Imaginez une seconde : votre action favorite dans l’univers crypto perd 50 % de sa valeur en quelques mois seulement… et pourtant, les plus grands noms de Wall Street se mettent soudainement à crier « achat » les uns après les autres. C’est exactement la situation étrange que traverse Coinbase en ce début d’année 2026. Entre capitulation apparente des investisseurs particuliers et optimisme retrouvé des analystes institutionnels, le titre COIN semble coincé dans une zone grise particulièrement troublante.
Après avoir touché un sommet historique à plus de 444 $ en juillet 2025, l’action s’échangeait autour de 247 $ le 8 janvier 2026, soit une chute vertigineuse. Dans le même temps, Bank of America et Goldman Sachs viennent de relever fortement leurs objectifs de cours. Alors, simple survente passagère ou signe avant-coureur d’un gros rebond ? Tentons de décrypter ensemble ce paradoxe fascinant.
Coinbase au cœur d’une tempête parfaite… et d’un possible retournement
Pour comprendre la situation actuelle, il faut revenir sur le parcours chaotique du titre depuis mi-2025. Après une euphorie liée au bull-run Bitcoin et à l’optimisme post-élection américaine, le marché crypto a brutalement repris son souffle dès l’automne.
Le résultat ? Une correction sévère sur presque toutes les grandes capitalisations, Bitcoin perdant près de 22 % depuis son ATH d’octobre 2025. Coinbase, en tant que proxy le plus liquide du secteur aux États-Unis, a logiquement subi une sanction encore plus violente.
Quelques chiffres clés qui font mal :
- Pic historique : 444,10 $ (juillet 2025)
- Plus bas récent : 225 $ (décembre 2025)
- Cours actuel (janv. 2026) : ~247 $
- Perte depuis le sommet : -44 à -50 % selon les jours
- Capitalisation actuelle : environ 66 milliards $
Mais alors que les petits porteurs vendaient dans la panique, les analystes des grandes banques américaines semblaient regarder un tableau complètement différent.
Bank of America et Goldman Sachs passent à l’offensive
Le 7 janvier 2026, James Yaro chez Goldman Sachs relève son objectif de cours à 303 $, soit un potentiel haussier théorique de +28 % depuis les niveaux actuels.
Seulement 48 heures plus tard, c’est au tour de Jason Kupferberg, très respecté chez Bank of America, de passer de Neutre à Achat tout en envoyant son objectif à 340 $ (+38 % de potentiel).
« Coinbase reste selon nous la plateforme dominante aux États-Unis avec une diversification réussie et une valorisation redevenue extrêmement attractive sur ses perspectives de croissance à moyen terme. »
Jason Kupferberg – Bank of America
Ces deux upgrades majeurs ont évidemment attiré l’attention. Mais ils ne sont pas isolés : Needham, Cantor Fitzgerald, Citigroup et plusieurs autres maisons ont également relevé leurs cibles ces dernières semaines.
Résultat : l’objectif moyen du consensus Wall Street tourne désormais autour de 376 $, soit un potentiel de hausse théorique de +52 % depuis les 247 $ du 8 janvier 2026.
Pourquoi tant d’optimisme soudain ? Les 5 moteurs principaux
Les analystes haussiers s’appuient globalement sur les mêmes piliers fondamentaux. Voici les arguments les plus fréquemment cités :
- Position dominante incontestée sur le marché américain des exchanges centralisés
- Diversification réussie : revenus de custody, trading institutionnel, stablecoins, Base L2
- Lancement imminent d’une plateforme de trading d’actions (annonce majeure de fin 2025)
- Très forte croissance de Base, devenu le leader incontesté des Layer-2 Ethereum en volume et en utilisateurs actifs
- Valorisation attractive : PER forward à 32x contre une moyenne historique de 42x, PEG ratio à seulement 0,20 (très bas)
Le narratif est clair : Coinbase serait en train de passer du statut de « simple exchange crypto » à celui de véritable écosystème financier diversifié avec plusieurs jambes de croissance très puissantes pour les années à venir.
Mais attention : le tableau technique reste franchement inquiétant
Si les fondamentaux semblent séduisants à moyen/long terme, le graphique journalier envoie pour l’instant des signaux très différents.
Voici les éléments techniques les plus préoccupants observés début janvier 2026 :
- Perte du support majeur horizontal des 292 $ (anciens bas d’août/septembre 2025)
- Formation très nette d’une death cross (croisement baissier 50/200 EMA)
- Cours largement sous l’ensemble des moyennes mobiles clés
- Cassure franche sous le Supertrend (indicateur de suivi de tendance)
- Momentum baissier toujours très fort sur les oscillateurs (RSI, MACD)
Dans ce contexte, plusieurs techniciens estiment que le prochain objectif naturel à la baisse se situe autour des 225 $, soit le point bas de décembre 2025. Une zone qui, si elle venait à céder, ouvrirait alors la voie vers les 180-200 $ selon certains scénarios plus pessimistes.
Les vrais risques qui pourraient encore faire plonger le titre
Au-delà de l’aspect purement technique, plusieurs menaces structurelles pèsent sur Coinbase :
- Concurrence accrue des géants traditionnels de la finance : SoFi, Charles Schwab, Fidelity, Vanguard… tous lancent ou renforcent leurs offres crypto
- Dépendance au volume spot : malgré la diversification, les frais de transaction représentent toujours une part significative des revenus
- Régulation toujours incertaine aux États-Unis, même si l’environnement s’est globalement amélioré depuis 2025
- Corrélation très forte avec le marché crypto global (beta > 3 par rapport à Bitcoin)
- Concurrence sur les Layer-2 : Arbitrum, Optimism, zkSync, Scroll… tous cherchent à grignoter des parts de marché à Base
Scénarios pour 2026 : les 4 trajectoires possibles
Voici les quatre scénarios les plus probables pour Coinbase dans les 6 à 18 prochains mois, classés du plus baissier au plus haussier :
Scénario 1 – Capitulation finale (probabilité ~25%)
Le marché crypto entre en bear market profond → Bitcoin sous les 70k$ → COIN teste les 150-180 $ avant de trouver un vrai plancher.
Scénario 2 – Trading range pénible (probabilité ~35%)
Le prix oscille entre 220 $ et 300 $ pendant de longs mois dans un marché crypto sans tendance claire.
Scénario 3 – Rebond progressif (probabilité ~30%)
Bitcoin repart chercher les 120-140k$ → COIN remonte graduellement vers 340-380 $ d’ici fin 2026.
Scénario 4 – Explosion haussière (probabilité ~10%)
Lancement réussi du trading d’actions + très forte adoption de Base + bull-run crypto massif → COIN dépasse son ATH et vise 500-650 $ en 2026-2027.
Conclusion : patience et gestion de risque sont de mise
Coinbase se trouve aujourd’hui à un carrefour majeur. D’un côté, une valorisation redevenue très attractive et des upgrades institutionnels majeurs. De l’autre, un contexte technique toujours franchement dégradé et une forte corrélation au marché crypto global.
Pour la majorité des investisseurs, la stratégie la plus raisonnable consiste probablement à :
- Attendre une stabilisation technique claire (reprise au-dessus des 292-300 $ avec volume)
- Conserver une poche disponible pour profiter d’un éventuel test des 220-225 $
- Garder à l’esprit que le titre reste un actif très volatil avec un beta supérieur à 3
- Ne pas se laisser emporter par l’euphorie des nouveaux objectifs de cours sans confirmation prix
2026 s’annonce passionnant mais potentiellement très mouvementé pour les actionnaires de Coinbase. Entre capitulation finale et début d’un nouveau chapitre haussier majeur, l’histoire est encore loin d’être terminée.
Et vous, quel est votre scénario privilégié pour COIN cette année ? Plutôt cash, patience ou déjà à fond dans le titre ?
