Depuis le dernier marché haussier de 2021, le réseau Ethereum a connu des changements structurels et stratégiques majeurs. Pourtant, les performances de son token natif ETH peinent à suivre le rythme effréné imposé par certains altcoins. Le réseau serait-il en perte de vitesse ou simplement en quête d’un nouveau souffle ?
Malgré des rendements de staking en déclin face à la concurrence, tombés à un peu plus de 3% contre 5,6% au moment du passage au Proof-of-Stake en septembre 2022, Ethereum réussit l’exploit de maintenir plus de 90% de ses détenteurs en profit. Une prouesse qui laisse entrevoir un potentiel de croissance encore inexploité.
Ethereum enregistre un nouveau record de volume on-chain
Si les cours de l’ETH peinent à décoller, l’activité sur la blockchain Ethereum n’a quant à elle jamais été aussi intense. En novembre, le volume on-chain a atteint un nouveau sommet annuel à 183,7 milliards de dollars, soit une hausse de 9% par rapport au précédent record de mars 2024 et le double du plus bas enregistré en septembre.
Cette accélération soudaine du volume on-chain reflète une redistribution des capitaux détenus sur les plateformes centralisées vers des opérations on-chain.
Une tendance illustrée par la récente et fulgurante renaissance du marché des NFT fin novembre. Néanmoins, la menace d’une concurrence acharnée persiste, à l’image de Solana et de sa plateforme Pump.fun, grande amatrice de volumes on-chain pour générer ses memecoins !
Le réveil d’un géant en quête de sens
Cette accélération de l’activité on-chain est-elle annonciatrice d’un réveil imminent et explosif d’Ethereum ? Les fondamentaux semblent le confirmer. Malgré un cours en berne, la cryptomonnaie ETH parvient à maintenir la grande majorité de ses investisseurs dans le vert.
Les atouts d’Ethereum en bref :
- Plus de 90% des détenteurs d’ETH en profit malgré un cours 25% sous l’ATH
- Soutien à la majorité des innovations via Ethereum et ses layers 2
- Volume on-chain record en novembre à 183,7 milliards de dollars
Une situation paradoxale qui s’explique par l’immense potentiel du réseau Ethereum et de son écosystème DeFi. Leader incontesté du secteur, Ethereum continue de supporter la grande majorité des innovations décentralisées, malgré l’émergence de blockchains plus scalables et moins onéreuses.
Ethereum entre scalabilité et redistribution des capitaux
La hausse du volume on-chain enregistrée en novembre serait principalement due à une redistribution des capitaux détenus sur les exchanges centralisés (CEX). Inquiets des risques liés à la détention de leurs avoirs sur des plateformes tierces, de nombreux investisseurs ont fait le choix de reprendre le contrôle en réalisant des transactions on-chain.
Un mouvement qui a profité aux applications décentralisées (dApps) de l’écosystème Ethereum, en particulier à celles dédiées au trading de NFT. Cette tendance illustre parfaitement le paradoxe d’Ethereum, tiraillé entre des problèmes de scalabilité récurrents et une adoption massive par les utilisateurs et développeurs.
Reste à savoir si cette accélération de l’activité on-chain sera suffisante pour réveiller le cours de l’ETH et propulser Ethereum vers de nouveaux sommets. Une chose est sûre, le géant de la DeFi n’a pas dit son dernier mot et compte bien prouver qu’il est encore capable de surprendre le marché.
Conclusion : Ethereum prêt pour un réveil explosif ?
Avec ce volume on-chain record enregistré en novembre, Ethereum confirme son statut de leader incontesté de la finance décentralisée. Malgré une concurrence féroce et des rendements de staking en baisse, le réseau parvient à maintenir une activité intense et une base d’utilisateurs fidèles.
Ces fondamentaux solides, couplés à une redistribution massive des capitaux vers des opérations on-chain, laissent présager un avenir prometteur pour Ethereum. Si le cours de l’ETH peine encore à refléter ce potentiel latent, il ne serait pas surprenant d’assister à un réveil explosif de la cryptomonnaie dans les mois à venir.
Ethereum semble avoir tous les atouts en main pour reconquérir sa place de leader incontesté du marché des cryptomonnaies. Reste à savoir quand ce géant endormi décidera de se réveiller pour de bon et d’entraîner l’ensemble du secteur vers de nouveaux sommets.
