Imaginez une salle de réunion où les plus puissants décideurs monétaires du monde se déchirent ouvertement sur l’avenir de l’économie. Mercredi 10 décembre 2025, la Réserve fédérale américaine (Fed) a franchi un cap délicat en validant une troisième baisse consécutive des taux d’intérêt. Pourtant, dans le monde des cryptomonnaies, l’événement est passé presque inaperçu. Bitcoin et Ethereum ont à peine bronché. Comment expliquer ce calme apparent face à une décision aussi controversée ?
Une décision sous haute tension à la Fed
La Fed a réduit une nouvelle fois ses taux directeurs de 25 points de base, les portant désormais dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %. C’est la troisième diminution d’affilée, une série qui n’avait plus été observée depuis longtemps. Mais derrière cette continuité apparente se cache une réalité bien plus fracturée.
Pour la quatrième réunion consécutive, le vote n’a pas fait l’unanimité au sein du Federal Open Market Committee (FOMC). Les divergences sont devenues si visibles que les observateurs pointent du doigt une division profonde entre deux camps irréconciliables.
Les faucons craignent que nous relâchions trop tôt la pression sur l’inflation, tandis que les colombes s’inquiètent davantage d’un marché du travail qui montre des signes de faiblesse.
Un analyste proche du dossier
Les deux camps qui divisent la Fed
D’un côté, les faucons de l’inflation estiment que l’économie américaine reste trop robuste pour justifier un assouplissement aussi rapide. L’inflation, bien qu’en baisse, demeure au-dessus de l’objectif des 2 % depuis 2021. Ils redoutent que des taux trop bas ne relancent les pressions sur les prix.
De l’autre, les colombes mettent en avant les fragilités du marché de l’emploi et du secteur immobilier. Pour eux, le risque principal n’est pas une inflation persistante, mais un chômage qui pourrait s’accélérer brutalement. Une telle situation obligerait alors la Fed à des interventions beaucoup plus massives.
Les principaux points de discorde au sein du FOMC :
- La solidité réelle de l’économie américaine face aux chocs externes
- Le niveau restrictif encore atteint par les taux actuels
- L’asymétrie des risques entre inflation et chômage
- Les conséquences d’une politique trop accommodante trop tôt
Jerome Powell au centre de toutes les attentions
Au milieu de cette tempête, une figure domine : Jerome Powell. Le président de la Fed voit son mandat expirer en mai 2026. Il ne lui reste que trois réunions supplémentaires pour imprimer sa marque avant qu’un successeur ne soit nommé par le président Trump.
Cette échéance rapproche les spéculations. Beaucoup estiment que la décision de décembre a tenu à la voix décisive de Powell. Sans son arbitrage, le résultat aurait pu être bien différent. Cette situation soulève des questions cruciales sur la continuité de la politique monétaire dans les mois à venir.
Le marché obligataire et les investisseurs scrutent chaque déclaration. Une Fed divisée pourrait signifier une communication moins claire et des réactions plus volatiles sur les marchés financiers traditionnels.
Le marché crypto impassible face au drame
Historiquement, les cryptomonnaies réagissent fortement aux mouvements de taux. Les hausses freinent l’appétit pour le risque, tandis que les baisses le stimulent. Pourtant, cette fois-ci, la réponse a été minimaliste.
Bitcoin oscillait autour des 92 900 dollars, en hausse de seulement 0,2 % sur la semaine et en baisse de 1,3 % sur la journée. Ethereum, de son côté, progressait modestement à 3 396 dollars, avec une hausse de 0,7 % quotidien et 8,5 % hebdomadaire.
Cette inertie surprend. Plusieurs facteurs pourraient l’expliquer. D’abord, la décision était largement anticipée par les marchés. Ensuite, les divisions internes à la Fed introduisent une incertitude qui contrebalance les effets positifs attendus d’une baisse de taux.
- Anticipation totale : les probabilités d’une baisse étaient intégrées depuis des semaines
- Incertitude politique : la fin du mandat de Powell crée du brouillard
- Autres catalyseurs : le marché crypto suit parfois sa propre dynamique
Pourquoi les cryptos pourraient rester calmes plus longtemps
Le calme actuel ne signifie pas une indifférence totale. Les investisseurs en cryptomonnaies gardent un œil attentif sur la trajectoire future des taux. Si la Fed signale une pause prolongée ou un ralentissement des baisses, la réaction pourrait être plus marquée.
À l’inverse, une accélération des assouplissements – peu probable dans le contexte actuel – relancerait probablement l’appétit pour le risque. Pour l’instant, le marché semble adopter une posture d’attente prudente.
Les volumes d’échange restent modérés et les positions spéculatives ne s’emballent pas. C’est comme si les traders attendaient un signal plus clair avant de se positionner massivement.
Les implications pour 2026 et au-delà
L’année 2026 s’annonce charnière. Avec la nomination d’un nouveau président par l’administration Trump, la direction de la politique monétaire pourrait évoluer sensiblement. Certains candidats potentiels sont perçus comme plus accommodants, d’autres plus stricts sur l’inflation.
Cette transition intervient dans un contexte où l’économie américaine montre des signes contrastés. Croissance résiliente d’un côté, fragilités sectorielles de l’autre. La Fed devra naviguer entre ces écueils avec un leadership potentiellement renouvelé.
Scénarios possibles pour la politique monétaire en 2026 :
- Maintien d’une approche prudente avec peu de mouvements
- Accélération des baisses en cas de ralentissement marqué
- Remontée progressive si l’inflation repart
- Changements de doctrine avec un nouveau président
Ce que cela signifie concrètement pour les investisseurs crypto
Dans l’immédiat, le statu quo semble privilégié. Mais les investisseurs avertis préparent déjà différents scénarios. Une Fed plus divisée ou un changement de leadership pourrait introduire de la volatilité supplémentaire.
Les cryptomonnaies, souvent considérées comme des actifs risqués, restent sensibles aux liquidités globales. Une politique monétaire plus accommodante à long terme serait positive. À court terme, l’incertitude domine.
Beaucoup conseillent la prudence : diversifier, surveiller les déclarations officielles et éviter les positions trop exposées aux mouvements de taux.
Conclusion : un calme qui pourrait n’être que temporaire
La troisième baisse de taux consécutive de la Fed marque un tournant. Elle révèle des fractures profondes au sein de l’institution et place Jerome Powell en position délicate pour ses derniers mois.
Le marché des cryptomonnaies, habituellement réactif, choisit pour l’instant l’indifférence. Ce calme apparent reflète à la fois l’anticipation de la décision et l’incertitude entourant l’avenir.
Les prochains mois seront décisifs. Entre la fin du mandat de Powell et les évolutions économiques, les catalyseurs ne manquent pas. Le monde crypto, connu pour sa volatilité, pourrait rapidement se réveiller si la situation évolue.
En attendant, une chose est sûre : la politique monétaire américaine reste un facteur clé à surveiller de près pour quiconque s’intéresse aux cryptomonnaies. Le spectacle ne fait que commencer.
