GameFi : Financement en Chute de 55% en 2025

Imaginez un secteur qui, il y a seulement quelques années, attirait des milliards de dollars d’investissements, promettait de révolutionner le jeu vidéo et faisait rêver des millions de joueurs à travers le monde. Aujourd’hui, en cette fin d’année 2025, ce même secteur ressemble à un champ de bataille où les espoirs se sont éteints les uns après les autres. Le GameFi, cette fusion entre gaming et finance décentralisée, vient de vivre l’une des années les plus difficiles de son histoire récente.

Une chute brutale de 55 % des financements par rapport à 2024, des studios qui ferment boutique par dizaines, des tokens qui perdent plus de 80 % de leur valeur… Les chiffres sont implacables. Pourtant, au milieu de ce naufrage apparent, une tendance inattendue commence à émerger : l’ascension discrète mais puissante des jeux dits « Web2.5 ». Alors, le GameFi est-il mort ou simplement en pleine mutation ?

Le GameFi en 2025 : un effondrement annoncé ou une correction salutaire ?

Pour comprendre ce qui se passe réellement dans le gaming blockchain en 2025, il faut remonter quelques années en arrière. Entre 2021 et 2022, le secteur a connu une euphorie sans précédent. Axie Infinity devenait le symbole du play-to-earn, des millions de joueurs aux Philippines et ailleurs gagnaient leur vie grâce à un petit jeu aux créatures mignonnes. Les levées de fonds s’enchaînaient à un rythme effréné et les valorisations atteignaient des sommets stratosphériques.

Mais comme souvent dans l’univers crypto, ce qui monte très vite peut redescendre encore plus rapidement. 2025 marque le point bas de cette courbe descendante. Selon le dernier rapport de Delphi Digital, les investissements en capital-risque dans le GameFi ont chuté de plus de 55 % sur un an. Un effondrement plus marqué que dans la plupart des autres secteurs crypto.

Ces données brutes racontent déjà une histoire sombre, mais elles ne disent pas tout. Derrière les chiffres se cachent des centaines d’équipes qui ont dû cesser leurs activités, des joueurs qui ont vu leurs gains s’évaporer et des investisseurs qui ont tiré un trait sur des mises importantes.

Pourquoi tant de projets GameFi ont-ils échoué en 2025 ?

La première explication qui vient à l’esprit est la baisse générale du marché crypto. Lorsque Bitcoin perd de la valeur, les altcoins suivent souvent, et les projets les plus spéculatifs sont les premiers touchés. Mais cette explication reste trop simple.

Le véritable problème du GameFi réside dans ses fondations économiques. La plupart des modèles play-to-earn reposaient sur une inflation massive de tokens. Plus les joueurs jouaient, plus ils gagnaient de tokens… qui perdaient mécaniquement de la valeur à mesure que l’offre augmentait. Un cercle vicieux fatal.

« Les modèles play-to-earn ont récompensé les bots et les comportements extractifs bien plus efficacement qu’ils n’ont récompensé les vrais joueurs. »

Extrait adapté du rapport Delphi Digital 2025

À cela s’ajoute un problème de rétention catastrophique. De nombreux jeux voyaient plus de 60 % de leurs joueurs disparaître dans les 30 premiers jours. Une fois les incitations financières réduites, il ne restait plus grand-chose pour retenir l’attention.

En parallèle, la qualité des jeux eux-mêmes laissait souvent à désirer. Beaucoup étaient des clones maladroits de mécaniques existantes, habillées d’une couche blockchain qui n’apportait rien d’essentiel au gameplay. Résultat : un secteur qui promettait la révolution du gaming, mais qui livrait surtout de la spéculation déguisée en jeu.

GALA, AXS, ENJ : que reste-t-il de ces pionniers ?

Parmi les projets les plus emblématiques du GameFi, trois noms reviennent sans cesse : GALA Games, Axie Infinity et Enjin. Tous trois ont connu des heures de gloire, tous trois ont vu leur token s’effondrer en 2025.

GALA a perdu environ 82 % de sa valeur sur l’année. Le projet, qui ambitionnait de devenir une véritable plateforme de gaming décentralisée, a souffert de la dilution massive de son token et d’une communication parfois chaotique.

Axie Infinity (AXS) reste le symbole du play-to-earn. Après avoir atteint des sommets en 2021, le token a chuté de 86 % en 2025. Même si l’équipe continue de développer de nouveaux jeux, la confiance des joueurs et des investisseurs a été durablement entamée.

Enjin (ENJ), pionnier du NFT gaming, affiche une baisse de 87 %. Le projet a pourtant tenté de pivoter vers des usages plus industriels des NFT, mais le marché reste frileux.

Ces chiffres sont impressionnants, mais ils ne racontent pas toute l’histoire. Certains observateurs estiment que cette purge était nécessaire. Les projets qui survivront seront ceux qui auront su pivoter vers des modèles économiques plus viables et des expériences de jeu réellement attractives.

L’ascension silencieuse des jeux Web2.5

Pendant que le GameFi spéculatif s’effondre, une autre approche gagne du terrain : le Web2.5. Contrairement aux jeux Web3 purs, ces titres utilisent la blockchain comme infrastructure technique sans en faire le cœur du discours marketing.

Pas de token à gogo, pas de promesses de gains astronomiques. À la place : une utilisation intelligente de la blockchain pour résoudre de vrais problèmes (paiements internationaux, micro-transactions, vraie propriété des actifs numériques, etc.).

Des studios comme Mythical Games, Fumb Games ou encore Wemade démontrent qu’il est possible de générer des revenus conséquents en adoptant cette approche plus pragmatique. La montée en puissance des stablecoins facilite également cette transition : les nano-paiements deviennent fluides et peu coûteux.

« La blockchain n’est plus un argument de vente. Elle devient un outil parmi d’autres pour améliorer l’expérience et les marges. »

Un développeur anonyme du secteur Web2.5

Même des marques traditionnelles commencent à s’intéresser de près à cette approche. L’exemple le plus frappant est FIFA Rivals, développé sur Avalanche après l’abandon d’Algorand. Le jeu intègre des partenaires comme Adidas et mise sur une expérience fluide plutôt que sur la spéculation.

Quelles leçons pour l’avenir du gaming blockchain ?

2025 restera probablement comme l’année du grand reset pour le GameFi. Une purge douloureuse, mais peut-être nécessaire après les excès de 2021-2022. Les survivants seront ceux qui auront compris que le gaming reste avant tout une industrie de divertissement, et non une machine à imprimer de l’argent.

Les points clés pour rebondir semblent se dessiner :

• Prioriser l’expérience de jeu avant la finance
• Réduire drastiquement l’inflation des tokens
• Utiliser la blockchain pour résoudre de vrais problèmes plutôt que pour créer de la spéculation
• Construire des modèles économiques durables, basés sur des revenus réels
• Améliorer massivement la rétention des joueurs par le fun plutôt que par l’appât du gain

Les projets qui intégreront ces principes auront peut-être une chance de redonner ses lettres de noblesse au gaming blockchain. Ceux qui persisteront dans les anciens schémas risquent de disparaître corps et biens.

Vers un avenir plus mature ?

Le chemin sera encore long. Les joueurs ont été échaudés par des promesses non tenues. Les investisseurs sont devenus beaucoup plus sélectifs. Mais paradoxalement, c’est peut-être dans cette période de disette que naîtront les vrais succès de demain.

Car lorsque l’argent facile disparaît, restent ceux qui croient réellement au potentiel de la technologie. Ceux qui veulent construire des jeux amusants, durables et innovants. Ceux qui comprennent que la blockchain peut améliorer le gaming sans pour autant le transformer en casino décentralisé.

2026 sera donc une année décisive. Les projets qui auront su tirer les leçons de 2025 pourraient bien marquer le début d’une nouvelle ère pour le gaming blockchain : plus mature, plus réaliste… et peut-être, enfin, vraiment divertissante.

Le GameFi n’est pas mort. Il est simplement en train de grandir. Et comme pour tout ce qui grandit vraiment, la croissance fait mal.

À suivre attentivement en 2026.