Ethereum Chute Libre : Baleine Perte 250M$ !

Imaginez-vous ouvrir votre application de trading un matin et découvrir que 250 millions de dollars se sont évaporés en quelques heures. C’est exactement ce qui est arrivé à une des baleines les plus suivies de l’écosystème crypto. Cette histoire, qui frôle la tragédie grecque version blockchain, nous rappelle brutalement à quel point le levier peut être à la fois un multiplicateur de gains… et un accélérateur de pertes cataclysmiques.

Nous sommes le 31 janvier 2026 et les réseaux crypto s’enflamment autour d’un tweet d’Arkham Intelligence qui révèle une liquidation historique sur la plateforme Hyperliquid. Au centre de l’attention : la fameuse adresse Hyperunit, associée à Garrett Jin, ancien dirigeant de BitForex. En quelques heures à peine, ce qui représentait une position massive sur Ethereum s’est transformé en cendres numériques.

Quand une position de rêve devient un cauchemar financier

Pour comprendre l’ampleur du désastre, il faut remonter quelques mois en arrière. En octobre 2025, cette même entité avait réalisé l’un des trades les plus spectaculaires de l’année en shortant Bitcoin et Ethereum juste avant une annonce choc de Donald Trump sur de nouveaux tarifs douaniers. Résultat : environ 200 millions de dollars empochés en un éclair. De quoi nourrir une confiance en béton armé.

Fort de ce succès, le trader (ou le groupe qui opère derrière cette adresse) décide de passer de l’autre côté du miroir : il prend une position longue massive sur l’Ether. Selon les données on-chain, la taille de cette position dépassait les 700 millions de dollars à son apogée. Un pari colossal sur la reprise du deuxième actif crypto mondial.

« La baleine Hyperunit liée à Garrett Jin vient de liquider l’intégralité de sa position ETH, enregistrant une perte totale de 250 millions de dollars. Solde restant sur Hyperliquid : 53 $. »

Arkham Intelligence – 31 janvier 2026

Ce tweet lapidaire a fait le tour de la cryptosphère en quelques minutes. 250 millions envolés. Un solde final de 53 dollars. Le contraste est tellement violent qu’il en devient presque surréaliste.

Le mécanisme implacable des liquidations sur marge

Hyperliquid est une plateforme décentralisée de trading de produits dérivés qui permet d’utiliser un levier très élevé. Lorsqu’on ouvre une position avec effet de levier, on dépose une marge initiale qui sert de garantie. Si le marché va dans le mauvais sens, la plateforme prélève automatiquement sur cette marge pour couvrir les pertes potentielles.

Quand la perte latente atteint un certain seuil (appelé prix de liquidation), la position est automatiquement fermée par le système pour éviter que le compte tombe en solde négatif. C’est exactement ce qui s’est produit ici : le cours de l’Ether a chuté de plus de 10 % en 24 heures, passant sous la barre symbolique des 2 400 dollars, entraînant une liquidation forcée de l’entièreté de la position.

Ces chiffres, aussi impressionnants soient-ils, illustrent parfaitement la dualité du trading à effet de levier : les gains peuvent être exponentiels, mais les pertes le sont tout autant.

Qui est vraiment derrière la baleine Hyperunit ?

Depuis plusieurs mois, Arkham Intelligence attribue l’adresse Hyperunit à Garrett Jin, ancien CEO de l’exchange BitForex. Cette plateforme avait connu des soupçons de pratiques douteuses avant de fermer ses portes en 2025 dans des conditions troubles. Jin avait alors disparu des radars… jusqu’à réapparaître via ces trades spectaculaires sur Hyperliquid.

Certains observateurs estiment que l’adresse pourrait en réalité appartenir à un client fortuné de Jin ou à un fonds qu’il gérerait discrètement. Quoi qu’il en soit, l’identité réelle importe peu face à l’enseignement principal : même les plus gros joueurs peuvent se faire balayer en quelques heures.

Pourquoi Ethereum a-t-il autant chuté ce jour-là ?

La liquidation de cette baleine n’est pas arrivée dans un vacuum. Le marché crypto traversait déjà une phase de correction marquée depuis plusieurs semaines. Plusieurs facteurs ont convergé :

• Prises de bénéfices massives après le rallye post-élection américaine de novembre 2024
• Sorties nettes importantes des ETF Ethereum spot
• Incertitudes macroéconomiques (taux d’intérêt, inflation persistante)
• Rotation sectorielle vers d’autres narratives (IA, RWA, memecoins)
• Liquidations en cascade sur les produits dérivés

Quand un acteur aussi lourd que Hyperunit se fait liquider, cela crée un effet domino : les ordres de vente forcés accentuent la pression baissière, ce qui déclenche d’autres liquidations, et ainsi de suite. C’est exactement le scénario qui s’est déroulé le 31 janvier 2026.

Le levier en DeFi : une arme à double tranchant

La finance décentralisée promettait la liberté financière sans intermédiaires. Elle a effectivement supprimé de nombreux garde-fous traditionnels… y compris ceux qui protègent les traders contre eux-mêmes.

Sur les plateformes centralisées comme Binance ou Bybit, des mécanismes de limitation de levier existent pour les comptes les plus risqués. En DeFi pure, ces barrières sont souvent inexistantes. Hyperliquid, par exemple, autorise des leviers pouvant atteindre 50x, voire plus sur certains marchés. Quand tout va bien, c’est grisant. Quand ça tourne mal, c’est dévastateur.

« Le levier est un serviteur merveilleux et un maître terrible. »

Proverbe revisité par la communauté crypto

Cette liquidation record vient s’ajouter à une longue liste d’histoires similaires : le fonds Three Arrows Capital en 2022, les multiples liquidations en cascade lors du crash de mai 2021, ou encore les malheurs de certains influenceurs crypto trop confiants. À chaque fois, le même scénario : excès de confiance + levier élevé + retournement brutal du marché = désastre.

Que reste-t-il vraiment à cette baleine après la tempête ?

Si le solde sur Hyperliquid est effectivement tombé à 53 dollars, cela ne signifie pas que Garrett Jin (ou la personne/entité derrière cette adresse) est ruiné. Arkham estime que les autres portefeuilles associés détiendraient encore environ 2,7 milliards de dollars d’actifs diversifiés.

Cette perte de 250 millions représente donc environ 8-9 % de la fortune totale supposée. Considérable, mais loin d’être fatale. Cela montre aussi que les plus gros joueurs disposent souvent de multiples adresses et stratégies. Perdre un compte entier sur une plateforme peut n’être qu’une mauvaise journée parmi d’autres.

Et maintenant ? Que peut-on attendre pour Ethereum ?

La liquidation de cette baleine n’est pas forcément le signe que l’Ethereum est condamné. Les marchés crypto sont cycliques et les corrections font partie du jeu. Plusieurs éléments fondamentaux restent solides :

• Record historique de transactions quotidiennes sur le réseau principal
• Adoption croissante des Layer 2 (Base, Arbitrum, Optimism, etc.)
• Développement continu de l’écosystème DeFi et RWA
• Intérêt institutionnel toujours présent malgré les sorties temporaires d’ETF
• Mises à jour techniques régulières (Dencun, Prague, etc.)

Beaucoup d’analystes considèrent que cette correction pourrait être une phase de consolidation avant une nouvelle jambe haussière, potentiellement vers les 7 500 $ comme l’anticipait Standard Chartered en début d’année 2026.

La psychologie du trader face aux pertes extrêmes

Au-delà des chiffres, cette histoire touche à quelque chose de profondément humain : la relation au risque, à l’argent, à l’ego. Perdre quelques centaines de dollars fait mal. Perdre 250 millions doit être une expérience psychologique totalement différente.

Certains traders parlent du « plancher émotionnel » : ce niveau de perte à partir duquel on ne peut plus penser rationnellement. D’autres évoquent la fameuse « greed phase » (phase d’avidité) décrite dans la psychologie des marchés, où la peur de rater le train devient plus forte que la peur de perdre.

Dans le cas présent, après avoir gagné 200 millions en shortant le marché, il est probable que l’opérateur ait développé une conviction très forte que le mouvement haussier suivant serait encore plus important. C’est souvent après un gros gain que les traders prennent leurs positions les plus risquées… et c’est souvent là qu’ils se brûlent les ailes.

Hyperliquid : la nouvelle arène des géants

Cette liquidation met aussi en lumière la montée en puissance fulgurante d’Hyperliquid. Cette plateforme décentralisée est devenue en moins de deux ans l’une des destinations préférées des traders professionnels et des baleines pour plusieurs raisons :

• Ordresbook on-chain transparent
• Exécution ultra-rapide
• Leviers élevés
• Frais très compétitifs
• Pas de KYC obligatoire
• Volume quotidien dépassant parfois plusieurs milliards

Mais cette liberté a un prix : moins de protection contre soi-même. Contrairement aux exchanges centralisés qui peuvent imposer des restrictions temporaires lors de fortes volatilités, Hyperliquid laisse les traders jouer sans filet… ou presque.

Conclusion : la crypto reste un sport extrême

Cette histoire de baleine qui passe de plusieurs centaines de millions à 53 dollars en quelques heures n’est pas seulement un fait divers croustillant. C’est un rappel brutal que les marchés crypto, même en 2026, restent un environnement d’une volatilité et d’une imprévisibilité extrêmes.

Pour le commun des mortels, cette liquidation est une leçon d’humilité. Pour les traders professionnels, c’est un rappel que même après avoir gagné gros, on n’est jamais à l’abri de tout perdre sur un seul trade mal timé.

La crypto continue d’écrire ses légendes, parfois dorées, parfois tragiques. Aujourd’hui, c’est l’histoire d’une baleine devenue plancton l’espace d’une mauvaise journée. Demain, qui sait ? Peut-être que ces mêmes 53 dollars seront le point de départ d’une nouvelle épopée. Ou peut-être pas.

Ce qui est certain, c’est que dans cet univers, personne n’est jamais vraiment à l’abri. Ni le petit porteur, ni la baleine la plus massive.

Et c’est précisément ce mélange d’espoir fou et de risque absolu qui continue de fasciner des millions de personnes à travers le monde.