Après avoir franchi la barre symbolique des 100 000 dollars et atteint un nouveau sommet historique à 109 000 dollars il y a quelques jours, le cours du Bitcoin marque actuellement une pause. Mais gare à la volatilité qui pourrait faire son grand retour d’ici la fin du mois. En effet, un volume colossal d’options Bitcoin, avoisinant les 8 milliards de dollars, arrive à expiration le vendredi 31 janvier 2025.
7,8 milliards de dollars d’options Bitcoin en jeu
Selon les données de la plateforme de produits dérivés Deribit, pas moins de 74 000 contrats d’options Bitcoin, représentant une valeur de 7,8 milliards de dollars, vont expirer en cette fin janvier. L’intérêt ouvert total sur les options BTC atteint actuellement les 28 milliards de dollars, un niveau record.
Pour rappel, les options permettent de parier à la hausse comme à la baisse sur l’évolution future du cours d’un actif, en l’occurrence ici le Bitcoin. À l’approche de l’échéance, ces contrats peuvent avoir une influence significative sur la volatilité et la dynamique des prix.
Le “max pain price” situé à 98 000 dollars
Un concept clé à avoir en tête est celui du max pain price ou “niveau de douleur maximale”. Il s’agit du prix d’exercice auquel les détenteurs d’options perdraient le plus d’argent à l’expiration. Pour cette fin janvier, ce max pain price se situe à 98 000 dollars selon Deribit.
Pourquoi le prix tend à converger vers le max pain price ?
- Si les détenteurs d’options perdent le plus à ce niveau, les teneurs de marché (market makers) y gagnent le plus.
- Ces derniers ont donc intérêt à ce que le prix s’en rapproche autant que possible.
- Ils vont ainsi ajuster leurs positions en conséquence et influer sur le marché dans cette direction.
Même si à plus long terme, les fondamentaux et l’actualité resteront les moteurs principaux de l’évolution du cours du Bitcoin, cette importante échéance d’options pourrait donc bien jouer temporairement un rôle baissier. Un retour sous les 100 000 dollars, au moins de façon éphémère, n’est donc pas à exclure.
Les bonnes nouvelles s’accumulent pourtant pour Bitcoin
Plusieurs annonces très positives pour l’adoption de Bitcoin et des cryptomonnaies ont été faites ces derniers jours aux États-Unis :
- Donald Trump a demandé par décret la création d’une réserve stratégique de crypto-actifs.
- La SEC a annulé sa règle comptable SAB 121 qui limitait fortement la détention de cryptos par les banques.
- La sénatrice pro-crypto Cynthia Lummis prépare un cadre réglementaire clair et favorable.
- De plus en plus d’institutionnels comme BlackRock et Goldman Sachs s’intéressent à Bitcoin.
Mais à court terme, l’influence de ces options à 7,8 milliards de dollars pourrait bien prendre le dessus. Les prochains jours nous diront si Bitcoin valide ou non un nouveau plancher au-dessus des 100 000 dollars malgré cette pression baissière.
Cette échéance d’options BTC du vendredi est un événement notable, avec environ 74 000 contrats qui arrivent à expiration. L’intérêt ouvert total des options Bitcoin atteint désormais 28 milliards de dollars, dont 7,8 milliards sont prêts à expirer.
Luuk Strijers, CEO de Deribit
Quoi qu’il en soit, cette actualité nous rappelle une fois de plus que le marché des options est devenu un élément incontournable à surveiller pour quiconque s’intéresse au cours du Bitcoin. D’autant que les volumes en jeu ne cessent de croître mois après mois. Affaire à suivre donc !
