Grayscale Distribue les Premiers Rewards ETH aux USA

Imaginez un instant : vous investissez dans Ethereum via un produit financier classique, coté en bourse, et soudain, vous recevez un dividende issu directement du staking sur la blockchain. Pas de vente d’ETH, pas de complication fiscale complexe, juste un virement en dollars. Cela semble futuriste ? Eh bien, ce futur est déjà là, grâce à Grayscale.

Le 6 janvier 2026, l’histoire des ETF crypto aux États-Unis vient de francher un cap décisif. Grayscale a effectué la toute première distribution de rewards de staking Ethereum à ses investisseurs. Un événement qui pourrait bien redessiner le paysage des produits d’investissement institutionnels dans les cryptomonnaies.

Une première historique pour les ETF Ethereum aux États-Unis

Depuis l’approbation des ETF spot Ethereum en 2024, les investisseurs américains attendaient ce moment avec impatience. Jusqu’à présent, ces fonds se contentaient de suivre le prix de l’ETH, sans proposer le rendement natif offert par le mécanisme de proof-of-stake. Grayscale change la donne.

Le fonds Grayscale Ethereum Trust (ETHE), récemment renommé pour refléter sa nouvelle fonctionnalité, a distribué 0,083178 dollar par part. Ce montant correspond aux rewards accumulés entre octobre et décembre 2025. Au total, près de 9,4 millions de dollars ont été reversés aux actionnaires, sans toucher aux réserves d’Ethereum du fonds.

Le processus est élégant : les rewards en ETH sont vendus sur le marché, puis convertis en cash pour être distribués. Les investisseurs conservent ainsi leur exposition pleine au prix de l’Ether tout en bénéficiant d’un rendement supplémentaire.

Ce versement marque la première fois qu’un produit crypto coté aux États-Unis transmet directement un revenu issu du staking à ses investisseurs, reliant ainsi les produits d’investissement traditionnels au modèle économique natif d’Ethereum.

Comment Grayscale a activé le staking

Tout a commencé en octobre 2025. Grayscale a activé le staking sur ses deux produits Ethereum : l’ETHE principal et sa version mini (ETH). Ces fonds sont devenus les premiers ETP américains à staker activement leurs avoirs en Ether.

Contrairement à certains concurrents limités par leur statut sous l’Investment Company Act de 1940, Grayscale bénéficie d’une structure plus flexible. Cela lui permet d’opérer des validateurs sur la blockchain Ethereum et de générer des rewards réels.

Mais cette flexibilité a un prix : des risques accrus liés aux temps de lock-up, aux performances des validateurs, aux éventuelles pannes réseau ou aux vulnérabilités des smart contracts. Grayscale insiste d’ailleurs sur la transparence et l’éducation des investisseurs.

Pourquoi ce milestone est-il si important ?

Dans l’univers des ETF, le rendement est roi. Les investisseurs institutionnels comparent souvent les produits crypto aux obligations ou aux actions à dividendes. Jusqu’ici, les ETF Ethereum spot offraient seulement une exposition au prix, sans yield. Cela les rendait moins attractifs face à des alternatives traditionnelles.

Désormais, ETHE propose un double avantage : appréciation potentielle du capital et revenu passif issu du staking. C’est une petite révolution qui rapproche les cryptomonnaies des standards de la finance traditionnelle.

Les analystes estiment que ce type de produit pourrait accélérer l’adoption institutionnelle d’Ethereum. Les grands gestionnaires de portefeuille, habitués aux dividendes et aux intérêts, voient enfin un pont crédible entre la blockchain et leurs mandats d’investissement.

La concurrence observe et prépare sa riposte

Grayscale n’est pas seul sur le terrain. Plusieurs géants comme BlackRock, Fidelity ou Bitwise ont déposé des amendements ou des propositions pour intégrer le staking dans leurs propres ETF Ethereum.

Cependant, aucun n’a encore franchi le pas de la distribution effective. Les contraintes réglementaires, notamment liées au statut 1940 Act, freinent certains acteurs. Grayscale, avec sa structure de trust, bénéficie d’un avantage temporaire décisif.

Cette avance pourrait se traduire par des entrées de capitaux significatives dans les mois à venir. Les investisseurs cherchant du rendement pourraient privilégier le pionnier, au moins le temps que les concurrents rattrapent leur retard.

2026 pourrait bien marquer l’avènement de l’ère institutionnelle des cryptomonnaies, avec des produits de plus en plus sophistiqués et yield-bearing.

Le staking Ethereum : rappel des fondamentaux

Depuis la fusion (The Merge) en septembre 2022, Ethereum fonctionne en proof-of-stake. Les détenteurs d’ETH peuvent staker leurs tokens pour sécuriser le réseau et recevoir des rewards en contrepartie.

Le rendement annuel varie selon le nombre total d’ETH stakés, mais il oscille généralement entre 3 et 6 % en moyenne. Ce mécanisme remplace l’ancien proof-of-work et permet à Ethereum de devenir un actif générateur de rendement natif.

Jusqu’à récemment, les investisseurs institutionnels américains ne pouvaient pas accéder facilement à ce yield via des produits réglementés. Les solutions existantes passaient par des plateformes DeFi ou des services de staking tiers, souvent hors du cadre réglementaire strict.

Les risques à ne pas négliger

Tout n’est pas rose pour autant. Le staking comporte des risques techniques et opérationnels. Les validateurs peuvent être pénalisés (slashing) en cas de mauvaise performance. Les pannes réseau ou les attaques pourraient temporairement affecter les rewards.

De plus, la liquidité des rewards en ETH peut influencer le montant final distribué en dollars. Grayscale le reconnaît ouvertement : les futurs versements dépendront des conditions de marché et des performances du staking.

Cependant, ces risques sont inhérents à la blockchain Ethereum elle-même. En les intégrant dans un produit réglementé, Grayscale offre une exposition plus transparente et contrôlée que le staking individuel.

Perspectives pour 2026 et au-delà

Cette première distribution n’est qu’un début. Grayscale prévoit d’étendre le staking à d’autres produits de sa gamme. Par ailleurs, la concurrence devrait s’intensifier rapidement une fois que les régulateurs valident les propositions des autres émetteurs.

On peut imaginer à terme une gamme complète d’ETF yield-bearing couvrant différentes cryptomonnaies proof-of-stake : Solana, Cardano, ou même des layer-2. Le marché des ETF crypto pourrait ainsi passer d’une simple exposition au prix à une véritable classe d’actifs génératrice de rendement.

Pour les investisseurs particuliers, cela ouvre de nouvelles stratégies : combiner exposition au prix et revenu passif dans un seul produit coté. Une démocratisation du yield blockchain sans les complexités techniques habituelles.

Impact sur le prix et l’adoption d’Ethereum

À court terme, cette innovation pourrait soutenir le prix de l’ETH. Les institutionnels disposent désormais d’un canal réglementé pour capter le rendement natif, ce qui pourrait augmenter la demande pour les ETF spot.

À plus long terme, l’intégration du staking dans les produits traditionnels renforce la légitimité d’Ethereum comme actif institutionnel. On passe progressivement d’une vision spéculative à une approche de type “digital bond” ou “tech stock with dividend”.

Le chemin est encore long, mais chaque étape comme celle de Grayscale rapproche les cryptomonnaies des standards de Wall Street. Et c’est peut-être là le vrai tournant de cette décennie.

En conclusion, le 6 janvier 2026 restera probablement dans les annales comme le jour où les rewards de staking Ethereum sont entrés dans la finance réglementée américaine. Un petit pas technique, un grand bond pour l’adoption institutionnelle.