CFTC Autorise le Trading Spot Crypto aux USA

Imaginez-vous il y a encore un an : un trader américain qui voulait acheter du Bitcoin avec effet de levier n’avait pratiquement pas d’autre choix que d’envoyer ses dollars sur Binance, Bybit ou une plateforme basée aux Seychelles. Risque de blocage de compte, de gel des fonds, de piratage… Tout le monde connaissait la musique. Et puis, le 4 décembre 2025, tout a basculé.

En une seule annonce, la CFTC vient de légaliser ce que l’industrie réclamait depuis dix ans : le trading spot de cryptomonnaies sur des bourses fédéralement régulées. Bitcoin, Ethereum et probablement bien d’autres actifs numériques vont désormais pouvoir s’échanger sous le même cadre que le pétrole, l’or ou le blé. C’est historique.

La CFTC ouvre grand la porte au spot crypto régulé

C’est la commissaire par intérim Caroline Pham qui a lâché la bombe jeudi soir. Les exchanges enregistrés auprès de la CFTC peuvent désormais lister des contrats spot sur cryptomonnaies. Pas de demi-mesure : on parle bien de trading au comptant, avec ou sans levier, sous supervision fédérale.

« Le spot crypto va désormais s’échanger sur des places qui fonctionnent sous standards fédéraux depuis près d’un siècle. »

Caroline Pham, présidente par intérim de la CFTC

Cette phrase résume tout. Pendant que la SEC continuait de traîner les pieds sur les ETF spot (on attend toujours la décision finale sur plusieurs dossiers), la CFTC a pris tout le monde de vitesse en classant purement et simplement les cryptos comme des commodities. Point final.

Pourquoi cette décision change absolument tout

Pour le trader américain moyen, c’est la fin d’un cauchemar. Plus besoin de VPN, de comptes offshore, de craindre un beau matin que l’OFAC bloque ses retraits. Désormais, il pourra trader du BTC ou de l’ETH avec 50x de levier sur une plateforme régulée, avec les mêmes protections qu’un contrat future sur le pétrole.

Et pour les institutions, c’est le graal. Les fonds de pension, les family offices, les hedge funds qui jusqu’ici restaient à l’écart par peur réglementaire vont pouvoir entrer massivement. On parle de milliards de dollars qui attendaient en sideline.

Qui va lancer ces produits en premier ?

Les grands noms sont déjà dans les starting-blocks. Selon plusieurs sources, CME Group, Cboe Futures Exchange, ICE Futures, mais aussi Coinbase Derivatives, Kalshi et même Polymarket US discutent activement avec la CFTC. Certains espèrent lancer dès janvier 2026.

Le CME, qui domine déjà les futures Bitcoin avec plus de 100 000 contrats ouverts certains jours, part avec une longueur d’avance. On imagine facilement un contrat « spot BTC » coté en continu, réglé en cash, avec marge initiale calibrée comme n’importe quel commodity.

Coinbase, de son côté, pourrait devenir le grand gagnant. Après avoir obtenu sa licence de bourse de dérivés il y a quelques mois, Coinbase Derivatives va enfin pouvoir proposer aux Américains ce qu’ils réclamaient : du trading crypto avec levier, mais made in USA.

CFTC vs SEC : le match est terminé (et la CFTC a gagné)

Pendant des années, la guerre des régulateurs a paralysé le marché américain. La SEC de Gary Gensler répétait que presque tous les tokens étaient des securities. La CFTC, plus pragmatique, les considérait comme des commodities dès lors qu’ils étaient suffisamment décentralisés.

Ce bras de fer vient de trouver sa conclusion. En autorisant le spot trading sous son aile, la CFTC règle la question une bonne fois pour toutes : Bitcoin, Ethereum et les cryptos « non-security » relèvent de sa juridiction. La SEC peut garder Ripple, Cardano ou Solana si elle veut. Le roi et son dauphin, eux, sont sous protection CFTC.

« Cette décision enterre définitivement la thèse selon laquelle le crypto trading devait passer par la SEC. »

Un avocat spécialisé en droit crypto, sous couvert d’anonymat

Et les plateformes offshore dans tout ça ?

Binance, Bybit, OKX, KuCoin… Elles viennent de prendre un coup de massue. Leur principal argument (« on offre du levier que vous n’avez pas aux États-Unis ») vient de s’évaporer. Beaucoup d’observateurs prédisent une migration massive des volumes américains vers les nouvelles plateformes régulées.

Certains exchanges offshore ont déjà commencé à restreindre l’accès aux résidents US ces derniers mois. Avec cette annonce, on risque de voir une accélération brutale. Pour la première fois, être 100 % conforme va devenir un avantage compétitif énorme.

Un calendrier politique parfait

Le timing n’est évidemment pas innocent. Caroline Pham assure l’intérim en attendant la confirmation de Michael Selig, le candidat choisi par Donald Trump. Ce dernier avait promis pendant sa campagne une régulation « pro-crypto mais protectrice ».

En agissant maintenant, la CFTC envoie un signal fort : les États-Unis ne veulent plus laisser Singapour, Dubaï ou les Îles Caïmans capter toute la valeur du trading crypto. L’Amérique veut reprendre la main.

Ce qui nous attend en 2026

Les prochains mois vont être passionnants. Voici ce que l’on peut raisonnablement anticiper :

• Lancement des premiers contrats spot BTC et ETH dès Q1 2026
• Arrivée progressive d’autres altcoins (Solana ? BNB ?)
• Explosion des volumes institutionnels sur les plateformes US
• Migration massive des traders retail américains
• Probable consolidation des exchanges offshore
• Nouvelles batailles juridiques (la SEC ne va pas lâcher aussi facilement)

Et surtout, une chose est sûre : le centre de gravité du trading crypto est en train de revenir aux États-Unis. Après des années d’exil réglementaire, l’Amérique redevient le terrain de jeu numéro un.

Le 4 décembre 2025 entrera probablement dans l’histoire comme le jour où les cryptomonnaies sont devenues, pour de bon, une classe d’actifs comme les autres aux yeux du régulateur américain.

Et vous, êtes-vous prêts à trader votre premier contrat spot Bitcoin made in USA ?