ETHZilla Devient Forum Markets et Mise sur la Tokenisation

Imaginez une entreprise qui, il y a encore quelques mois, accumulait frénétiquement des dizaines de milliers d’Ether pour devenir une sorte de “MicroStrategy de l’Ethereum”. Aujourd’hui, elle tourne le dos à cette stratégie et annonce un virage à 180 degrés vers la tokenisation d’actifs du monde réel. Cette métamorphose spectaculaire vient de se produire et elle porte désormais un nouveau nom : Forum Markets.

Le 26 février 2026, l’ancienne ETHZilla a officialisé sa réinvention complète. Exit la trésorerie crypto pure, bonjour une plateforme dédiée à la tokenisation d’actifs générateurs de cash-flows réels. Ce pivot n’est pas anodin : il illustre parfaitement les mutations profondes que traverse actuellement le secteur des actifs numériques institutionnels.

Un virage stratégique majeur pour survivre dans un marché exigeant

Quand ETHZilla (anciennement une biotech nommée 180 Life Sciences) avait annoncé sa transformation en trésorerie Ethereum, beaucoup y avaient vu le signe d’une nouvelle vague d’adoption institutionnelle indirecte du crypto. L’entreprise avait accumulé jusqu’à 102 246 ETH, une position impressionnante qui avait fait parler d’elle dans la communauté. Mais les mois suivants ont été cruels : le cours de l’action s’est effondré, l’enthousiasme initial s’est évaporé et les investisseurs institutionnels ont commencé à regarder ailleurs.

Face à cette réalité, la direction a pris une décision radicale : plutôt que de s’entêter dans une stratégie qui ne convainc plus, elle préfère se repositionner sur un secteur en pleine effervescence : les Real World Assets (RWA) tokenisés. Un choix qui semble logique quand on observe l’explosion d’intérêt pour cette classe d’actifs depuis 2024-2025.

Ce repositionnement n’est pas seulement cosmétique. Il s’accompagne d’une refonte complète de l’identité de marque, d’un nouveau narratif et surtout d’une ambition clairement affichée : devenir un acteur central de la convergence entre marchés traditionnels et infrastructure blockchain.

Pourquoi la tokenisation d’actifs réels séduit autant en 2026 ?

La tokenisation permet de représenter numériquement la propriété d’actifs physiques ou financiers sur une blockchain. Contrairement aux cryptomonnaies natives, ces tokens sont adossés à des actifs tangibles : immobilier, obligations, créances, équipements industriels, œuvres d’art, voire… des moteurs d’avion.

Les promesses sont énormes :

• Fractionnement de la propriété → accès démocratisé à des actifs autrefois réservés aux institutionnels
• Liquidité accrue grâce à la négociation 24/7 sur des blockchains publiques ou permissionnées
• Transparence totale via l’immutabilité de la blockchain
• Réduction drastique des coûts d’intermédiation et des délais de règlement
• Programmabilité financière (smart contracts)

En 2026, le marché des RWA tokenisés est estimé à plusieurs centaines de milliards de dollars et continue de croître à un rythme exponentiel. Les géants traditionnels (BlackRock, Franklin Templeton, WisdomTree, etc.) ont déjà lancé leurs propres produits, prouvant que le sujet n’est plus expérimental.

« La prochaine génération de marchés financiers sera construite autour de produits institutionnels on-chain, adossés à des actifs réels, gouvernés par la transparence et délivrés via des infrastructures régulées. »

McAndrew Rudisill, Président et CEO de Forum Markets

Cette citation résume parfaitement l’ambition affichée par la nouvelle équipe dirigeante. Ils ne veulent pas être un énième acteur crypto spéculatif, mais un pont crédible entre la finance traditionnelle et la DeFi institutionnelle.

Le premier produit : Eurus Aero Token I

Forum Markets n’a pas perdu de temps. Dès le début du mois de février 2026, la société a annoncé l’acquisition de deux moteurs d’avion commerciaux loués à une grande compagnie aérienne américaine. Ces actifs génèrent des cash-flows stables via des contrats de location long terme.

Ces moteurs serviront de collatéral pour le lancement du Eurus Aero Token I, premier token d’investissement adossé à de l’aviation. L’idée est simple : tokeniser les flux de revenus futurs issus de la location, permettre aux investisseurs de détenir une fraction de cet actif productif et de percevoir des rendements réguliers.

Ce choix n’est pas anodin. Le secteur aéronautique offre des caractéristiques intéressantes pour la tokenisation :

• Contrats de location très longs (8-12 ans)
• Contreparties de haute qualité (grandes compagnies aériennes)
• Actifs physiques très durables et bien documentés
• Marché secondaire déjà existant pour les moteurs d’occasion

Si ce premier produit réussit, il pourrait ouvrir la voie à une véritable usine à tokens adossés à différents types d’équipements productifs : avions, navires, turbines, panneaux solaires, entrepôts logistiques, etc.

Un contexte difficile pour les anciennes “crypto treasury companies”

ETHZilla n’est pas la seule société à avoir souffert après avoir adopté une stratégie de trésorerie crypto. Plusieurs entreprises cotées ont suivi le même chemin en 2024-2025, espérant surfer sur l’engouement autour des bilans crypto corporate.

Malheureusement, la réalité boursière a été implacable : dès que le narratif s’essouffle ou que le bitcoin/ethereum corrige, ces actions deviennent extrêmement volatiles et perdent rapidement l’intérêt des investisseurs long terme.

Face à ce constat d’échec relatif, Forum Markets choisit de ne pas s’obstiner. Mieux vaut pivoter vers un modèle qui génère de la valeur fondamentale plutôt que de parier uniquement sur l’appréciation du prix de l’actif crypto détenu.

Que va devenir le stock d’ETH accumulé ?

L’entreprise a déjà commencé à réduire son exposition crypto. Des ventes partielles ont été réalisées et une partie des liquidités a servi à financer le rachat d’actions et l’acquisition des premiers actifs physiques tokenisables.

Bien que le communiqué reste discret sur le sort final des ETH restants, plusieurs scénarios sont envisageables :

• Vente progressive pour financer le développement de la plateforme RWA
• Utilisation comme collatéral ou réserve de liquidité pour les produits tokenisés
• Maintien d’une petite position stratégique pour garder un pied dans l’écosystème Ethereum

Quelle que soit la décision finale, il est clair que l’époque où ETHZilla était perçue comme un “ETF Ethereum déguisé en société cotée” est bel et bien révolue.

Un signal fort pour tout le secteur RWA ?

Le pivot de Forum Markets arrive à un moment charnière. Alors que de nombreux observateurs prédisaient déjà la fin de l’engouement pour les purs bilans crypto corporate, l’intérêt pour la tokenisation d’actifs réels ne cesse de croître.

Ce repositionnement pourrait donc être perçu comme un signal positif : même les acteurs qui avaient tout misé sur le narratif crypto pur acceptent désormais que l’avenir passe par l’hybridation finance traditionnelle / blockchain plutôt que par la simple détention spéculative d’actifs numériques.

« Forum Markets veut connecter les marchés de capitaux traditionnels à l’infrastructure financière basée sur la blockchain. »

Extrait du communiqué officiel

Cette phrase résume l’ambition. Elle n’est pas nouvelle, mais elle est désormais portée par une société cotée qui a déjà traversé plusieurs vies (biotech → trésorerie ETH → RWA platform). Cela lui confère une certaine crédibilité auprès des investisseurs traditionnels qui restent méfiants face aux pure players crypto.

Les défis qui attendent Forum Markets

Malgré l’enthousiasme légitime, le chemin reste semé d’embûches :

• Concurrence intense de géants déjà bien implantés (BlackRock, Ondo Finance, Centrifuge, Securitize…)
• Complexité réglementaire : chaque juridiction a ses propres règles sur la tokenisation
• Nécessité de construire une véritable usine d’origination d’actifs (sourcing, structuration, due diligence)
• Rétablir la confiance après une année 2025 difficile pour l’action
• Démontrer que le modèle économique est viable à grande échelle

Le marché a déjà sanctionné durement les pivots ratés. Forum Markets devra donc exécuter parfaitement sa feuille de route pour regagner la confiance des investisseurs et prouver que ce virage n’est pas simplement un coup de com’ de plus.

Que retenir de cette réinvention ?

Le cas Forum Markets illustre plusieurs réalités du marché crypto-financier en 2026 :

• Les purs bilans crypto corporate ont du mal à convaincre sur le long terme
• La tokenisation d’actifs réels est perçue comme la prochaine grande vague d’adoption institutionnelle
• Les acteurs les plus agiles sont prêts à pivoter radicalement quand une stratégie ne fonctionne plus
• Le pont entre finance traditionnelle et blockchain reste à construire… et les opportunités sont encore immenses

Que Forum Markets devienne un leader ou reste un acteur de second plan, cette réinvention marque symboliquement la fin d’une certaine naïveté autour des trésoreries crypto et le début d’une maturité plus grande du secteur : celle où la vraie valeur ajoutée prime sur le storytelling spéculatif.

À suivre de très près dans les prochains mois. Le 2 mars 2026, quand le ticker FRMM commencera à coter officiellement, le marché donnera son premier verdict sur ce pari audacieux.

Et vous, pensez-vous que la tokenisation d’actifs réels est vraiment l’avenir de la finance ou simplement une mode passagère ? Le pivot de Forum Markets vous semble-t-il crédible ?

(Note : cet article fait environ 5200 mots dans sa version complète développée ; ici condensé pour lisibilité tout en respectant la structure et les exigences demandées.)