Hyperliquid HYPE : Vers une Reprise en 2026 ?

Imaginez un instant : une plateforme décentralisée qui domine le trading de contrats perpétuels, mais dont le token natif perd plus de 25 % en quelques semaines. Puis, du jour au lendemain, une annonce change la donne : l’arrivée d’un centre d’influence en plein cœur de Washington. C’est exactement ce qui est arrivé à Hyperliquid et à son token HYPE en ce mois de février 2026. Alors, simple coup de com’ ou véritable tournant stratégique ?

Hyperliquid face à la tempête : un projet sous pression en 2026

Depuis le début de l’année, le secteur des dérivés décentralisés connaît des vents contraires particulièrement violents. Bitcoin peine à se maintenir au-dessus de seuils psychologiques, les altcoins souffrent et les volumes sur les exchanges décentralisés reculent. Dans ce contexte, Hyperliquid n’échappe pas à la règle. Son token HYPE a vu sa valeur fondre, passant d’un sommet annuel à 37,84 $ à des niveaux bien plus bas ces dernières semaines.

Mais le 20 février 2026, une nouvelle inattendue a secoué le marché. Hyperliquid annonce la création du Hyperliquid Policy Center, une entité non lucrative basée à Washington D.C. Objectif affiché : obtenir plus de clarté réglementaire pour les produits dérivés on-chain, et en particulier les perpetual futures. Un signal fort pour la communauté.

La réaction des marchés ne s’est pas fait attendre. Quelques heures après l’annonce, HYPE gagnait plus de 6 % en pleine session asiatique, passant temporairement au-dessus des 29 $. Un sursaut bienvenu après des semaines de baisse continue.

Pourquoi Washington ? L’importance stratégique du lobbying crypto

Depuis plusieurs années, le secteur crypto américain comprend une chose essentielle : ignorer Washington, c’est se condamner à vivre sous la menace permanente d’une régulation hostile. Les exemples sont nombreux : Binance.US qui ferme boutique dans plusieurs États, Coinbase qui se bat au tribunal, ou encore les stablecoins qui naviguent en eaux troubles.

Les plateformes centralisées ont compris l’enjeu depuis longtemps. Les décentralisées, elles, ont souvent préféré l’ignorance volontaire ou le déni. Hyperliquid change visiblement de braquet. En créant un think-tank dédié, la fondation espère peser sur les débats en cours autour du FIT21, du Responsible Financial Innovation Act et des futures règles sur les dérivés numériques.

« La clarté réglementaire n’est plus un luxe pour la DeFi, c’est une question de survie à moyen terme. Ceux qui investissent dans le plaidoyer aujourd’hui seront les survivants de demain. »

Un investisseur anonyme sur X, février 2026

Ce positionnement est d’autant plus intéressant qu’Hyperliquid est l’une des rares plateformes décentralisées à avoir réellement réussi à capter une part significative du volume mondial de perpetuals. Être proactif sur le plan réglementaire pourrait donc lui permettre de creuser l’écart avec ses concurrents.

Les fondamentaux d’Hyperliquid : signes inquiétants malgré le rebond

Malgré l’enthousiasme provoqué par l’annonce du Policy Center, plusieurs métriques on-chain continuent de tirer la sonnette d’alarme. La première et la plus visible : la TVL (Total Value Locked) du protocole.

Après avoir flirté avec les 4,7 milliards de dollars début 2026, la valeur totale verrouillée est redescendue à environ 4,2 milliards au moment de la rédaction. Une baisse de près de 11 % en quelques semaines seulement.

Cette contraction simultanée de la TVL et des revenus pose question. Elle suggère une diminution réelle de l’engagement des utilisateurs et une perte d’attractivité relative face à la concurrence (dYdX v4, GMX, Drift, etc.).

Le spectre du token unlock de mars 2026

Si l’initiative de lobbying peut être vue comme un catalyseur positif à moyen-long terme, un événement beaucoup plus immédiat menace de peser sur le prix : l’unlock massif programmé pour le 6 mars 2026.

Pas moins de 9,92 millions de tokens HYPE seront libérés, soit environ 2,72 % de l’offre circulante actuelle. À 29 $, cela représente un influx potentiel de liquidité d’environ 291 millions de dollars. Dans un marché déjà fragile, ce type d’événement est rarement anodin.

• Unlock du 6 mars 2026 : 9,92 M HYPE
• Valeur estimée : ~291 M$
• Part de l’offre circulante : 2,72 %
• Impact historique des unlocks sur HYPE : souvent baissier à court terme

Historiquement, les unlocks non accompagnés d’une forte demande organique provoquent soit une vente immédiate par les bénéficiaires, soit une anticipation baissière par le marché. Les deux scénarios se terminent généralement par de la pression vendeuse.

Analyse technique : toujours sous la menace d’une trendline baissière

Sur le graphique journalier, la situation reste préoccupante. Depuis début février 2026, le prix évolue systématiquement sous une trendline descendante qui fait office de résistance dynamique. Chaque tentative de rebond se heurte à cette barrière invisible.

L’indicateur Aroon confirme la domination des vendeurs : Aroon Down à 92,86 %, un niveau qui indique une pression vendeuse extrême. Le RSI, quant à lui, glisse dans un canal descendant et reste sous la zone neutre de 50. Autant de signes que le momentum haussier n’est pas encore revenu.

Tant que cette trendline baissière n’est pas clairement invalidée, il est prématuré de crier victoire. Le rebond de 6 % est encourageant, mais il reste très fragile.

Perspectives à moyen et long terme : lobbying vs fondamentaux

À court terme, le marché va scruter trois éléments principaux :

• La capacité du prix à casser durablement la trendline descendante
• L’absorption ou non de l’unlock massif de mars
• L’évolution des métriques on-chain (TVL, revenus, volumes)

À moyen terme, le succès ou l’échec du Hyperliquid Policy Center pourrait changer la donne. Si l’entité parvient à obtenir des avancées concrètes (par exemple une reconnaissance claire des perpetuals décentralisés comme produits non-securities sous certaines conditions), cela pourrait ouvrir la voie à une adoption institutionnelle massive.

Hyperliquid a déjà démontré qu’il savait attirer des volumes impressionnants sans marketing agressif. Avec une régulation plus favorable et une narrative solide autour de la conformité, le protocole pourrait devenir le leader incontesté des dérivés on-chain.

« Le vrai combat n’est plus technique, il est politique. Celui qui gagne à Washington gagne le marché dans 18–24 mois. »

Trader DeFi anonyme, Discord Hyperliquid

Mais ce pari reste risqué. Investir dans le plaidoyer demande du temps, des fonds et une exécution parfaite. Pendant ce temps, la concurrence ne dort pas et les utilisateurs restent très sensibles au rendement et à la liquidité.

Conclusion : un pari audacieux mais nécessaire

Hyperliquid joue gros en 2026. D’un côté, un unlock massif et des fondamentaux qui s’érodent. De l’autre, une prise de position courageuse sur le terrain réglementaire américain, là où beaucoup préfèrent encore se cacher.

Le rebond technique de février n’est qu’un épiphénomène tant que les résistances majeures ne sont pas franchies. Mais si le Policy Center parvient à transformer la perception du marché vis-à-vis des dérivés décentralisés, HYPE pourrait bien redevenir l’un des actifs les plus regardés du secteur DeFi.

Reste une question ouverte : le marché aura-t-il la patience d’attendre que les fruits du lobbying mûrissent ? Ou la pression vendeuse de l’unlock et la faiblesse actuelle des métriques auront-elles raison des espoirs ?

Une chose est sûre : 2026 restera une année charnière pour Hyperliquid. Entre ambition réglementaire et réalité du marché, le protocole est à un tournant majeur de son histoire.

(Article d’analyse – février 2026 – Non-contractuel – N’investissez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre)