. Dans les deux cas, la prudence reste de mise.

L’évolution du paysage des exchanges en 2026

Si l’on zoome un peu plus large, on observe que les grands exchanges centralisés suivent tous plus ou moins la même trajectoire que Kraken : devenir des « super-apps » financières crypto. Binance avec sa carte et ses services fiat, Coinbase avec Base et ses produits institutionnels, Crypto.com avec sa carte Visa et son arena… Kraken n’est pas en reste et semble même avoir pris une longueur d’avance sur la part non-trading de son chiffre d’affaires.

Dans le même temps, les Layer 1 et Layer 2 continuent de se multiplier, rendant l’interopérabilité encore plus cruciale. Les projets qui réussiront à proposer une expérience utilisateur fluide entre toutes ces chaînes gagneront probablement des parts de marché très importantes dans les 24 prochains mois.

Risques et perspectives à moyen terme

Du côté de Kraken, les principaux risques restent réglementaires (surtout aux États-Unis) et concurrentiels. La plateforme a déjà traversé plusieurs vagues de régulation sans trop de dégâts majeurs, mais rien n’est jamais acquis.

Pour LiquidChain, les risques sont plus classiques dans le monde des nouveaux protocoles : exécution technique, sécurité des bridges (historiquement très attaqués), soutenabilité économique du yield, concurrence féroce de dizaines d’autres solutions cross-chain.

Malgré tout, 2026 commence avec des signaux plutôt positifs : un acteur historique qui diversifie brillamment ses revenus, et un nouvel entrant qui arrive avec des idées très agressives sur l’un des problèmes les plus urgents du secteur.

Reste maintenant à voir si ces promesses se transformeront en réalité durable… ou si elles rejoindront la longue liste des annonces trop belles pour être vraies.

Une chose est sûre : le paysage crypto continue d’évoluer à une vitesse folle. Et pour une fois, les deux extrêmes cohabitent dans la même actualité : la sagesse d’un géant qui sécurise son business model, et l’audace d’un challenger qui promet de révolutionner l’interopérabilité.

À suivre de très près.