Coinbase Vise Coinone : Rachat en Corée du Sud ?

Imaginez un géant américain du trading crypto qui pose enfin un regard sérieux sur l’un des marchés les plus dynamiques et les plus réglementés d’Asie. Nous sommes le 26 janvier 2026 et une rumeur persistante secoue la communauté : Coinbase serait en discussions avancées pour entrer au capital – voire prendre une part significative – de Coinone, la troisième plus grosse plateforme d’échange crypto de Corée du Sud. Simple spéculation ou prémices d’un tournant stratégique majeur ?

Coinbase en chasse sur le marché sud-coréen

La Corée du Sud n’est pas un marché comme les autres. Avec des volumes quotidiens souvent parmi les plus élevés au monde, une population jeune ultra-connectée et une appétence hors norme pour les actifs numériques, le pays représente une sorte de Graal pour les exchanges internationaux. Pourtant, jusqu’ici, peu d’acteurs étrangers ont réussi à s’y implanter durablement. Binance a mis presque deux ans pour finaliser le rachat de Gopax en 2025. Coinbase pourrait-il faire plus vite ?

Selon le quotidien économique Seoul Economic Daily, des pourparlers ont bel et bien débuté. L’objectif affiché par Coinone : céder une partie – voire la majorité – du bloc de contrôle détenu par son chairman et principal actionnaire, Cha Myung-hoon. Ce dernier contrôle environ 53,4 % du capital, entre ses parts personnelles (19,14 %) et celles logées dans sa holding The One Group (plus de 34 %). Un pactole qui intéresse visiblement plusieurs acteurs, dont le leader américain Coinbase.

« Nous discutons de partenariats, y compris des investissements en capital, avec des exchanges étrangers et des institutions financières locales. »

Porte-parole de Coinone – Seoul Economic Daily, janvier 2026

Cette phrase, prudente mais lourde de sens, laisse peu de place au doute : Coinone cherche activement un partenaire stratégique. Et Coinbase fait partie des noms qui reviennent le plus souvent dans les couloirs de Séoul.

Pourquoi Coinone est-elle à vendre ?

La plateforme n’a pas traversé les douze derniers mois sans encombre. Après plusieurs trimestres de pertes cumulées, sa valeur comptable s’est effritée jusqu’à environ 75,2 milliards de wons (soit ~52,2 millions USD) fin septembre 2025. C’est nettement moins que les 94,4 milliards de wons valorisés un an plus tôt. Dans un marché où la rentabilité est devenue une obsession pour les investisseurs, ces chiffres font tâche.

Autant d’éléments qui ont fragilisé la confiance des utilisateurs et des partenaires. Pour survivre dans un écosystème ultra-concurrentiel, Coinone a besoin d’un allié puissant, doté à la fois de capitaux et d’expertise réglementaire internationale.

Coinbase : la stratégie Asie prend forme

De son côté, Coinbase n’a jamais caché son ambition globale. Après avoir consolidé sa position aux États-Unis et en Europe, l’exchange fondé par Brian Armstrong regarde désormais vers l’Asie. Le marché sud-coréen, avec ses 8 à 10 millions d’utilisateurs actifs réguliers, représente une opportunité colossale. Mais pénétrer ce marché suppose de composer avec une régulation parmi les plus strictes au monde : Travel Rule ultra-stricte, obligation de VASP registration, KYC renforcé, taxation à 20 % sur les plus-values crypto dès 2025…

Plutôt que de repartir de zéro, racheter ou prendre une participation significative dans un acteur local déjà enregistré et respectueux des règles apparaît comme la voie la plus rapide et la moins risquée. D’où l’intérêt soudain pour Coinone.

« Coinbase souhaite développer et proposer des produits conformes à la réglementation coréenne. »

Source anonyme citée par Seoul Economic Daily

Selon plusieurs sources concordantes, des cadres de Coinbase doivent se rendre à Séoul dans les prochains jours pour rencontrer des dirigeants de grandes entreprises locales… dont Coinone. Le timing est intéressant : alors que le marché crypto mondial montre des signes de consolidation après le bull-run de fin 2025, les acteurs les mieux capitalisés cherchent à sécuriser des positions stratégiques avant que la concurrence ne se réveille.

Un précédent qui donne des idées : Binance et Gopax

Binance a ouvert la voie. Après des mois de négociations difficiles et de multiples ajustements réglementaires, l’exchange chinois (devenu maltais puis international) a finalement bouclé l’acquisition de Gopax fin 2025. Ce rachat a permis à Binance de proposer des services en won et de capter une partie du volume retail coréen sans avoir à obtenir une licence complète en solo.

Coinbase pourrait s’inspirer de ce modèle. Prendre une participation minoritaire ou majoritaire dans Coinone lui donnerait instantanément :

• une licence VASP opérationnelle
• une base d’utilisateurs fidèles
• une infrastructure déjà adaptée aux exigences locales
• un accès direct au marché KRW-crypto

Mais la comparaison s’arrête là. Binance a dû accepter de nombreuses concessions (séparation des activités, gouvernance partagée, etc.). Coinbase, qui cultive une image très réglementée et transparente, pourrait négocier différemment… ou au contraire se heurter aux mêmes murs.

Quels seraient les avantages concrets pour les utilisateurs ?

Si l’opération aboutit, plusieurs changements pourraient apparaître assez rapidement :

• Accès à des produits Coinbase (staking avancé, Coinbase Wallet, Coinbase One…)
• Amélioration de la liquidité sur les paires KRW/BTC, KRW/ETH, etc.
• Intégration potentielle de l’écosystème Base (layer-2 Ethereum développé par Coinbase)
• Meilleure sécurité et conformité grâce aux standards américains
• Offres promotionnelles agressives pour capter les nouveaux inscrits

Mais il y a aussi des risques : hausse possible des frais pour financer l’intégration, crainte d’une « américanisation » de l’expérience utilisateur, ou encore tensions avec les régulateurs locaux qui surveillent de près toute arrivée d’un géant étranger.

Et les autres prétendants ?

Coinone n’a pas forcément mis tous ses œufs dans le même panier. Le rapport mentionne également des discussions avec des institutions financières domestiques. Parmi les noms qui circulent :

• Upbit et Bithumb (mais ils sont déjà leaders et peu enclins à racheter un concurrent direct)
• Des banques traditionnelles coréennes qui cherchent à entrer dans le Web3
• Des fonds d’investissement asiatiques spécialisés crypto

Coinbase reste néanmoins le nom le plus « sexy » pour les investisseurs et les médias : une marque mondiale, des milliards en cash, une introduction en bourse réussie et une réputation de sérieux réglementaire. De quoi faire rêver les actionnaires de Coinone qui souhaitent sortir à un prix honorable.

Quel prix pour Coinone en 2026 ?

Estimer la valorisation d’un exchange en perte est toujours compliqué. Si l’on se base sur la valeur comptable actuelle (~52 M$), on est très loin des valorisations folles de 2021. Mais Coinbase pourrait payer une prime importante pour le contrôle, la licence et la base clients. Certains analystes locaux avancent une fourchette entre 80 et 150 millions USD selon le pourcentage de parts cédées et les garanties offertes par le repreneur.

Une chose est sûre : si Coinbase paie cash et propose un plan de redressement crédible, le prix pourrait dépasser largement la valeur comptable actuelle.

Que retenir de cette rumeur ?

À ce stade, rien n’est signé. Ni communiqué officiel de Coinbase, ni annonce formelle de Coinone. Mais la multiplication des sources concordantes et le timing (début d’année, marché en phase de consolidation) donnent du poids à l’hypothèse.

Pour Coinbase, ce serait une manière spectaculaire d’accélérer son expansion asiatique. Pour Coinone, une bouée de sauvetage potentielle et un moyen de retrouver une croissance perdue. Pour le marché sud-coréen dans son ensemble, l’arrivée d’un acteur aussi important pourrait bouleverser la concurrence, les frais, les produits disponibles et même la perception globale de la sécurité des plateformes locales.

Reste à savoir si les régulateurs coréens, connus pour leur prudence, donneront leur feu vert rapidement. L’histoire de Binance-Gopax a montré qu’entre le premier accord et la finalisation, il peut s’écouler de très longs mois.

Une chose est certaine : les prochaines semaines seront décisives. Et si le deal se concrétise, 2026 pourrait bien marquer le début d’une nouvelle ère pour le paysage crypto sud-coréen… et pour l’ambition mondiale de Coinbase.

À suivre de très près.