ETF Bitcoin et Ethereum : 625 M$ de sorties nettes

Le marché des cryptomonnaies traverse une période particulièrement délicate en ce début février 2026. Alors que beaucoup espéraient une reprise rapide après un mois de janvier déjà compliqué, les chiffres qui tombent chaque jour racontent une tout autre histoire. Les ETF Bitcoin et Ethereum spot, ces produits financiers tant attendus par les institutionnels, continuent de voir les capitaux s’échapper à une vitesse impressionnante.

Le 4 février 2026, les données ont de quoi faire frémir : près de 625 millions de dollars de sorties nettes cumulées sur les fonds Bitcoin et Ethereum. Une hémorragie qui n’épargne aucun des grands acteurs, même les plus solides. BlackRock, le leader incontesté du secteur, se retrouve particulièrement touché. Mais que se passe-t-il réellement ? Pourquoi ce retournement brutal alors que l’année avait pourtant bien commencé ?

Un début d’année sous tension pour les ETF crypto

Depuis leur lancement aux États-Unis, les ETF au comptant sur Bitcoin et Ethereum ont connu des débuts contrastés. Après des entrées massives lors des premières semaines, les flux se sont progressivement inversés. Janvier 2026 avait déjà montré des signes de faiblesse, mais février semble aggraver la tendance. Le 4 février marque un nouveau record négatif en termes de sorties sur une seule séance.

Pour comprendre l’ampleur du phénomène, il suffit de regarder les chiffres bruts publiés par les analystes spécialisés. Les ETF Bitcoin ont perdu à eux seuls 545 millions de dollars en une journée, tandis que ceux sur Ethereum ont enregistré 79,4 millions de dollars de retraits supplémentaires. Cumulés, ces montants représentent une fuite de capitaux massive en très peu de temps.

Les ETF Bitcoin plongent dans le rouge vif

Le 4 février 2026 restera sans doute dans les mémoires comme l’une des pires journées pour les fonds Bitcoin cotés en bourse. Sur les onze ETF existants, aucun n’a échappé à la vague de ventes. Mais c’est surtout le véhicule de BlackRock, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), qui a subi le choc le plus violent avec 373,4 millions de dollars de sorties nettes en une seule séance.

Ce chiffre est d’autant plus impressionnant qu’il contraste avec les deux jours précédents. Le 2 février, l’IBIT avait enregistré 202 millions de dollars d’entrées nettes positives, avant de légèrement corriger le 3 février. Mais le retournement du 4 février efface largement ces gains temporaires et replonge le fonds dans le négatif.

« Les investisseurs institutionnels semblent avoir perdu patience face à la faiblesse persistante du Bitcoin sous les 70 000 dollars. »

Analyste chez Farside Investors

Les autres grands noms du secteur n’ont pas été épargnés non plus. Fidelity, Grayscale, ARK Invest et les autres acteurs majeurs ont tous vu leurs positions se réduire. Certains observateurs y voient le signe d’une rotation sectorielle, d’autres parlent plutôt de prises de bénéfices massives après des mois d’euphorie.

Cette accélération des sorties coïncide avec un Bitcoin qui glisse sous la barre symbolique des 70 000 dollars. Le roi des cryptomonnaies, qui avait flirté avec les 100 000 dollars quelques semaines plus tôt, semble désormais attirer moins d’acheteurs institutionnels.

Ethereum suit la même voie, mais plus discrètement

Du côté des ETF Ethereum, la situation est moins spectaculaire en valeur absolue, mais reste tout aussi préoccupante. Avec 79,4 millions de dollars de sorties nettes le 4 février, les neuf fonds ETH spot affichent eux aussi un bilan négatif. Là encore, c’est BlackRock qui porte le plus gros de l’effort avec son iShares Ethereum Trust (ETHA) en perte de 58,9 millions de dollars.

Fidelity n’est pas loin derrière avec 20,5 millions de dollars de retraits sur son Fidelity Ethereum Fund (FETH). Contrairement au Bitcoin, Ethereum avait connu une petite éclaircie le 3 février avec 14 millions de dollars d’entrées nettes. Mais cette embellie aura été de courte durée.

Le cours de l’ETH, qui s’approche dangereusement des 2 000 dollars, n’aide évidemment pas à rassurer les investisseurs. La corrélation entre le prix spot et les flux ETF reste extrêmement forte, même si certains analystes commencent à s’interroger sur la durabilité de cette relation.

Pourquoi cette vague de ventes ?

Plusieurs facteurs expliquent cette soudaine aversion des investisseurs pour les ETF crypto. Tout d’abord, la faiblesse technique du marché. Bitcoin a cassé plusieurs supports majeurs ces dernières semaines, déclenchant des ventes automatiques par les algorithmes et les institutionnels.

Ensuite, le contexte macroéconomique n’incite pas à l’optimisme. Les taux d’intérêt restent élevés dans plusieurs grandes zones économiques, rendant les actifs risqués comme les cryptomonnaies moins attractifs par rapport aux obligations ou aux produits monétaires. La rotation vers des classes d’actifs plus défensives semble être en marche.

• Bitcoin sous les 70 000 $ : signal technique fort
• Ethereum proche des 2 000 $ : niveau psychologique clé
• Prises de bénéfices après un rallye de fin 2025
• Retour de la prudence macroéconomique
• Manque de catalyseur haussier immédiat

Mais il existe aussi des explications plus spécifiques au secteur. Certains grands fonds ont peut-être besoin de liquidités pour couvrir d’autres positions ou répondre à des appels de marge. D’autres pourraient simplement réduire leur exposition après avoir accumulé massivement lors des lancements des ETF en 2024 et 2025.

« Les ETF crypto suivent désormais le marché avec un effet amplificateur. Quand le prix baisse, les sorties s’accélèrent, et vice versa. »

Commentateur financier spécialisé

Cette dynamique crée un cercle vicieux difficile à briser sans l’apparition d’un catalyseur majeur. Pour l’instant, aucun événement positif ne semble à l’horizon capable d’inverser la tendance.

BlackRock sous pression, mais toujours dominant

Même si BlackRock subit les plus grosses sorties en valeur absolue, le géant de la gestion d’actifs conserve une position dominante sur le marché des ETF crypto. Son IBIT reste de très loin le fonds le plus important en termes d’actifs sous gestion, malgré les retraits récents.

Cette résilience relative s’explique par plusieurs facteurs : une notoriété mondiale inégalée, une infrastructure institutionnelle robuste et une confiance toujours présente chez les gros investisseurs. Même après 373 millions de dollars de sorties en une journée, le fonds reste largement devant ses concurrents directs.

Cela dit, la pression monte. Si les sorties se poursuivent à ce rythme, même BlackRock pourrait être contraint d’ajuster sa stratégie ou de revoir ses prévisions de croissance pour ces produits.

Et maintenant ? Perspectives pour février 2026

La grande question que tout le monde se pose est simple : février sera-t-il pire que janvier ? Les premiers jours du mois laissent craindre le pire. La vitesse des sorties actuelles dépasse largement les moyennes observées en janvier, même lors des pires séances.

Certains analystes estiment que nous pourrions approcher d’un point bas local dans les prochaines semaines, surtout si le Bitcoin parvient à stabiliser autour des 65 000-68 000 dollars. D’autres, plus pessimistes, anticipent une poursuite de la baisse jusqu’à des niveaux bien inférieurs, voire un retour sous les 60 000 dollars.

Du côté des ETF, tout dépendra de la capacité du marché à retrouver un catalyseur haussier. Parmi les éléments susceptibles de changer la donne :

• Annonces réglementaires positives aux États-Unis
• Reprise des achats par les entreprises (MicroStrategy, etc.)
• Amélioration du sentiment macroéconomique
• Retour des investisseurs retail sur les plateformes
• Événements majeurs dans l’écosystème Ethereum (upgrades, etc.)

Tant que ces éléments ne se matérialisent pas, la prudence restera de mise. Les sorties pourraient même s’accélérer si de nouveaux seuils techniques sont cassés à la baisse.

Les contre-courants : ceux qui achètent pendant la tempête

Malgré la morosité générale, quelques acteurs continuent d’acheter. Cathie Wood et son fonds ARK Invest ont notamment profité de la faiblesse pour accumuler. D’autres investisseurs long terme considèrent ces niveaux comme attractifs pour renforcer leurs positions.

Cette stratégie dite « buy the dip » n’est pas nouvelle dans l’univers crypto. Historiquement, les plus gros acheteurs institutionnels ont souvent profité des phases de capitulation pour entrer ou augmenter leur exposition. Reste à savoir si nous sommes réellement dans une telle phase ou si la baisse a encore du carburant devant elle.

« Les vrais opportunistes achètent quand le sang coule dans les rues. »

Investisseur crypto anonyme

Pour l’instant, ces acheteurs restent minoritaires face à la vague de ventes. Mais leur présence rappelle que tout marché baissier finit par trouver son point d’équilibre… à condition qu’il existe encore des acheteurs solvables.

Conclusion : un test majeur pour la maturité du marché

Ce qui se joue actuellement dépasse le simple cadre des ETF Bitcoin et Ethereum. C’est tout le degré de maturité du marché crypto qui est en train d’être testé. Après des années de croissance explosive et l’arrivée massive des institutionnels, le secteur fait face à sa première vraie correction depuis l’approbation des ETF spot.

Les semaines qui viennent seront déterminantes. Si les sorties se poursuivent au même rythme, nous pourrions assister à une véritable purge qui ramènera le marché plusieurs mois en arrière. À l’inverse, un retournement brutal pourrait marquer le début d’un nouveau cycle haussier encore plus puissant.

Dans tous les cas, une chose est sûre : le marché crypto n’a pas fini de nous surprendre. Et les ETF, ces nouveaux baromètres de l’appétit institutionnel, seront aux premières loges pour observer l’évolution de la situation.

Pour les investisseurs, la période actuelle représente à la fois un risque majeur et une opportunité potentielle. Comme toujours dans cet univers, la patience et la discipline seront les qualités les plus précieuses dans les jours et semaines à venir.